基本构成：波浪特征

在1.2节中，我分析了波浪理论的理论基础 。如果将波浪理论与投资者心理和经典的技术分析结合起来运用，就能学会在操作中获利。

如果说我能给你提出什么忠告的话，那就是驱动浪很容易识别。如果你 得头朝下拿着三棱镜和至尊神探迪克· 特蕾西的魔戒才能找出驱动浪的5浪，那么你数出的5浪很可能并不是驱动浪 。在运用波浪理论的多年实践中，我发现下面这条简单的原理一直非常有效，即“如果你数不清，那它就是调整浪”。

需要说明的是，识别出驱动5浪本身对你的操作可能并没有多大帮助， 关键还得掌握以下要点：

（1）推动浪期间成交量呈增长之势 。唯一的例外可能出现在大熊市结束时加速下跌阶段或是标志牛市结束前的巨量突破之后，此时推动量的成交量会减小。

（2） 新趋势的调整浪成交量应该比推动浪运行期间的成交量小 。

（3） 当一个反转驱动5浪的第一只脚出现时，大多数不是用波浪理论进行市场分析的分析师一一甚至包括技术分析师们可能会错误地认为这仍是前期趋势的延续。

当一轮大熊市结束时，甚至市场出现明显的“V”形底部时，绝大多数分析师都还抱着熊市思维，大多数媒体肯定也正热衷手描绘世界末日情形。 如1998年10月美国长期资本管理公司（Long Term  Capital Management ）崩溃后市场出现底部时，实际上依据技术分析和基本面分析对市场做出的所有判断都很悲观，直到美国联邦储备银行（Federal Reserve Bank，以下简称美联储）出人意料地宣布降息并开始干预市场为止。这次底部几乎是一个教科书般的“V”形底。对所有技术分析师尤其是运用波浪理论的技术分析师而言，关键在于要让操盘手避免情绪出现大起大落，以及盲目跟随群体的看法。不幸的是此时操盘手的观点很难不受市场左右  。

投资者往往有从众思想，当财经媒体反复吹捧那些他们拥有或正在考虑买进的股票时，他们不愿意坚持己见，而更喜欢随大流。不幸的是，当所有人都知道这只股票时，那些智慧资金（smart money）可能早已吃进，此时随大流要想获利那么对买卖时机的掌握就变得比先进入者更重要 。专门提供金融咨询服务的Dalbar,lnc. 公司进行的一项研究表明，在1984～2000年期间 ，标准普尔500指数的平均年回报率是16.3%，而多数共同基金 技资者赚取的年收益只有这一数字的1/3多一点。这是因为技资者喜欢等到大多数趋势已经发生明显变化时才买入，卖出前捂股时间又过长。鉴于这种情况，掌握人气、波浪理论和其他技术指标将有助于你抓住大多数趋势的更大一部分。