独立思想家

买进和放空投机者，熊和牛，两者皆是投机取巧者。但这样的称号并不庄重，他们获得利润，也可能破产，都和交易所息息相关。他们从事冒险行业，同时自身也承担着巨大的风险。

投机者真的不是一般平民的职业，应该说这是一个天职，投机者有他经济上的职权，而且是处于自由资金系统之中，即使他并没有对国民生产总值做出贡献。他无论在何处都介于投资者和交易所玩家之间，而且似乎是两者的混合体；投机者是必要的、机动的金钱推手，总是在周期性的股价或行情波动时做适宜的投资。

这是多么重要的人物啊!他们是天生的投机者，如同天生的哲学家一样，但只不过是个小哲学家。投机者比其他人多的是点子、突如其来的念头及远见，他不断权衡他所面对的事情的利和弊以归纳出结论，要买或是卖。如果他的估计正确，他就(从交易所)得到报酬；如果估计错误，他就得付(交易所)罚款。这是投机事业的本质。

我对“远见”的理解是，这是一个特殊的、有独特见解的想法，虽然刚开始看起来似乎不足为信，无法引起大众交易的兴趣，但是到后来却变得千真万确。

投机者需要经验的累积，以便不断回忆起类似的情况，伟大的发明家爱迪生创造了这句话:“每个发明都是由10%的灵感和90%的汗水组成的。”转到证券交易上便是：90%的成功需要由“流汗”得来的经验。投机者几乎是毫无自觉地加、减和乘。就像作家之于小说，作曲家之于主旋律，投机者靠的是他的想法来行事。在找到主旋律后，再给予大致的形式，调和音调并编成乐曲，就如指挥家引导出整首交响乐，银行家则是在交易所进行顾客的交易。

投机者对其业务必须知道什么呢?法国政治家和作家艾瑞欧特(Edouard Herriot) 曾经说过:“文化是当人们已经遗忘一切时唯一保存 下来的东西。”证券交易也是如此，是一个人渐渐忘记一些细节、资产负债表、红利、年报以及统计后所留下来的东西。匈牙利的谚语说道:“一个好的教士会一直学习，直到生命的最后一天。”

投机者不是一本百科全书，但他必须在关键时刻观察出关联性并做出适当的处理。他不必知道太多，但要通盘了解。简单来说，他必须是个思想家。

这是多么舒适的工作啊!没有职员、没有老板，不用勉强露出友善的微笑，不用来来回回处理事务，更不必像银行家或经纪人那样应付身边那些容易紧张的顾客。一个可以自由掌控自己时间的贵族，被自己香烟的烟雾所围绕，舒服地坐在沙发上思考，远离那些唯利是图者的喧嚣。他的工具是:电话、收音机和报纸。

投机者的发展过程没有什么值得大惊小怪的，就像一个无知的少女，有时也表现出人性的弱点：刚开始是一个好奇的人，然后玩乐，甚至热衷，最后是贪财。很庆幸，我只到了第二个步骤。证券交易仍然是我最爱好的事物。