《应用艾略特波浪理论获利》

三角形

一般的技术分析师识别三角形应该没什么问题。它们几乎是任何一本技术分析教材中整理与调整一章的基础内容。不过，波浪理论中的三角形略有不同，表现如下：

〉上升三角形并不总是代表牛市。

〉下降三角形并不总是代表熊市。

〉三角形总是包括5个子浪。

〉三角形的每一个子浪又分为 3个子子浪。

〉三角形的最后一个子浪可能突破也可能不突破。

〉除倾斜三角形（经典技术分析将其称为模形）外，所有三角形都是调整形态；也就是说，三角形总的价格走势与当前趋势相反。

本书其他地方分析的判断调整是否结束的原则将有助于你判断调整或整理时是否可能出现三角形。一轮持续几天的3浪走势不太可能表明一轮持续了两个月之久的走势的调整已经结束。不过，如果调整幅度是前一轮推动走势的很大一部分，那么最有可能出现的结果依次是：（1）平台形或不规则形调整，（2）三角形调整，（3）复杂形态的调整，或（4）延续前期趋势。考虑到前面假设的持续时间，那么延续前期趋势不太可能。复杂形态的调整虽然有可能，但是理由不充分，因为我们已经提到至目前为止调整的幅度已经足够，而复杂形态的调整会使调整幅度继续加大。剩下的只有两种可能了。既然三角形调整比平台形调整持续的时间长（因为三角形有5个3浪结构，合起来有15个子子浪，而平台形是3-3-5结构，合起来只有11个子子浪），那么如果第一个3浪走得非常急的话，三角形的可能性将更大。

如果你能迅速识别一个正在形成的短期三角形，那么你就能利用期权策略，此时价格波动减小，因此在三角形的上边卖出看跌期权并在三角形的下边卖出看涨期权将能获利。一旦三角形的第一个3浪结束就预测将出现三角形调整，那么你就能在第二个3浪高于第一个3浪的低点时卖出期权（如果这个三角形是调整一个向下趋势的话，如果这个三角形是调整一个向上趋势的话则反之）。

2002年夏天美元／日元汇率就是一个很完美的三角形。如图3-10所示，美元在2002年6月末完成了一轮5浪下跌走势。这一波态势自 5月初开始，历时53天（比斐波纳契数55 只短两天）。随后自低点的上升历时8天。这可能代表对前一轮下跌的全部调整。应该承认，乍一看起来a浪似乎包括5个子浪。不过，日线数浪表明噪音太多，调整可能并未结束。想到这一点，我认为将a浪数成3浪更合适。A浪的调整幅度很深。这进一步证实我们不应再等着出现一轮锯齿形调整，而且这里肯定不是启动新一轮美元上攻的反转。下降的速度和随后的折返清楚地表明一轮持续时间更长的整理正在形成。结果这是一轮35天的三角形调整，当然35天比斐波纳契数列中的34天多了一天。其中还包括美国劳动节，若扣除劳动节，则调整时间正好是34天（公平地算，如果我们将浪3期间的假期扣除，则前一轮5浪下跌的持续时间是51天，而不是53天，这样它偏离斐波纳契数列中的55天就更远了）。

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经典的技术分析认为一旦三角形下边支撑线被突破，那么下跌幅度应等于三角形的高度。艾略特认为下跌幅度应该是浪I的幅度乘以某个斐波纳契比率。我要提醒各位的是，折返比率比具体的折返点位更好。

注意，三角形的每一次折返幅度至少是前一子浪的61.8%，有时折返比率达到甚至超过76.4%。想想三角形是怎样形成的，你就会明白61.8%的折返比率基本上是形成三角形的起码要求。如果折返比率超过78.6%，那很有可能表明正在形成平台形调整或不规则形调整。

任何一种形态我们事先都无法100%地预测出来。上面分析的三角形形态看上去很完美，没有创出新低。尽管美元刚开始确实下跌到三角形的支撑线，之后美元汇率开始转为上升，在两天之内升到一美元兑120日元的位置。这是否表明三角形形态被破坏呢？没有一种形态是完美的。在上面这个三角形形态中，尽管在前文我将上升第一浪数为3浪，但它实际上确实像有5个子浪。而且这一浪持续的时间是整个三角形形态持续时间的一半。正如你在随后的章节中将会了解的一样，你必须随着价格形态的演变来更新所有操作决策。如果价格已经跌不下去了，那么这就表明美元可能会上升，目标价位至少到锯齿形调整的低点1美元兑120日元处。无论什么时候，如果你建立头寸，都必须制定计划，内容如下：

〉如果价格走势按照你预测的情况进行，那么你将怎么办？

〉如果价格走势方向与你预测的一致，但形态与你预测的不一致，那么你将采取什么行动？

〉你的止损点设在哪里？你的目标位在哪里？

〉你要等到止损点出现吗？

〉如果你意识到自己判断失误，你要修改你的操作策略吗？

下一章我们将分析基于波浪理论的操作计划和投资计划，届时会涉及所有这些问题。

在讨论操作计划之前，我们需要分析最后一种折返形态，即倾斜三角形。随后在本章，我们还将详细分析怎样进行价格预测和时间预测。

除非你彻底掌握了市场运行、波浪理论的时间计算和日期计算等问题，否则你很难识别倾斜三角形。记住，倾斜三角形不像其他三角形，它属于推动浪一一即倾斜三角形的价格运行呈 5浪结构，方向与更大一级趋势同向。在一轮上升趋势中，倾斜三角形的高点和低点都将不断抬高。在一轮下降趋势中，倾斜三角形的高点和低点都将不断降低。

倾斜三角形与正常的推动浪相比区别在于，倾斜三角形的每一个子浪都是3浪结构，而正常推动浪的每一个子浪都是5浪结构。正常的推动浪运行在一个通道内，甚至通道的两条边可能是扩展的（即通道呈喇叭口或平行线）。而倾斜三角形的支撑线和阻力线最终是交叉的。倾斜三角形是唯一允许浪1和浪4重叠的推动浪形态。

倾斜三角形往往出现在浪5的位置，偶尔也出现在C浪的位置。正是因为倾斜三角形往往出现在5浪循环的末端，所以一些波浪理论分析师将它称为终结三角形。注意，倾斜三角形又被经典的技术分析师称为模形。倾斜三角形表明目前趋势转弱，它最小的折返目标位是倾斜三角形的起点。尽管倾斜三角形表明趋势转弱，但他们一般不会演变成失败的第5浪。正如我在本书其他地方提到的一样，我认为失败的第5浪很少出现。

倾斜三角形在形成早期很难确认，因为当最早出现与主趋势同向的一个 3浪走势时，人们最有可能预测正在形成一个复合调整形态，而认为这是当前趋势的延续。只有当经过一个历时很长的第4浪之后，分析师才会认为可能出现倾斜三角形，因为此时预测市场将继续调整不太合理。

每当市场价格出现转势时很容易出现倾斜三角形。在任何一个5浪序列刚开始的时候，有可能价格以子浪的形式出现折返，此时浪形看起来像是正在成为倾斜三角形。不，我建议你密切跟踪数浪，你经常会看到在可疑的非标准的价格运动之前的第1浪循环往往呈5浪走势。倾斜三角形的每一个子浪都是3浪结构，根据这一点就能将倾斜三角形排除在数浪的可能形态之外。当市场处于非推动价格运行期间是，其他可能的结果是一个延长的第2浪调整的一部分而不是一个倾斜三角形的一部分。