1.2  什么是汇率

外汇交易是以一种外币兑换另一种外币，其报价即为汇率，通常用两种货币之间的兑换比例来表示，例如:：USD/JPY、 GBP/JPY。汇率是第一种货币（作为基础货币），以第二种货币（作为计价货币）来表示价格。例如：USD/JPY的汇率为84.97，即表示1美元兑换84.97日元。一种货币不能单独成为汇价。汇率标价的最小单位称为点。例如， GBP/USD的汇率从1.6332变成1.6333，即汇率上升了一个点。

汇率的概念

汇率也称“外汇行市或汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。因为一个国家生产的商品都是按本国货币来计算成本的，要拿到国际市场上竞争，其商品成本一定会与汇率相关。汇率的高低也就直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，直接影响商品的国际竞争力。

例如，一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币汇率为6.5420，则这件商品在国际市场上的价格就是15.29美元，如果美元汇率涨到6.7420，也就是说美元升值，人民币贬值，则该商品在国际市场上的价格就是14.83美元。商品的价格降低，竞争力增强。肯定好卖，从而刺激该商品的出口。反之，如果美元汇率跌到6.2420，也就是说美元贬值，人民币升值，则该商品在国际市场上的价格就是16.02美元，高价商品肯定不好销，必将打击该商品的出口。同样，美元升值而人民币贬值就会制约商品对中国的进口，反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。

正是由于汇率的波动会给进出口贸易带来如此大的波动，因此很多国家和地区都实行相对稳定的货币汇率政策。中国内地的进出口额高速稳步增长，在很大程度上得益于稳定的人民币汇率政策。

名义汇率

名义汇率( Nominal Rate of Exchange)也可以称为双国汇率。它是一种货币以另一种货币为基础价格，可以表示为本国货币的外币价格。也可以表示为外国货币的本币价格。名义汇率通常可以在报纸上查到，而且通常有一个买价与卖价的差价，就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场決定，也可能由官方制定。例如，有人说今天的美元对人民币是1：6，那么这里所说的汇率比值就仅仅是名义汇率。

名义汇率的变化对商品实质相对价格的影响非常短，因为不管汇率怎样变，企业总是可以通过调整工资及价格来达到市场均衡。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，它是随外汇市场上外汇供求的变动而变动的外汇买卖价格。

实际汇率

实际汇率( Real Exchange Rate)是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。根据不同的需要，实际汇率有多种不同的定义，具体如下。

（1）外部实际汇率。

（2）内部实际汇率。

（3）是指名义汇率加上或减去财政补贴或税收减免。

（4）是指名义汇率减去通货膨胀率。

（5）包含了两国的劳动生产率对比

从实际汇率有关的上述定义可以看到：第一，实际汇率的概念十分重要，但它的种类很多，代表了不同的理论和政策含义，且至少涉及两个变量，政策上的可解释性较复杂；第二，所有实际汇率的定义所指明的政策含义最终都可以用名义汇率来表达。

用实际汇率打个比方，假设人民币对美元汇率是10：1的汇率，在美国买一杯可乐要1美元，而在中国要20元人民币，相比在美国的1美元而言中国的可乐要20元，远远高出了1美元也就是10元人民币的一般汇率值，所以对比之下人民币实际的汇率是贬值的，而美元是升值的，这就是实际汇率。

实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竟竞争力。

 汇率制度

汇率制度又称汇率安排( Exchange Rate Arrangement)，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。

1.固定汇率

固定汇率是将一国货币与另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动，该范围最高点叫“上限”，最低点叫“下限”。当汇价涨或跌到上限或下限时，政府的中央银行要采取措施，使汇率维持不变。

2.浮动汇率

浮动汇率是固定汇率的对称，是指根据市场供求关系而自由涨跌，货币当局不进行干涉的汇率。在浮动汇率下，金平价已失去实际意义，官方汇率也只起某种参考作用，就浮动形式而言，如果政府对汇率波动不加干预，完全听任供求关系决定汇率，称为自由浮动或清洁浮动。

汇率标价方法

要确定两种不同货币之间的比价，必须先确定使用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，外汇汇率的标价方法也有所不同。

1.直接标价法

直接标价法又称价格标价法，是指以一订单位（1、100、1000等）的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法。如2011年4月9日，美元/日元( USD/JPY)＝84.97，表示1美元兑换84.97日元。在直接标价法下，若一订单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来少的本币即能兑换到同一数额的外币，则说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。

2.间接标价法

间接标价法又称应收标价法。它是以一订单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如2011年4月9日，欧元/美元( EUR/USD)＝1.4424，表示1欧元可兑换1.4424美元。

在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降，本币币值上升，即外汇汇率下跌，也是外币的价值和汇率的升跌成反比。