基本原则

在波浪理论中，每一个市场决定不仅产生于意味深长的信息，同时也产生意味深长的信息。每一笔交易，在即刻将成为一种结果的同时进入市场组织，并通过向投资者们传播交易数据，加入到其他投资者行为的原因链中。这种反馈循环受制于人的社会本性，而且既然人具有这样一种本性，那么这个过程就产生了各种形态。因为各种形态在重复，所以它们就有了预测的价值。

有时，市场明显会反映各种外部条件和事件，但在另一些时候它会对大多数人认为的因果条件无动于衷。原因在于，市场有其自身的规律，它不会被人们在日常生活经验中习以为常的线性因果关系所驱动。市场的轨迹不是消息的产物。市场也不像某些人宣称的那样是有节奏的机器。它的运动反映了各种形态的重复，这种重复既独立于假定的因果关系事件，也独立于周期。

市场的前进在波浪中展开。各个波浪是有向运动的模式。更确切地说，一个波浪是任何一种自然发生的模式，正如在本章余下部分描述的那样。

五浪模式

在各种市场中，价格前进最终采取一种特定结构的五浪形态。这些浪中的三个，分别标示为1、3和5，实际影响这种有向运动。而它们又被两个逆势的休整期所分割，标示为2和4，如图1-1所示。

对于将要发生的整个有向运动，这两个休整期显然是必不可少的。

艾略特记录了五浪形态的三个永恒之处。它们是：浪2永远不会运动得超过浪1的起点；浪3永远不是最短的一浪；浪4永远不会进入浪1的价格领地。

R.N.艾略特并未特别说明仅有一种支配形态，即“五浪”模式，但这是不可否认的事实。在任何时候，市场都能被识别为处于最大浪级（degree）趋势的基本五浪模式中的某个位置。由于五浪模式是市场前进的主导形态，因此其他所有模式都被它包容了起来。

波浪发展方式

有两种波浪发展方式：驱动的（motive）和调整的（corrective）。驱动浪有一个五浪结构，调整浪有一个三浪结构或其变体。图1-1中的五浪模式及其同向上的各个分量（component），也就是浪1、3和5，都采用驱动方式。它们的结构被称为“驱动的”，是因为它们有力地推进着市场。所有逆势的休整期均采用调整方式，这包括图1-1中的浪2和4。它们的结构被称为“调整的”是因为每一浪都作为一种对前面的驱动浪的反应出现，但仅完成部分回撤，或称“调整”。因此，正如本章将详细论述的那样，无论在它们的角色上还是在其结构上，这两种方式完全不同。

完整的循环

因此，一个包含八个浪的完整循环由两个截然不同的阶段组成：五浪驱动阶段（也称做“五浪”），其子浪（subwave）用数字标示；三浪调整阶段（也称做“三浪”），其子浪用字母标示。就像图1-1中浪2调整了浪1那样，图1-2中的波浪序列A、B、C调整了波浪序列1、2、3、4、5。

复合结构

如图1-2所示的最初八浪循环结束的时候，一个相似的循环会接着发生，

这个循环后面又跟着另一个五浪运动。这种完整的发展产生了一个比组成它的各浪大一浪级（也即相对规模）的五浪模式。结果是到达图1-3中标示着（5）的顶点。然后，这个浪级更大的五浪模式又被相同浪级的三浪模式所调整，完成一个更大浪级的完整循环，如图1-3所示。

正如图1-3说明的那样，一个驱动浪中的每个同向分量（也就是，浪1、3和5），以及一个完整循环中的每个完全循坏分量（也就是，浪1+2，或浪3+4），是其自身的较小版本。

有必要理解这个要点：图1-3不仅表示了比图1-2更大的版本，它还更详细地表示了图1-2本身。在图1-2中，每个子浪1、3和5均是必须再细分成“五浪”的驱动浪，而每个子浪2、4均是必须再细分成“三浪”的调整浪。如果在“显微镜”下观察，图1-3中的浪（1）和（2）会呈现与浪①和②相同的形态。无论浪级如何，形态是不变的。根据我们所指的浪级，我们可用图1-3表示2个浪、8个浪或34个浪。

基本布局

现在观察，在图1-3中说明为浪②的调整模式中，指向下的浪（A）和（C）每个都由5个浪组成：1、2、3、4和5。相似地，指向上的浪（B）由三个浪组成：A、B和C。这种结构揭示了一个要点：驱动浪并不总指向上，而调整浪并不总指向下。波浪的发展方式不是取决于它的绝对方向，而主要取决于它的相对方向。除了本章后面谈到的四种特殊例外，当波浪与它作为其中一部分的大一级波浪同向运动时，用驱动方式（五浪）划分；当波浪与它作为其中一部分的大一级波浪反向运动时，用调整方式（三浪或一种变体）划分。浪（A）和（C）是驱动浪，它们与浪②同向运动。浪（B）是调整浪，因为它调整了浪（A），并与浪②逆势。总之，波浪理论中的基本内在趋势是，在任何浪级的趋势中，与大一浪级趋势同向的作用以五浪方式发展，而与大一浪级趋势逆向的反作用以三浪方式发展。

图1-4进一步说明了形态、浪级和相对方向这三种现象。这幅图反映了总的原则，也就是在任何市场循环中，各个波浪均可按下表细分。

与图1-2和图1-3一样，图1-4也不意味着结局。如前所述，这个更大的循环自动成为下一个更大浪级波浪的两个细分浪。只要这种过程不停，向更大浪级的建造过程就不止。细分成更小浪级的相反过程显然也永不停息。因此，到目前为止我们可以确定的是，所有的波浪不仅有分量波浪，而且是分量波浪。

为什么是5-3循环？

艾略特本人从未考虑过为什么市场的基本形态是五浪前进和三浪倒退，他只是注意到这就是所发生的事实。基本形态非得是五浪和三浪吗？考虑一下，你就会认识到，这是在线性运动中实现振荡（fluctuation）和前边的最低要求，因此也是最有效的方益。一浪不允许有振荡，创造振荡的最小细分浪是三浪。在两个方向上的（不限制规模的）三浪不允许有前进，纵使有倒退期，要朝一个方向上的前进，主要趋势上的运动就必须至少是五浪，这不仅比三浪的涵盖更广，而且仍然包含了振荡。尽管可能有比这更多的波浪，但是分段前进的最有效形式是5-3，而且自然界典型地遵循最有效的途径。

浪级：符号与名称

所有的波浪都可按相对规模或称浪级来分类。一个波浪的浪级取决于它相对于分量波浪、相邻波浪和坏绕这浪的规模和位置。艾略特命名了九个浪级，从在小时走势图上可辨认出的最小波浪，直到他从当时的有效数据中可以假定的最大浪。他为这些浪级由最大到最小选择了以下的名称：甚超级循环浪（grand supercycle）、超级循环浪（supercycle）、循环浪（cycle）、大浪（primary）、中浪（intermediate）、小浪（minor）、细浪（minute）、微浪（minuette）、亚微浪（subminuette）。循环浪细分成大浪，大浪细分成中浪，中浪再依次细分成小浪和亚小浪。这个特定的命名怯并不是辨别浪级的关键，尽管还不太习惯，但今天的实践者已经开始适应艾略特的专门用语了。

在图形上标示各个波浪时，有必要采用某个方案来区分在市场前进中的波浪的浪级。我们已经将一系列包含数字和字母的标识标准化了，如下表所示，它们有先前的标识所缺乏的几个优点。这些标识在两个方向上无限延伸。它基于一种易于记忆的重复。驱动浪用三套罗马字符和随后的三套阿拉伯字符交替标示。相似地，调整浪的标识在三套大写字符和三套小写字符之间交替更换。最后，罗马字符在小浪级以下是小写，而在小浪级以上是大写，这样对走势图的迅速一瞥就能在它的时间刻度上揭示某种全景。（本书中的几幅走势图偏离了这个标准，因为它们是在采用该标准之前构建的。）

对于科学家来说，最理想的形式通常是像11 、12、13、14、15等这样的东西——用下标来表示浪级，但是在图形上阅读大量这样的符号非常困难。相比之下，上面的标准是为了给迅速的视觉定位做准备。

重要的是要理解，这些名称和标识指可明确区分的浪级。通过使用某种命名方法，分析人士就可以精确确定一个波浪在股市整体前进中的位置，这很像用经度和纬度来确定地理位置。说“道琼斯工业股平均指数处在目前甚超级循环浪中的超级循环浪（V）中的循环浪I中的大浪⑤中的中浪（3）中的小浪1中的细浪v中”，就可以确定市场历史前进中的一个明确的位置。

所有的波浪都有一个特定的浪级。然而，要精确辨别一个正在发展中的波浪——尤其是处于一波新浪起始位置的子浪——的浪级是不太可能的。浪级不是基于特定的价格或时间长度，而是基于形态，形态是价格和时间的作用。幸运的是，精确的浪级通常与成功预测无关，因为相对浪级才最要紧。知道一轮大涨势即将来临比知道它的精确名称更重要。后来的各种事件总能使浪级清晰明了。

波浪的功能

每一浪都具有这两个功能之一：作用（action）或反作用（reaction）。明确地讲，一个波浪既可推进更大一级波浪的目标，又可打断它。波浪的功能取决于其相对方向。一个作用浪或顺势浪是与其作为其中一部分的大一浪级波浪同向运动的任何波浪；一个反作用浪或逆势浪是所有与其作为其中一部分的大一浪级波浪反向运动的任何波浪。作用浪用奇数和字母标示（例如，图1-2中的浪1、3、5 、a和c）。反作用浪用偶数和字母标示（例如，图1-2中的浪2、4和b）。

所有反作用浪以调整方式发展。如果所有的作用浪都以驱动浪的形式发展，那就不需要不同的名称了。事实上，大多数作用浪的确细分成五浪。但是，正如后续部分揭示的那样，少数作用浪以调整方式发展，也就是它们细分成三浪或三浪的变体。要分清作用功能同驱动方式之间的差别，必须掌握波浪模式结构的细节知识，这在图1-1至图1-4所示的基本模型中是难以区分的。彻底理解本章后面详细论述的各种波浪形态，可以阐明我们为什么要把这些名称引入到艾略特波浪的词汇里。

基本主题的各种变体

如果上述基本结构就是对市场行为的完整刻画，那波浪理论就太容易应用了。不知是有幸还是不幸，现实世界却没有这么简单。尽管像市场或人类经历的循环性这种观念意味着精确的重复，但波浪的概念允许无穷的变化，这些变化实际上很突出。本章的其余部分讨论了市场实际是如何表现的。这也是艾略特打算描述的，而且他做得很成功。

对于基本的主题，的确存在几个特定的变化，艾略特对此做了认真仔细的说明和图解。他还注意到这个重要的事实，即每种模式都有可以辨别的必要条件和趋向。从这些观察中，他得以为合理的波浪识别建立起大量的规则和指导方针。彻底理解这些细节，对于理解市场所能为，以及至少同等重要的市场所不为来说是必不可少的。

第2章和第4章介绍了合理波浪研判的若干指导方针。如果你不想成为市场分析人士，或是担心在技术细节中越陷越深，那就浏览下一段内容，然后直接跳到第3章。熟读下面对波浪理论的高度概括，应当可以确保你至少会认得后面几章中提到的概念和名称是波浪理论的必要成分。

补充技术方面的概要

从现在至第2章详细讨论的各种波浪的补充技术方面尽可能简要地叙述如下：大多数驱动浪以推动浪（impulse wave）的形态出现，也就是那些在图1-1至图1-4中显示的五浪模式，其中的子浪4没有与子浪1重叠，而且子浪3也不是最短的子浪。推动浪通常可用平行线划出边界。推动浪中的一个驱动浪，也就是浪1、3或5，通常会延长，也就是远比其他两个浪长。驱动浪有两种少见的变体，称做倾斜三角形（diagonal triangle），它们是模形模式，一种情况下只出现在更大一级浪的开始（浪1或A），而另一种情况下只出现在更大一级浪的结尾（浪5和C）。调整浪有许多变体，最主要的称做锯齿形（它就是图1-2、1-3和图1-4中的那种）、平台形和三角形（它的标识包括字母D和E）。这三种简单调整模式可以串在一起，形成更复杂的调整浪（其分量标示成W、X、Y和Z）。在推动浪中，浪2和4的形态几乎总是交替，此时一个调整浪通常属于锯齿形家族，而另一个则不是。各种调整通常在先前同一浪级推动浪的浪4范围内结束。每一浪都表现出特有的成交量行为，以及用伴随的动量和投资者情绪表示的“个性”。

一般读者现在可跳到第3章。对于那些想要学习各种细节的读者，让我们把注意力转移到波浪形态的细节上。