6.2  如何选择外汇交易商

外汇保证金交易商（也称经纪商）非常多，并且来自不同的国家和地区，从表面看这些交易商似乎大同小异，给初入汇市的投资者在选择时造成很大的困难。对于初入汇市的投资者，在选择外汇交易商时，应注意以下问题。

是否受政府部门监管

在挑选一家外汇交易商时，要查看这家外汇交易商注册于什么管理机构，是否受政府部门监管。

（1）美国。在美国，交易商必须在美国期货交易委员会（CFTC）注册为期货交易委员会认可经纪商(FCM），同时成为美国全国期货协会（NFA）的会员。而CFTC和NFA的职责是保护交易者的利益，防止欺诈、操纵以及其他违法交易行为。投资者可以在美国期货交易委员会和美国期货协会分别查询经纪商的注册情况和会员资格，或者通过美国期货协会的网站（http：//www.nfa.futures.org/basicnet/）的进行查询。

（2）英国。英国的监管机构FSA (the Financial Services Authority）是由政府设置的，政府界定它的行业规范行为以及权限。2000 年的《金融服务与市场法》授予这个机构权力。但它又是独立的非官方的机构，经营资金完全来自被监管的机构所交付的会费。FSA制定行业标准，要求受规范的金融机构和公司遵守这些标准。如果它们有所违背， FSA有权要求违规的机构向客户作出赔偿。在FSA的网站上（http：//www.fsa.gov.uk/），设有“客户” 专页，公布各种违规和欺诈现象提醒客户注意。FSA 对外汇保证金交易没有十分明确或单独的条款进行规范。

（3）中国香港。香港的监管机构SFC (the Securities and Futures Commission）在性质上类似于FSA ，但其职责说明相对具体。外汇保证金业务明确地被列入规范的范畴，受制于1994年9月SFC 订立的LFETO 条款(Leveraged Foreign Exchange Trading Ordinance under Securities and Futures Ordinance），这个条款对外汇经纪商的资本金等方面都作了规定。中国香港证券期货委员会的网址为http: //www.sfc.hk／sfc/html/EN/。

（4）澳大利亚。澳大利亚的监管机构ASIC 除了监督金融机构和公司外，还负责办理与公司的开张、运营以及停业相关的手续。其保护投资者的措施主要有两方面：所有经营金融产品的机构首先需要申请执照（AFS)； 2004年3月，ASIC还颁布了更为严格的标准，以保护个人投资者，这些标准包括金融机构需要获取必要的执照，金融机构必须毫无保留地告诉客户所有的服务内容、经营方式，如何对待客户的投诉等。另外，从事外汇教学，包括网络培训的机构，都必须接受ASIC认证或持有牌照。但ASIC没有专门的条款针对外汇保证金业务。ASIC的网址为http: //www.asic.gov.au/asic/asic.nsf。

（5）加拿大。加拿大的情况稍有不同，没有一个统一的监管机构，而是由几个主要省份的证监会（the Securities Commission）分别管理。这些证监会对外汇保证金没有具体的规范条例， 只是要求那些进行外汇培训或经营外汇业务的机构和公司在当地注册。另外，它们对外汇保证金总体持比较谨慎的态度。例如， 安大略省的证监会的网站上提醒客户“外汇交易适合那些能承受风险的客户，因为它是高风险，还有可能是欺诈的。”安大略省证监会的网址为http：//www.osc. gov.on.ca/About/Nl5-osc-ia-forex.jsp。

（6）日本。主要是由日本的金融监管当局， 全面负责对金融市场的监管工作。日本对金融市场实行统一监管，所以，日本的外汇零售行业归日本金融金融监管厅监管。日本金融厅2005年7 月1日正式颁布《外汇买卖法》，要求经营外汇的机构进行注册，井对公司的资本金以及公司的经营人员的经验作了规定。所有经营外汇的公司在2005年12月份之前必须完成注册，经审核后获得执照方能经营。日本外汇保证金监管正式生效，日本市场也走上了规范化发展的道路。《金融期货交易法修正案》保障日本外汇保证金市场。《金融期货交易法修正案》还对客户资金和公司资产分离保管作了具体要求，对违法行为增补了具体惩罚措施。

交易商的服务政策

在选择交易商之前，投资者应该仔细检查一下他们的服务和政策，是否满足投资者的意愿，这里主要包括以下几个方面。

1.提供的货币对

所选择的经纪商应该可以提供至少6大主要货币对。

2.交易费用

交易费用是以点差的形式计算的，经纪商在每笔交易上索取的点差越小，投资者的交易利润就越大，交易亏损就越少。 例如，EUR/USD的买卖价差经常是4个点，但是如果找到一家服务水平相同的交易商点差是3个点，则交易亏损就缩小了很多。

专家指点

一般的交易商的点差在3～5点，如果过高，可能是代理商私自加了点差；如果太低，则要注意交易商的正规性。

3.保证金要求

保证金要求越低，意味着杠杆比率越高，那么潜在的利润和亏损就越大。对保证金的要求各个交易商之间相差很大。较低的保证金要求对技术水平高的交易者而言是好事，但当投资者交易出错时就是件坏事了。

4.最小交易规模要求

一般的合约规模有1 00 000美元(1标准手）、10 000 美元（迷你手）和1000 美元（微型手）3种。部分交易商甚至提供不完整的单位合约， 称其为“零手”，其实就是允许投资者创建自己的单位合约。在国内推介的交易商以“ 标准手” 和“ 迷你手”为主。

5.保证金账户利息

绝大多数交易商会对交易者的保证金账户支付利息，利息水平与国家间的利率差异同步浮动。如果投资者决定很长时间不作交易，那么投资者账户里的钱会带来利息收入。但需要记住的是，绝大多数交易商并不允许投资者获得利息收入，除非投资者的保证金要求在2%以上。

6.订单执行速度

当投资者选择一家外汇交易商时，不要选择那些当投资者点击价格时重新报价的交易商，也不要选择那些允许成交价格滑落的交易商。投资者需要一个交易商能够在投资者点下的价格上迅速成交，也就是投资者所看到的价格就是成交的价格。

在线交易平台的选择

绝大多数外汇交易商允许投资者通过相对便捷的互联网进行交易。交易平台的关键部分是订单处理系统，因此，交易软件是非常重要的。现在交易商所用平台有的是自己开发的，有的是外购软件公司的，一般来讲，自己开发平台的公司比较有实力，只有在自己开发的平台上才能充分展现公司特色。但随着通用软件平台的逐步成熟，有实力的公司也不一定非得靠自己开发平台了。

平台的稳定性是非常重要的，平台是否稳定受服务器、网络等多种因素影响，同样的平台在国外很稳定，在国内说不定频繁掉线，选择交易商时，最好先申请一个模拟账户测试一下平台。另外有的平台显示行情有延迟现象，这在国际市场上因为通信原因也是正常的，有的投资者喜政利用这一点占经纪商的便直，但这种交易是不受绝大多数交易商欢迎的，有的交易商就采取了限制措施。有时候外汇市场行情出现瞬时大幅波动，很快又恢复原位，这种情况下交易商是不保证客户下单一定成交的，国际外汇市场上的交易主体是银行，交易商在国外叫零售商是依附于银行交易的，交易商把客户的单子拿到银行那里自然有一个时间差，所以投资者不要把精力放在捕捉这种瞬时行情上。还有，有的平台图表功能简单，不便于进行技术分析，这就需要投资者另找一个看盘软件了。平台语言问题不大，因为投资者可以很快地掌握各交易平台差不多的外语词汇，而对于对外语一窍不通的投资者来说，可以选择有中文的平台。

参考交易商的资金实力

这也是选择交易商的一个重要标准，目前只有在美国注册的外汇交易商可以查到净资产、客户资金等数据，因为NFA要求交易商每个月都要提供财务报表，虽然净资产并不等于公司经营风险大小，但净资产多的毕竟抗风险能力大一些，同时，这也是经验判断。查阅交易商资产数据的网址是： http：//ww.cftc.gov/tn/tmfcm . htm?fonnat=printable＿xhtml。

搜索有关公司的评论

现在网络十分方便，投资者应充分利用这一便利的工具，到网上搜索关于对经纪公司的评论，最好把中文名称和英文名称分别作为关键词搜索一下，重点看看有没有公司的负面新闻。大部分网友对某家公司的负面评价一是发泄自己的不满，另一方面也是警示他人。虽然说商业竞争对手恶意贬低的情况也有，但牵扯到一个人的职业道德，毕竟是少数。

从事外汇保证金交易往往需要投资者投入不少的资金和精力。选择一家可信的交易商，投资者才能没有后顾之忧，集中精力于交易。从这点上讲，多花些时间对今后要把资金托付给的交易商进行充分的考察，将有助于防患于未然。

随着投资者经验的日益丰富、自我保护意识的逐步完善，外汇保证金市场中不正当经营的行为才能从根本上被遏制，这个外汇市场也才能逐步走向健康发展的轨道。