第六节  如何开始轮动

如何开始

单独谈这个问题，是因为大部分投资者都是根据某个策略最近的表现而不是整体的历史数据决定技资，而现实往往很残酷。月圆则亏，水满则溢。往往当你看到某个策略非常有效，决定效仿时，很可能策略很

快就失效了，跟进没过多久就被套，从而丧失信心。如果要跟踪入市，最好的时机是在策略处在一段特别无效的日子里。回首看，确实每次策略特别无效的时候，就是人市最好的时间。但实战中又有几个人会看到策略特别无效时跟进呢？

退而求其次，即使你看好某个策略，也不要一下子全仓进去，而是分期分批逐步进去，从而降低突然暴跌的风险。

如何换股

有人说，换股简单，既然是每月满仓换一次，那到了时间就换。实践中笔者发现，不少投资者的换股成本远远不止0.2%，究其原因，和换股选择时机有相当大的关系。一般来说，股市上涨时，投资者交易欲望强烈，而股市下跌时，投资者交易欲望不强。但是，满仓轮动换股最好的时机是股市下跌的时候。肉为在股市上涨的时候，你卖州股票固然容易，但等你卖出A股票再要买人B股票时，可能在A股票卖出的同时，B股票的价格你已经买不进了，需要付出更多的成本才能买入B，从而大大提升了换股成本。但在股市下跌的时候，虽然卖出A不容易，但卖出A后大盘还是在继续下跌，买入B就非常容易，甚至低挂很多也能买进B。在下跌中换股，不仅不会增加换股成本，甚至还能吃到更多的阿尔法超额收益。

例如，2017年1月16日大盘暴跌时用东华测试换华虹计通，在1月20日大在上涨时用华虹计通换回东华测试，查看当时的分时图，就会很清楚地看到，在1月16日卖出华东测试后，因为华虹计通在不断下跌，所以可以很容易用比在卖出东华测试时华虹计通更低的价格买入。但反过来，在1月20日卖出华虹计通后，再要买到当时价格的东华测试，就根本没有机会了，从而大大增加了换股成本。如果是一个月换一次，影响还不是那么大，但很多投资者无法抑制交易的欲望，三天两头交易，这个影响就很大。

总结一下：选择股债再平衡，每月轮动一次，每月挥时一次，每月股债再平衡一次，不要在大盘走强时入市、换股，而要在大盘走弱时入市、换股。