第3步 缩短时间周期

在你进行深入分析时，你的脑海里可能就开始形成了一个初步的操作策略。如果走势图让你对所要操作的证券的未来走势有一个明显的印象，那么情况显然如此。尽管光看周线图还不足以完成最后的操作计划，但是，当你准备将最后的买卖条件放在一起时，它们将会为你提供一个很好的框架。

看看前面分析的标准普尔500指数的走势图（见图5-2），图5-2表明价格在2002年10月创出了新低。这个新低点比8月份的低点低不到1%。从周线图上看并不能清楚地看出价格运行到2002年10月份的低点是否已完成一波5浪下跌走势，但是我的第一印象是下跌还只走了3浪。既然2002年7月的低点已破，那么目前走势可能正在形成一个3-3-5的平台形走势。

图5-2  标准普尔500指数周线

有证据表明下跌走势已经结束一一这关系到后市是否会出现新一轮下跌5浪。如果浪v是浪i的1.018倍的话，那么2002年10月的低点768.63点与浪v的终点很接近。但是此时浪很短，在这种情况下，我常常会看看前3浪幅度与浪v幅度的比率关系。一般情况下，浪v的幅度是前3浪幅度的62%，而且不应超过前3浪幅度的100%。按照浪v是前3浪的62%计算得出浪v的下跌目标位是718.88点。

此时就看得很清楚，标准普尔500指数中期走势有两种可能：(1）标准普尔500指数正在做一个平台形调整，这就是说从目前价位870多点的低点，存在获利空间，高点可能在950点左右；(2）底部正在形成，这是说反弹有可能上攻1000点。这意味着，如果我们的目标是获利3%~5%的话，就需要仔细寻找一个买点买入标准普尔500指数。

我们的目标是寻找5%~10%的价格变动。这意味着尽管目前的趋势是向上，但并不能十分明确地决定买入。底线是我们分析出来的，实际并未结束，在我们进行深入分析之前并不能完成我们的操作策略（参见表5-2）。

表5-2  中期分析部分

在看日线图之前下面几点值得注意：

〉低点并没有得到动能指标的确认。这当然不足以证明市场处于底部，但应引起警惕。

〉在底部没有出现市场人气的极度悲观，这很难让人相信是最后的底部。波动率指数（volatilityindex,VIX）不比2002年8月创出的低点低。

〉投资咨询公司LowryReports的研究表明如果没有出现90%的天数的成交量下降，那么就很少出现底部，转势确认需要90%的天数的成交量上升。这些研究是根据纽约证券交易所的数据做出的。在过去两个月里这些条件都没有出现。

〉熊市的反弹一般都呈快速猛烈之势，而熊市底部往往出现在市场出现极度悲观的时候。2002年10月这两种情况都没有出现。

〉此处时间周期也很重要。前3浪下跌持续了18周。到2002年10月是最后一周，如果这是第iv浪的话，则调整时间持续了14周。在底部，调整是11周，这个时间太长了。不过，我曾见过许多延长的第iv浪。市场是痛苦的放大器，很少有事情能比让投资者相信熊市已经结束更痛苦，只有在一两个月内快速下跌创出自2002年8月以后的新低才会出现这种痛苦。