第三节  轮动月择时

小市值轮动月择时

上面的案例虽然是小市值月轮动，但择时却是每天在轮动，如果把择时也改成每月只有一次机会，虽然反应延迟了，但会不会更好呢？笔者分别计算了MA=15、30、60、120、250、240、260、270等，发现虽然用15的效果每月择时不如每天择时，但如果用了250的年线后，年化收益率达到了73.29%，而最大回撤不到40%，最可喜的是，择时操作平均一年才一次，大大降低了成本和操作压力。计算结果如表14-5所示。

轮动是否有效

仍以小市值策略为例，从2007年初总市值最小的10只股票平均为5.82亿元到2016年底的32.47亿元，平均每年扩大18.76%，但每个月轮动的策略，也是平均持有10只股票，只不过每次轮动一次，年化的收益率高达64.62%，超额了45.86%，10年里只有2008年策略跑输了最小十个总市值的平均值，说明了收益并不完全是靠最小市值的升高，一部分收益是来自于我们的有效轮动。回测结果如表14-6所示。