第5章 长期浪与最新的合成物

1977年9月，《福布斯》（Forbes）杂志发表了一篇关于通货膨胀复杂理论的有趣论文，题为“汉堡包大悖论”（The great hamburger paradox），作者大卫·沃什（David Warsh）在这篇论文中问道，“什么真正进入了汉堡包的价格？为什么价格先爆发一个世纪或更久，然后才平稳？”他引用了英国牛津大学的E.H.菲利普斯·布朗（E.H.Phelps Brown）和希莉亚V.霍普金斯（Sheila V.Hopkins）教授的话：

看来，在一个世纪或更长的时间里，各种价格将遵循一种无所不能的法则；价格一变，一个新的法则立即奏效。在一种管理制度下会把价格推向新高的战争，却无力使价格在另一种管理制度下偏转。然而，是什么因素在一个时代留下这种印记，而且在这样的振动下保持了这么久之后，它们为什么会迅速而完全地让位于其他因素，我们知道吗？

布朗和霍普金斯声称各种价格看上去“遵循一种无所不能的法则”，这正是R.N.艾略特说过的。这种无所不能的法则是在黄金比率中发现的和谐关系，黄金比率是自然法则的基础，而且还形成了人类肉体、精神和情绪结构的部分组织。正如沃什先生另外准确观察的那样，人类的进步看起来是在突然的振荡中运动，而不是在牛顿物理学的平滑时钟机构中运动。我们同意沃什先生的结论，但进一步推断这些振动并不仅是一个变形或时代的明显浪级，而是出现在人类前进的对数螺线上的所有浪级，从细浪级和更小的浪级，到甚超级循环浪级和更大的浪级。为了引出对观念的另一种延伸，我们认为这些振动本身是时钟机构的组成部分。一块手表会显得运行平稳，但是它的前进受一个计时器——无论是机械的还是石英晶体的——振荡的控制。人类前进的对数螺线也是以相似的方式受到驱动，尽管与这种振动相联系的不是时间周期，而是重复的形态。

如果你对这个论点说“胡扯”，那就请考虑我们很可能不是在谈论一种外生的力量，而是一种内生的力量。任何以波浪理论是决定论为理由对波浪理论的否定，并未解答我们在本书中证明的各种社会模式的方法及理由。我们所要提议的是，正如市场行为揭示的那样，人类有一种在社会行为中产生形态的自然心理动力。最重要的是得明白，我们描述的形态主要是社会的，而不是个体的。个体有自由意志，实际上可以学习识别这些典型的社会行为模式，然后运用这些知识为他们谋利。与大众和你自己的自然倾向反向行动和思维可不容易，但通过训练和经验的帮助，一旦你对市场行为的真正精髓有了最初的深刻洞察力，当然就可以培养自己这样做。不用说，它与人们已经相信的东西背道而驰，无论他们是否已经受到基本分析人士对事情的因果关系所傲的漫不经心的假设的影响，经济学家提出的机械模型的影响，学者提出的“随机行走”（random walk）的影响，或阴谋理论家所说的“苏黎世的守财人”（Gnomes of Zurich）（有时称为“他们”）操纵市场的幻想的影响。

我们假定一般的投资者对当他死后他的投资会怎样，或者对他的曾曾曾曾祖父的投资环境是怎样的不感兴趣。没有对我们的遥远未来以及长期埋没的过去的关心，要为了投资生存而适应日常战斗中的最新环境就很困难。我们必须花时间评估各种长期浪，首先这是因为过去的发展在很大程度上决定了未来，其次是因为可以解释应用于长期浪的相同法则也应用于短期浪，并产生相同的股票市场行为模式。

换言之，股票市场的各种模式在所有的浪级上都是相同的。在小规模波浪——用小时变动图——中显现的运动模式也会在大规模波浪——用年变动图——中显现。例如，图5-1和图5-2显示了两幅走势图，一幅反映的是1962年6月25日～7月10日为期十天的道指小时振荡，而另一幅是1932～1978年的S&P500的年线（由《大众金融周刊》提供）。尽管时间跨度的差异是1500：1，但这两幅图都显示了出相似的模式。长期结构仍在展开中，因为从1974年的最低点开始的浪V还没有走完它的全程，至今这个模式仍沿着与小时走势图平行的线运行。在每一个浪级上，这种形态是恒定的。

在这一章里，我们将从我们所称的千年浪级到今天的循环浪级牛市中概括“摇摆与颠簸”前进的当前位置。此外，正如我们将要看到的，因为当前千年浪的位置以及我们最终的混合浪图形中“五浪”的步步上涨，所以这十年可能证实是世界历史上撰写并研究艾略特波浪理论最激动人心的时期之一。