15.2  人民币升值

在中国，利率评价论对人民币走势的解释可能更贴切，也就是说两种不同货币存款的利差应等同于市场预期的汇率变动的百分比。

什么是人民币升值

人民币升值通俗的意思就是说，中国人的钱值钱了，比如在国际市场（只有在国际市场上才能体现出人民币的购买力增强了）上原来1元人民币只能买到1单位商品，人民币升值后就能买到更多单位的商品了。人民币升值或贬值是由汇率直观反映出来的。人民币升值用最通俗的话讲就是人民币的购买力增强。换句话说，就是以前用1 美元能换8.27 元人民币，现在只能换6.54 元人民币。

人民币升值的好处

人民币升值的好处主要表现在以下方面。

（1）增强我国的购买力，外国的商品等于是打七、八折的价钱卖给我们。

（2）同样的道理，我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。

（3）人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大地超出。

（4）由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。

（5）人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。

（6）社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，各方面物价会相应降低。

（7）人民币升值从短期效应来看是有利的，毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。但从长远看，它不利于我国的经济发展，最明显的就体现在如上所说的进出口贸易方面。

人民币升值的弊端

人民币升值的弊端主要包括以下几个方面。

（1）国家的外汇储备随着升值幅度多少，相应损失。

（2）国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。可因为中国商品的劳动力成本很低，20%～30% 的人民币升值，不会很大地影响中国商品的竞争力。可以说因升值而减少的出口额（还不一定）会由因升值而回收的外汇额填补，我国的外贸情况不会有很大的改变。

（3）会在一定程度上影响我国的劳务输出，很小程度地影响外国投资（同样的投资会因为人民币升值而增加投资成本） 。

（4）因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。

（5）银行坏账上升，带来失业问题，FDI（外国直接投资）下降，农村地区发生通货紧缩，人民币的对外作用削弱，中国对WTO 的承诺难以实现，进而带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。

（6）人民币升值会抑制我国出口。我国的主要出口对象是美国，而近几年美国属于贸易逆差，人民币升值会减缓这种情况。相对而言，我国货币价值上升会剌激国外对我国的进口。