绘制波浪

A.汉密尔顿·博尔顿总是坚持绘制“小时收盘价”走势图，也就是表示每小时结束时的价格走势图，本书的作者也是如此。艾略特本人无疑也有同样的习惯，因为在《波浪理论》中，他出示了一张1938年2月23日至3月31日的股票市场小时走势图。每个艾略特波浪理论的实践者，或任何对波浪理论感兴趣的人，都会发现绘制DJIA的小时波动有指导意义而且有效，《华尔街日报》（The Wall Street Journal）和《巴伦》（Barron's）都出版这种走势图。这是项简单的任务，只需要每周几分钟的工作。柱线图（bar chart）量好，但可能使人误入歧途，因为它揭示的是发生在每条柱线时间变化附近的价格波动，而不是柱线时间内的价格波动。实际印刷数值必须全部绘制。那些所谓的DJIA“开盘”（opening）和“理论日内价格”（theoretical intraday）数值是统计上的发明，并不能反映任何特定时刻的平均指数。这些数值分别代表了一堆可能在不同时候发生的开盘价，或是单个指数股的一大堆每天的最高价或最低价，而不管这些价格极端是在一天中的什么时候产生的。

波浪分类的主要目的是为了确定股价在股市前进中所处的位置。这种练习非常简单，只要波浪数像在快速运动、情绪高涨的市场中，特别是像在推动浪中那样清晰明了，此时微小的波浪运动通常以不成熟的方式展开。在这些情况下，就必须绘制短期走势图来观察所有的细分浪。但是，在低迷或被幅很小的市场中，尤其是在市场调整中，波浪结构很可能发展得复杂且缓慢。在这些情况下，长期走势图常常有效地将市场运动浓缩成一种使前进中的波浪模式清楚明了的形态。正确理解波浪理论，有时可以预计横走的趋势（例如，当浪2是锯齿形时的第四浪）。但即使在预测时，复杂性和缺乏生气对分析人士来说也是最令人灰心丧气的事。然而，它们是现实市场的一部分，而且肯定会遇上。本书作者极力建议你在这种时候从市场脱身一段时间，享受在快速展开的推动浪中获得的利润。你不能“希望”市场进入运动；市场可不听你摆布。当市场休息的时候，你也休息。

追踪股市的正确方法是用半对数刻度走势图，因为市场的历史仅以百分比相关联。投资者关心的是盈亏的百分比，而不是市场平均指数运行的点数。例如，1980年时DJIA的10个点，意味着1%的运动；但在20世纪20年代初，10个点则意味着10%的运动，相比之下重要得多。然而，为了作图方便，我们建议仅用半对数刻度绘制长期走势，这时的差别非常显著。算术刻度适用于跟踪小时波浪，因为按百分比计算，DJIA在800点反弹40点与DJIA在900点反弹40点的差别不大。这样，对于短期运动中，通道技术就可很好地运用在算术刻度上。