技术分析

艾略特波浪理论不仅支持了走势图分析的有效性，而且它还能帮助技术分析人士判断哪个构造更可能有实际意义。因为，就像波浪理论，技术分析（正如罗伯特D.爱德华兹（Robert D.Edwards）和约翰·玛吉（John Magee）在他们的著作《股票趋势的技术分析》（Technical Analysis of Stock Trends）中说的那样）通常认为“三角形”构造是一种趋势内（Intra-trend）现象。“楔形”的概念同艾略特的倾斜三角形一样，并有相同的推断。旗形（Flag）和长条旗形（Pennant）是锯齿形调整浪和三角形调整浪。“矩形”通常是双重三浪或三重三浪。双头（double tops）通常是平台形调整浪引起的，而双底（double bottoms）则归因于衰竭的第五浪。

著名的“头肩形”（head and shoulders）模式可以用一种普通的艾略特顶来识别（见图7-3），而一个“不能奏效”的头肩形模式可能包含艾略特理论中的扩散平台形调整浪（见图7-4）。注意，在两种模式中，常常伴随头肩形构造的成交量萎缩，是一种与波浪理论完全兼容的特征。在图7-3中，当波浪属于中浪级或更小的浪级时，浪3将有最大的成交量，浪5的小一些，而浪B的通常更小。在图7-4中，推动浪将有最大的成交量，浪B的通常小一些，而浪C中的第四浪的成交量最小。

在两种手段中，趋势线和趋势通道的运用非常相似。支撑和阻力现象在普通的波浪前进和熊市的极限（第四浪的密集成交区域（congestion）是对后来的下跌行情的支撑）中显而易见。大成交量和挥发性（缺口）是“突破”的明显特征，它通常伴随着第三浪，正如在第2章中讨论的那样，第三浪的个性最适合。

尽管有这种兼容性，我们在使用波浪理论数年后还是发现，将经典的技术分析应用于股票市场平均指数给我们的感觉是，我们是在现代技术时代约束自己使用石器。

那些被称为“指标”（indicator）的技术分析工具，常常在判定和印证市场的动量状态或通常伴随每种类型波浪的心理背景中极为有用。各种投资者心理指标，如那些跟踪卖空、期权交易和市场观点民意测验的指标，在C浪、第二浪和第五浪的终点达到最高水平。动量指标揭示了第五浪以及扩散平台形调整浪中的B浪中的逐渐衰退的市场力量（也就是价格变化的速度，广泛性以及在较小浪级中的成交量），这创造了“动量背离”。既然一个个体技术指标的效用会因为市场机器的变化而变化或消失，我们极力建议将它们用来协助正确计数艾略特波浪，而不是完全依靠它们，以至于忽略了明显预示的波浪计数。实际上，波浪理论中的指导方针有时已经暗示了一种市场环境，它使暂时的交替或某些市场技术指标的无能可以预测。