6.5  资金管理的原则

资金管理的原则包括两部分，分别是头寸管理的原则和风险管理的原则，如图6.8所示。

6.5.1  头寸管理的原则

头寸管理的原则有4项，分别是所有期货交易品种的总投入资金不能超过账户总资金的50%、在任何一个期货品种上投入的资金不应超过账户总资金的15%、在任何一个期货品种上的最大亏损额不超过总资金的5%、在任何一个同类商品群中投入资金不能超过账户总资金的25%，如图6.9所示。

第一，所有期货交易品种的总投入资金不能超过账户总资金的50%。这意味着，在任何情况下，期民投入到期货市场中的资金，不应该超过期总资金的一半，即有一半或一半多点的资金作为准备金，以备行情不符合预期时使用。例如，某期民账户总资金为50万元，那么用来进行期货交易的资金不应超过25万元。

第二，在任何一个期货品种上投入的资金不应超过账户总资金的15%。假如你账户总资金为200万元，你想做空沪铜期货合约，你用于建仓的资金不超过30（200×15%=30）万元，这样可以防止期民在某一笔交易中投入过大的资金，而面临过高的风险。

第三，在任何一个期货品种上的最大亏损额不超过总资金的5%。假如你账户总资金为100万元，你想做空沪铜期货合约，你用于建仓的资金不超过15（100×15%=15）万元，而最大亏损不超过5（100×5%=5）万元。这意味着每个期货品种上的投入资金与亏损的最大资金比为15：5，即3：1。

第四，在任何一个同类商品群中投入资金不能超过账户总资金的25%。同类商品群是指具有同一属性的商品集合如有色金属商品群（铜、铅、锌、铝）、贵金属商品群（黄金、白银）、黑色系商品群（钢材、铁矿石、焦炭、动力煤）等。同类商品群具有波动联动性，通常它们朝着相同的方向运行，即同涨同跌。如果期民把全部资金投入同一类商品市场，就违背了多样化的风险分散原则，所以，在同类商品群中的投资资金应得到控制。

总之，掌握头寸管理的原则，有助于期民的资金分配，以及决定每笔期货交易应投入的资金量。

6.5.2  风险管理的原则

在期货实战交易中，风险管理的原则具体如下：

第一，让期货交易收益充分增长，把亏损限于小额。

第二，严格为所有建仓头寸设置保护性止损指令，这样可以限制亏损，控制风险。

第三，要学会分散投资，不要重仓同类商品群。但也要注意不要过分分散，即不能仅有20万元资金，但却投资了10个期货品种合约。

第四，在期货交易中，风险收益比至少要达到3：1，才可以进场交易，否则一定要耐心等待机会，千万不可冲动。

第五，在采取金字塔法加仓时，应该遵循4个基本原则，分别是后来的每一层头寸必须小于前一层的头寸、只能在盈利的头寸上加仓、不可在亏损的头寸上加仓、头寸盈利后要把止损价设置在盈亏平衡点，如图6.10所示。

第六，当账户资金出现亏损时，绝不能追加资金，即别把活钱丢到死头寸里去。

第七，在期货交易中，有些头寸是盈利的，有些头寸是亏损的，应该优先平掉亏损的头寸，而不是先平掉盈利的头寸。

第八，一定要做到执行合一，即制订好的理性交易计划，一定要严格地执行。

第九，所有的期货交易计划（日内短线交易除外），都应该在期货市场闭市期间做出，不应该在期货市场开盘期间做出。因为在开盘期间，随着行情的波动，期民的心理会受到较大影响，这样就做不到客观、理性地制订交易计划。

第十，所有的期货交易（日内短线交易除外），都应该利用日K线图找准入市点和出市点。

第十一，在期货实战交易中，要设定多层的止损目标，即设定每笔交易、每天交易、每月交易的止损位，从而严格控制期货交易风险。例如，一笔交易损失账户总资金的1%时，全部止损出局；如果在一天之内，交易总是失败，账户总资金损失了3%，就应该停止所有交易；如果一个月损失账户总资金的8%，就应该停止所有交易，等下一个月，冷静之后再操作。