道氏理论与波浪理论

人们经常能看到评论家们指出波浪理论与道氏理论的相似之处，但实际上这些相似点大部分都是不真实的，往往只是因为两者所用的名词术语相类似，另外几乎可以肯定艾略特本人也曾研究过道氏理论，并将道氏理论贯穿在其波浪理论之中。波浪理论与道氏理论之间唯一突出的联系可能是，两者都借用了技资者行为和群体行为来描述市场。回想一下，艾略特和道形成他们的理论时还没有计算机，那时根本得不到价格走势图或易于计算的技术指标，所以描述任何股票市场行为理论的最简单的办法可能就是描述参与市场 的投资者和操盘手的心理 。

有关道氏理论和波浪理论的比较还包括两者都提到了波浪。道氏理论包括进货阶段：“技术操盘手”入市阶段和牛市中公众入市的上升顶部阶段。这两个阶段与波浪理论中5浪驱动模式的上升子浪基本一致。不过，道氏理论中熊市也有3彼下跌，而波浪理论中熊市只有两波下跌。此外，道氏理论仅适用于整个商业循环周期和指数循环周期，而波浪理论适用于任何自由交易的资产、债权或商品 。最后，道氏理论的趋势确立信号需要得到具体指数 的确认（比如交通运输指数必须确认工业指数），而波浪理论直接由价格和成交量来确认趋势（参见图 1-8） 。

道氏理论与波浪理论确实还有另外一点相同之处，即：道氏理论将市场趋势分为主要趋势(primary trend）、次级折返趋势(secondary trend）和短期势 (minor trend）。这表明市场存在分形特征，即大的趋势可以细分成小的作用与反作用趋势。道氏理论的次级折返趋势相当于波浪理论的调整趋势，道氏理论进一步指出次级折返趋势由3个短期子浪组成。波浪理论正是建立在此基础之上的。