第八节  寻找成长股

价值和成长是投资中的永恒话题。在成长股中，我们一般用归属母公司所有者的净利润（以下简称"利润"）的年增长率作为其中的关键指标，如果一家公司能每年稳定增长，那么业绩也不会差到哪里去。闲话少说，我们还是上数据，下表纵向是连续增长年数，横向是每年利润的增长率，对应的是下一年的业绩平均同比增长率，而整个市场这几年的平均增长率大概是7%左右，远远超过平均值，说明好企业下一年继续好的概率还是很大的。

我们再来做个复盘，把时间回到2016年4月29日，这一天2015年的年报已经出了，从2009年到2015年连续7年，选出每年利润增长超过25%的股票（表14一12），一共有以下门只股票：海康威视、康得新、老板电器、索菲亚、瑞康医药、星辉娱乐、乐视网、捷成股份、迪安诊断、尔康制药、掌趣科技。截至2017年5月5日，5只股票跌、6只股票涨，整体涨幅为7.46%，而同期沪深300涨幅为7.15%，而且像乐视网等几只股票还在停牌，复牌后免不了还要补跌，显然"无脑操作"是有问题的。

再仔观察，发现前五只涨幅的股票和后面六只跌的股票有个显著的差别——PE，前五只平均PE才40，而后5只的PE高达75，再加上乐视网、掌草趣科技等2016年利润增速大幅度滑坡，戴维斯双杀是难免的。所以即使业绩好，但太高估后，一旦业绩增速放慢，就可能遇到戴维斯双杀，这是我们特别要注意的。

笔者列出2010年开始到2017年Ql同比增边大干25%的股票（表14-13），一共有9只，除了上表中的海康戚视等七只股票外，增加了东方网力和华夏幸福，其中华夏幸福还是雄安概念股，PE、PB也不高。读者可以继续跟踪半年报，检验我们的判断。

当然，这些股票部分PE、PB过高，而且尔康制药可能涉嫌虚假问题而停牌，这里笔者只是给出一个思路，真正实战尚需细化。