前言
很难相信本书的第1版只有330页，篇幅只有13章！在过去的15年，衍生品市场快速发展，本书也不断修订以适应这些新进展。
同早先的版本一样，本书适于不同的用途，既适用于商学、经济学、金融工程专业的研究生课程；也适用于数学功底较好的高年级本科生课程；对衍生品市场的金融从业人员来说，本书也会非常有用。让我十分欣慰的是，半数的本书购买者曾经是分析师、交易员，或者是其他的市场从业人员。
撰写衍生证券类著作的作者必须做出的一个关键性决定是关于数学的运用。如果数学表达过于艰深，对许多学生和金融从业人员而言，内容有可能不合适。如果数学表达过于简单，某些重要的专题不可避免地只能以相当简略的方式处理。本书中，我在运用数学和符号方面非常谨慎。非关键性的数学内容或者被删掉了，或者放在每章结尾的附录中和我个人网站上的技术说明中。对许多读者而言可能较为陌生的一些概念，我对它们进行了详细的解释，并加入了很多数值的例子来说明。
本书对衍生产品和风险管理作了全面的论述。本书假设读者已经学过金融、概率和统计方面的基础课程，但不了解期权、期货、互换或其他一些衍生工具。因此，在学习基于本书的课程之前，学生不一定需要选修投资学的课程。
在课堂上，本书可以不同方式使用。讲授金融衍生产品初级课程的教师可能会集中大部分时间讲本书的前半部分；而讲授金融衍生产品高级课程的教师使用本书时，可以将后半部分各章节进行不同的组合。不管是初级课程还是高级课程，课程结束之时讲授第32章的内容是一个非常不错的选择。
本版的新内容
全书的内容均得以更新和改进：本版的变化包括：
1.全部重新编写了有关信用风险和信用衍生品的章节（第20章与第21章），目的是为了体现这些重要领域中市场发展的成果。重新编写之后的内容更与时俱进，而且比起第5版，更易于教学。
2.为了更适合学生阅读，包含远期、期货和互换等合约的7个章节替换上一版本中的前6章。有关套期保值方面的内容被移到了第3章，而第4章则讲述了利率的计算与应用。第5章讲述了远期和期货定价问题。第6章讨论了利率期货、第7章讲述了互换。
3.为了说明正文中的观点，增加了50多个现实情景和一些有意义的特别专题，请看商业剪影（Business Snapshot）。
4.增加了更多有关运用Excel实现模型的内容（如第17章的蒙特卡罗模拟、第19章的GARCH模型和第24章的variance-gamma模型等）。在我的网站上可以找到更多的实现模型的Excel电子数据表。
5.一系列的技术说明都可以在我的网站上找到。因而本教材中纯技术相关资料减少了，这样叙述更为流畅，更适合学生阅读。
6.包含DerivaGeml.51版本软件。与之前DerivaGem版本的区别是新版本中计算器可以使用电子数据表功能。
7.扩充了二叉树章节（第11章）和互换章节（第7章），所以更加全面地覆盖了这些方面的内容。
8.增加了“凸性调整、时刻调整及跨币衍生证券调整”新章节。里面的内容以前是分散在“鞅和测度”、“利率衍生品：标准的市场模型”等章节中的。
9.本书后半部分内容的顺序经过了重新调整，使其更好地满足教师与学生们的要求。
10.增加了很多新的专题内容〉例如，第1章中讨论了衍生品市场规模、第20章中讨论了巴塞尔新资本协议和第24章中的variance-gamma模型等。另外，一些其他专题内容也比第5版更具深度。例如，第5章中对于欧洲美元期货的凸性调整、第20章和第21章中的copula模型以及第8章和第13章中的管理层股票期权等。
11.数学符号有一两处变化。比如δt、δx等被替换成△t、△x等（这就重新回到了以前版本的表示方法。前一版中，作者尽量避免过多地使用△，但发现这一改变并不受欢迎）。
12.章后加入了很多新练习题。
整本书（包括每章节后的参考文献）完全进行了更新，很多变化是为了更好的表述。
软 件
DerivaGem的新版本（Version1.51）随本书一同发布。它由两个Excel应用软件组成：Options Calculator和Applications Builder。Options Calculator包括简便计算各种期权的软件，现在电子表格也可以使用Applications Builder包括很多Excel函数，使用者可以从中建立自己的应用软件。它还有一些应用软件样本，可以让学生探讨期权的特性，更容易地进行数值运算：该软件还可以设计更有趣的课外作业。在本书最后，对该软件有更为详细的阐述。软件的更新版可以从我的网站下载：
www.rotman.utoronto.ca/~hull
幻灯片
几百张PowerPoint幻灯片可以从我的网站下载。采用本书的教师可对幻灯片进行修改以满足需要。
技术说明
本版的一个新的特点是技术说明的使用:技术说明详细阐述了课文中的-些要点。可以从我的网站下载：
www.rotman.utoronto.ca/~hull。
在书中不加入技术说明部分，使得我能够流畅地讲述理论，并更适合学生们阅读。
在线练习
我和Learning Dividends公司-起开发了名称为“Hullon Derivatives”的在线学习资料，可以和本书的前半部分结合使用。其中包含14个动画模块，以叙述故事的方式说明了原理。想获得更多信息，请访问：
www.hullonderivatives.com
致 谢
在本书写作过程中，许多人提供了帮助。学术界同事、学生及金融从业人员提供K很好的有价值的建议，他们是：Farhang Aslani,Jas Badyal,Emilio Barone，Giovanni Barone-Adesi，Alex Bergier，George Blazenko，Laurence Booth，Phelim Boyle，Peter Carr，Don Chance，J.-p.Chateau，Ren-Raw Chen，Dan Cline，George Constantinides，Michel Crouhy，Emanuel Derman，Brian Donaldson，Dieter Dorp，Scott Drabin,Jerome Duncan,Steinar Ekern,David Forfar，David Fowler，Louis Gagnon，Richard Goldfarb，Dajiang Guo，Jorgen Hallbeck，Ian Hawkins，Michael Hemler，Steve Heston，Bernie Hildebrandt，Michelle Hull，Andrew Karolyi，Kiyoshi Kato，Kevin Kneafsy，IainMac Donald，Bill Margrabe，Eddie Mizzi，Izzy Nelkin，Neil Pearson，Paul Potvin，Shailendra Pandit，Eric Reiner，Richard Rendleman，Gordon Roberts，Chiris Robinson，Cheryl Rosen，John Rumsey，Ani Sanyal，Klaus Schurger，Eduardo Schwartz，Michael Selby，Piet Sercu，Duane Stock，Edward Thorpe，Yisong Tian，Alan Tucker，P.V.Viswanath，George Wang，Jason Wei，Bob Whaley，Alan White，Hailiang Yang，Victor Zak，以及Jozef Zemek。
我特别感谢Eduardo Schwartz，他阅读了第1版的原稿，提出许多重要的改进意见。还要特别感谢Richard Rendleman和George Constantinides，他们也提供了许多特别的建议，使近几个版本得以改进。
本书的前5版在金融从业人员中很受欢迎，他们的评论与建议很大程度上改进了本书的内容。我想特别感谢Dan Cline和David Forfar。在多伦多大学选修我所讲授的衍生证券课程的学生也对本书的改进起了很大作用。St.Gallen大学的Yves Noth是这一版本的优秀研究助理。
我要特别感谢多伦多大学的同事Alan White。在过去的22年当中，Alan和我一直在衍生证券领域进行合作研究。在这期间，我们用许多时间讨论衍生证券的各方面问题，本书中的许多新观点和解释旧观点的许多新方法是我们共同提出的。Alan很仔细地阅读了本书的原稿，并提出许多很好的改进建议。DerivaGem软件的开发工作大部分也由Alan承担。
特别感谢热情的Prentice Hall的工作人员以及他们对我的建议和鼓励。我要特别感谢David Alexander（我的编辑）和Francesca Calogero（金融助理编辑）。还要感谢Scott Barr，Leah Jewell，Paul Donnelly和Maureen Riopelle，他们在不同阶段对本书的改进起到了关键性作用。
欢迎读者提出宝贵建议。我的电子邮箱地址是： hull@rotman.utoronto.ca
约翰•赫尔
多伦多大学罗特曼管理学院
（Joseph L.Rotman School of Management University of Toronto）