10.5  技术指标分析

为了更好地预测价格的未来趋势，以及买卖的适合时机，经过人们不断地研究，产生了很多方法。其中技术指标的分析是较常用到的分析方法，投资者需要采用技术分析和基本分析相结合的方法来预测汇市的走势。

技术指标的作用

技术指标的作用主要有以下两点。

（1）通过分析技术指标可以在走势形态上没有明显反转时，就提前发出反转的信号。

（2）在依据形态理论判断走势反转或者持续时，技术指标起到印证的作用。

技术指标按原理不同可分为MA、MACD、RSI、KDJ 等数10多个指标，每一种指标都有其独到的地方，但单就任何一种技术指标来说，其发出信号的准确性要远低于几种技术指标配合使用的准确性。每一种指标由于在预测行情方面的特点不太一样，预测周期不一样等因素，准确程度也会有所区别。

建议投资者能够同时以3～6个技术指标为主来分析就可以了，超过6个或少于3个都不合适。投资者可以根据自己的喜好、投资的大小、短线或长线操作等选择几个最适合自身情况的指标群，这个指标群被称为“核心指标”。

技术指标的运用技巧

技术指标的运用技巧包括以下几个方面。

（1）指标的背离：指标的走向与价格走向不一致，这时应多加注意。

（2）指标的交叉：指标的快线与慢线发生相交，根据交叉的情况如“金叉”、“死叉”来判断未来价格的走向。

（3）指标的高低：指标是处于超买还是超卖状态，以KDJ指标为例，若指标处于20线位置状态时，则处于超卖状态，若指标处于80 线位置状态时，则处于超买状态。但是不同的指标，处于的高低状态会有差异，投资者需要根据相应指标进行分析。

（4）指标的形态：指标是处于反转形态还是持续形态？若汇价原来的上升趋势变成下降趋势，或原来的下降趋势将变成上升趋势，此时为反转形态；若是汇价的走势呈三角形、旗形、矩形或棋形等状态时，此时为持续形态。

（5）指标的转折：指标是否发生了转向、调头？这种情况有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始。

（6）指标的钝化：指标是否己失去了敏感度？这主要发生在持续形态中。

（7）指标的适用范围：指标的定义和特性决定了它预测的时间周期和形态，中线预测指标不能用于短线分析， 持续形态分析指标不能用于反转形态等。

移动平均线

移动平均线（MA）是当今运用最为广泛的技术指标，它是对收盘价进行平均后生成的一条曲线。

MA 是连续若干天的价格的算术平均，时间周期就是MA 的参数。在参数的选择上，短线操作一般用56小时、36小时、18小时为长线、中线、短线指标；中线操作上一般用6天、20天、60天为中线指标。

MA 使用方法的论述中，最具影响力和实用意义的是葛蓝碧8 项法则，其内容序号与图10-38所示的数字一一对应。

（1）移动平均线从下降开始走平，汇价从下向上穿过移动平均线时买入。

（2）汇价连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在跌至移动平均线时再度上升，表示汇价受到移动平均线支撑，可以买入。

（3）汇价跌破移动平均线，经过迅速的下跌或者大幅下跌远离移动平均线，造成时间与空间上的不对应，将使汇价上涨，可以买入。

（4）移动平均线上升，汇价也上升，同时两者距离不远，均线保持对汇价的助涨作用，可以买入。

（5）均线上升趋势变缓，并开始走平，汇价从上向下穿过移动平均线，显示趋势发生改变，应该卖出。

（6）汇价连续迅速地下跌，己经离开移动平均线一段时间或空间之后，开始上升，但在上升到移动平均线附近时再次下降，显示反弹只是市场对快速下跌的修正，应该在均线附近卖出。

（7）汇价向上突破移动平均线，并连续迅速上涨，远离移动平均线，由于时间和空间上的不对应， 汇价必然下跌，应该卖出。

（8）移动平均线下降，汇价也下跌，汇价与均线距离适当，均线保持其助跌作用。

投资者应该注意：移动平均线一定要在行情有明显波动时，即比较明确的上升及下降趋势时才可以使用，在汇价盘整时使用移动平均线分析走势，失误率很高。

布林线

布林线(BOLL）是一个路径型指标，由上限和下限两条线构成一个带状的路径。汇价超越上限时，代表超买；汇价超越下限时，代表超卖。布林线指标的超买超卖作用，只能运用在横向整理的行情。

当汇价突破整理格局，开始分析趋势行情时，布林线指标两条界限的距离会扩张。汇价走势若较强劲时，汇价会紧贴着上限或下限，忽而突破，忽而跌破。这种情形下，投资者不可以视汇价突破布林线上限而卖出，或视汇价跌破布林线下限而买进。其使用原则如下。

（1）布林带带宽紧紧收窄时，是行情将会选择突破方向的信号，但此时不要盲目入市，而是等到布林带带宽放大，趋势确定时再入场操作。

（2）当布林带上轨继续放大，而下轨却开始收敛，或者是相反的情况，都是行情转势的先兆。布林线形态如图10-39 所示。

顺势通道指标

顺势通道指标（CCI）是通过测量价格的波动是否己超过其正常范围，来预测价格变化趋势的技术分析指标，该指标是短线技术分析指标。

CCI指标的使用方法是当汇价走势和CCI 产生背离现象时，是一个明显的交易信号，值得投资者注意。顺势通道指标如图10 -40所示。

乖离率

乖离率(BIAS）是在移动平均线原理上派生出的一项技术指标，其功能主要是测算汇价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度。

如果汇价偏离移动平均线太远，不管汇价在移动平均线之上或之下，都有可能向平均线移动，这也是前面提到的“时间与空间”相对应的原则。

乖离率并没有明确的取值范围，在使用时要依据当时的市场气氛和消息情况来估计，有很大的主观随意性。虽然乖离率可以按照时间周期的不同分为快线和慢线，但敏感性较差，快慢线原则对汇价指导意义都不大，不推荐使用。

乖离率最大的作用不在于通过指标的高低判断汇价是否超买还是超卖，而是通过其形态的分析，也就是背离原则，通过观察在汇价发展过程中BIAS指标是否与之发生背离，从而判断买入和卖出的时机。

随机指标

随机指数（KDJ）是期货和股票市场常用的技术分析工具，在图表上是由K线和D线两条线所形成，K线作为快线指标，D线作为慢线指标，因此也简称KD线。

J=3K-2D, J 线大于90为超买，小于10为超卖，但J线指标过于敏感，需与KD线一起使用。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，一般情况下，比强弱指数更敏感。

KD 取值超过80考虑卖出，低于20考虑买入。但实际投资中投资者还要结合形态来分析。在较高或较低的位置形成双峰反转或头肩顶时，是采取行动的信号。KDJ金叉和死叉的形成条件主要如下。

（1）金叉出现的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。

（2）相交的次数。有时候K线和D线在低位要交叉好几次， 交叉最少两次以上才是买进信号，越多越好。

（3）K线在D线已经抬头向上才与D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多，换句话说：右侧相交比左侧相交好。

死叉的形成条件与金叉相同， 只不过情况相反， 但与金叉一样，都符合右侧相交原则。

相对强弱指标

相对强弱指数（RSI）是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买卖盘的意向和实力，从而预测未来市场的走势。RSI指标的取值在0～100 之间。RSI 的使用原则主要包括以下内容。

（1）快、慢线的选择及金叉、死叉的定义与MACD 基本相同。

（2）RSI 可以将0～100分为4个区域，投资者可根据RSI的电值区域进行操作。一般可以将0～25、25～50、50～75、75 ～100 作为划分4个区域的标准。在行情剧烈变化时可适当将区域变小， 0～15、85～100 作为超买和超卖区。总之，RSI 超买和超卖区越小，行情预测越准，但是RSI发出的信号也相应减少。

（3）RSI 的曲线形态也有预测行情的作用。当RSI 曲线在较高或较低的位置形成反转形态时，是一个比较明确的行情反转信号。这些形态一定要出现在较高和较低位置，离50越远，结论越可信。

（4）RSI 指标的背离意义与MACD 相同。

（5）RSI 曲线形成单峰或单谷的时候，不能作为反转信号，只有等到第二峰或第二底出现时才能明确地下结论。

动向指标

动向指数（DMI）又叫移动方向指数或趋向指数，是属于趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，来提供对趋势判断的依据。

动向的指数有4 条线：上升指标线（＋DI）、下降指标线（－DI）、平均动向指数线（ADX）和平均动向评估值线（ADXR）。4 条线均可设定天数，一般为14 天。走势在有创新高的价格时，＋DI上升，一DI下降。因此，当图形上＋DI从下向上递增突破－DI时，为买进信号；相反，当－DI从下向上递增突破＋DI 时，为卖出信号。当走势维持某种趋势时，＋DI和－DI的交叉突破信号相当准确，但走势出现盘整行情时，＋DI和－DI 发出的买卖信号应视为无效。

当行情走势朝向单一方向发展时， 无论是涨势或跌势， ADX 值都会不断递增。因此，当ADX 值高于上日的时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势，即股价会继续上涨，或继续下跌。特别是当＋DI 与ADX 同向上升， 或一DI 与ADX 同向下降时，表示当前趋势十分强劲。

当走势呈盘整状态时， 股价新高及新低频繁出现，＋DI 和一DI 愈走愈近，反复交叉， ADX 将会出现递减。当ADX 值降低至20 以下，且出现横向移动时， 可以断定市场为盘整行情。此时趋势无一定动向，投资者应持观望态度，不可以土DI 发出的信号入市。

平滑异同移动平均线

平滑异同移动平均线（MACD）是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的，它是利用两条不同速度（一条变动的速率快，即短期的移动平均线；另一条较慢，即长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线， 来计算两者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础，然后再求取其DIF的9日平滑移动平均线。

快线值减去慢线值等于直柱值，即零轴上下方的红黑竖线。直柱值的表示方法更加直观，若是直柱值大于0 ，即MACD 在零轴上方出现红柱，这时快线位置比慢线高，说明短期趋势已经突破长期趋势的压力，市场气氛偏多。若是直柱值小于0，MACD 在零轴下方出现绿柱，说明市场气氛偏空。

当快线和慢线均在零轴上方时，可以认为市场上多方占据优势，这时快线从下向上突破慢线是买入信号，称为“金叉”；如果快线从上向下跌穿过慢线是卖出信号，称为“死叉”，则应该认为市场开始回落，投资者应及时获利了结。

当快线和慢线均在零轴下方时，可以认为市场上空方占据优势，这时快线从下向上突破慢线是买入信号，称为“金叉”；如果快线从上向下跌穿过慢线是卖出信号，称为“死叉”，则应该认为市场开始回落，投资者应及时获利了结。

专家指点

零轴上方出现的金叉比下方出现的金叉更具反转意义，零轴下方出现金叉多数情况下是反弹，少数情况预示反转。