金钱加心理等于趋势

如果证券交易所只受先前资本所描绘的因素的影响，那么股市就会随着经济的发展逐渐攀升。我们都知道，狗经常会迅疾地来回跑动，那么股市也一样，在一段漫长的经济上涨期内，股市会时而攀升，时而下滑。

如果股市在一段繁荣期后，很难回到原来开始时行情上升的水平，在这段时期内，股市的波动就会很大。这种波动是由中期的影响因素来决定的，这种因素由两个组成部分。

第一因素即资金。资金对于股市就好像是呼吸吋的氧气或摩托车的汽油一样。没有资金，无论行情怎样看好，形势怎样乐观，经济正进入繁荣时期，股市也不可能上升。如果人们手中没有多余的资金，他们也不会去买股票。可以说，资金是股票市场的生命之源。

但仅仅有资金，市场仍不能运行。第二个组成部分号心理。如果人们对于投资证券的心理是消极的，没有人愿意去买股票，股市也不可能上涨。两种因素即资金和心理作用都是积极的，股市行情就看涨；两种因素都是消极的，股市必然下滑。如果一种因素积极，另外一种因素消极，那么两者就会相互抵消，也就是说，股市不会有太大的波动，会平稳的发展下去。如此也就说明了我的等式；资金+心理作用=发展趋势，这也是我的信条。

如果一种因素的作用稍微大一些，也会通过股市的轻微上涨或者下滑反映出来，这要视情况而定。如果一种因素的变化幅度非常大，两种因素作用既不是积极的，也不是消极的，那么结果将不是股市大幅度的上涨，就是大幅度的下降。

结论：如果大大小小的投资者，愿意购买，也有购买能力，那么股市就会擎升。他们愿意购买是因为他们对金融和经济情况的评价是乐观的；他们能够购买，是因为他们包里或银行存折里有多余的资金。这就是股市行情上升的所有秘诀，即便此时的所有的基本事实以及有关经济形势的报道都认为殷市会下跌。

当然，这种机制也会起到相反的作用。如果人们不抱乐观态度对将来的形势表示悲观失望，银行里也没有存款，因为他们把资金都投入到其他方面，比如说不动产，高利息的银行储蓄或者投资上，而且也很难贷到贷款，这样没有希望，也没有资金，股市就会在供给的压力下滑到低谷。

 依据我的观点，对于中期的股市趋势来说，想象力和资金这两个因素要比基本事实更棋有决定性。事实是：资金是最具有明确决定地位的。如果资金这一因素是积极的，那么心理这一因素迟早也会转变为积极的。如果大量多余的资金投入金融运作当中，以我之见,流动性的一部分最迟在9至12个月后就可以找到通向股市的路径，即使投资者的绝大部分都对股票持有反对态度。在这种情况下，第一笔买卖就会在完全空白的市场上运作，股市就开始上涨。上涨的股市又使群众对股票产生浓厚的兴趣，接着就会有新的买卖，吸引着新的购买者，如此反复下去。证券交易所的评论家和分析家们也就会自然而然地找到上涨运动的基本原因。因为经济这幅画既不全是黑的，也不全是白的。如果暂时的经济理论证明不了什么的时候，将来积极的发展就必须作为上涨趋势的根源。积极的评论会逐渐使群众的呼声倒向一边，并严生持续的现金流，不断涌向股票市场，这又促使股市继续上涨

相反的情况也一样。如果资金因素是消极的，那么群众的心理就会在9至12个月后转变成消极。没有不断注入的资金，即使经济前沿的报道是积极的，股票市场也不会上涨。如果期望中的股票上涨没有出现，那么做第一笔交易的人就会失望得从股票市场上退出。这样股市被迫下滑，又顺延影响下面的交易。此时，分析家们又会作出消极的报道，作为股南下滑的解释，群众的声音又会向另一边倾倒。

资金这一因素对于中期的股票趋势来说，有着举足轻重的作用。投机商们必须认真研究各种影响资金的因素，以及它们之间的互相依赖，互相影响。所以我试图就资金这一因素的意义和作用方式分别做解释。