第四节 择时
果仁网除了提供择股模块外，还提供了择时模块。择时指标有MA，EMA，MACD.DMA_TRIX、MAVOL，MA-BlAS、PE、PB、PE2、PB2等选项，其中MA、EMA、MACD、DMA、TRIX、MAVOL，MA-BIAS等七个指标是技术指标，其定义前文已经介绍过了，这里不再赘述。PE、PB、PE2、PB2这四个是财务指标。
用技术指标择时
这里举个MA的例子，MA择时的基本逻辑就是短MA穿过长MA，买入信号，跌破长MA，卖出信号。以上证指数作为标的，采用总市值：收盘价=1000:220，不断调整长MA和短MA的数据，得到表12-11。
显然短MA/长MA在3/55是唯一夏普比率超过2的策略方案，而且同撤从原来的70.09%下降到现在的43.05%，但代价是年化收益率从73.69%下降到56.94%。
进一步思考，将不择时的策略降低到和3/55策略一样的年化收益窄，不择时仓位就等于56.94%/73.69%=77.27%，也就是说，如果不择时，用77.27%的仓位，年化收益率一样达到56.94%，对应的:
夏普比率=（年化收益率-无风险利率）/均方差=（56.94%-4%）/（77.27%×原均方差）=52.94%/[77.27%×（73.69%-4%）/1.93）]=1.90
最大同撤=77.27%×70.09%=54.16%
也就是说，如果我们不用择时，靠仓位控制来提高夏普比例、降低最大回撤,那么如果和3/55策略达到一样的年化收益率56.94，代价是反普比例从1.93下降到1.90，最大问撤从70.09%下降到54.16%，和3/55策略夏普比例2.03和最大问测43.05%比，显然是没超过。不择时方案和其他策略的对比，读者可以自行完成。也就是说，通过适当择时，同样的年化收益率，是可以提升夏普比率，降低最大回撒的。择时出现熊市信号时，默认空仓，当然你在果仁网中还可以选择30%、50%、70%的仓位。3/55策略在熊市选30%、50%、70%仓位的结果如表12-12所示。
从表12-12可以看出，熊市零仓位并不是一个最好的办法，保持30%-70%的仓位，夏普比例反而比熊市完全空仓和完全满仓要好，而最大回撤比空仓增加不了多少，又比完全满仓降低很多。
用财务指标择时
还是上面的案例，用PE来择时，有两个参数，下PE和上PE，默认值是15/30，这里选的是全市场的PE。当全市场的PE小于15，入场做多；一旦PE大于30，就空仓；在15-30之间，就维恃原状一一原来是满仓的继续满仓，原来是空仓的继续空仓。这里出现了入场条件不等于出场条件的情况。经过于主擅索，发现了14/53是一个比较好的条件，不管是夏普比例还是年化收益率或者是最大问撇，都比不择时要好很多。
对比发现，用财务指标似乎更好一些。用技术指标只能提高夏普比率、降低回撤，但很难提高年化收益率，而用财务指标择时、不仅能提高夏昔比率、降低回撤，还能提高年化收益率，似平是个很好的策略。为了看清楚细节，我们再来核对一下用PE择时和不择时的差异、从表12-14可以发现，其实其他年份的数据都一样，唯一的差异就是在2008年，打开明细就能看到，这个策略是在2007年9月21日全市场PE大于53开始转熊，而一路下跌到2008年10月28日全市场PE小于14开始转牛。
但这是基于我们知道过去的数据，才总结出14/53两个PE的阈值。下次牛熊切换还会是14/53吗？这是用财务指标来择时最大的困惑。
图12-5是历史上全市场PE的情况，可以很清晰地看到，我们设置的14、55这组数据，正好把市场在2008年的暴跌躲过了。但是，再用这组数据看2009年的高点时，PE不到40，而在2015年上半年的高点时，整个市场的PE才30出头，并没有非常高。显然，事后去总结这组数据，希望再次出现类似的情况，基本是不可能的。
这也是用财务指标择时的困惑，过去的财务数据阈值在将来不一定会复现。过分依赖财务数据择时将来可能会有问题。
果仁网还提供了多个择时指标的同时使用，在由牛转熊，或者由熊转牛的时候，可以选择1-4个条件同时满足，默认是或的关系，也就是说，如果遇到多个条件，默认是只要一个条件符合就变盘。
这里要提醒读者，虽然果伫网提供了多指标择时，但笔者建议最多用两个指标，指标用多了，很容易凑出一个好的结果，但这样的结果往往是严重过度拟合。
导出数据
果仁网在选股时，有两个地方可以导出成Excel表，一个是在策略回测时导出回测结果，其中有收益统计、交易统计、收益曲线、年度收益统计、月度收益统计、年度最大回撤统计、月度最大回撤统计、调仓详情、各阶段持仓详单、历史交易记录等十个详细的数据。还有一个是在每日选股下面点击开始选股后产生的最新恃股清单，特别提醒大家注意，这个清单不一定是这个策略在今天的持股清单，只有今天是调仓日，才是正好一致的。选股清单给出的是选定日期当天收盘时如果正好是调仓日的清单，如果不是调仓日，两者的清单不一定一致。