四、美元贬值使亚洲国家成为美国的“人质”

美元的贬值导致美元储备价值缩小，使持有美元资产的许多亚洲国家遭受损失，在解决美元缩水时陷于两难境地，使亚洲国家经济掉入通货膨胀、低增长和强势货币三重陷阱，从而最终使亚洲国家成为美国的“人质” 。

美元汇率的持续走软，尤其是以美元计价的国际大宗商品价格不断创出新高，使人们对全球通胀和经济前景的担忧日益加重。对包括中国在内拥有大量美元储备资产的亚洲经济体来说，美元贬值使以美元为主要储备币种的国家的外汇储备已出现价值缩水。美国政府采取的放任美元贬值的政策已经使亚洲经济体成为美国的“人质”。

从表面上看，美元贬值后，美国对亚洲出口产品的购买力削弱。但从另一方面看，汇率的调整可刺激美国工业部门的反弹，使美国产品出口更具竞争力，从而创造更多的财富购买亚洲商品，并可引发资本流动的结构性转变，令投资人追捧区内回报率高的金融资产。

美联储前任主席格林斯潘曾预计，减持美国国债不会导致美元的迅速下跌，市场的智慧足以避免过度修正。但经济学家丁志杰表示，大量减持美元必然会打击投资者对美元的信心，会对美元汇率有一定影响，进而增加持有美元资产的经济体的损失。正因如此，拥有大量美元资产的亚洲国家已成为美国的“人质”，在妥善解决美元资产缩水的问题上面临着两难的境地。他认为，造成这种局面的罪魁祸首在于美国政府的美元政策。“正如美国一位财长所说的那样，美元是美国的，但美元问题是世界性的。出现这种局面，与美国在世界经济金融体系中的主导地位和美国政府放任美元贬值的不负责任的政策有关。从这个角度来说，中国要致力于世界经济秩序的建设是很重要的。”

众所周知，美国推行弱势美元，是以牺牲别国尤其是亚洲国家的利益为代价的。据美国纽约储备银行估计，如果韩国和新加坡的货币升值10%，两国的资金损失占其国内生产总值的比例将分别高达3%和10%。另外，美国还想通过放任美元贬值来给中国施加压力，逼迫人民币升值。据估计，人民币升值10%，会使中国政府承受50亿美元的资本损失。假如中国的美国国债资产组合为3～5年期，那么美国利率上升2%会使中国再损失300亿美元到500亿美元。

根据新华网的报道，从2005年7月21日到2011年7月21日，中国内地实施3年汇改使人民币兑美元汇率累计升值幅度达25.67%，成为中国内地外汇储备最直接的贬值压力。根据中国人民银行的数据，截至2012年底，中国外汇储备余额为3.387万亿美元。由于其中绝大部分是美元资产，因此美元大幅贬值使外储损失巨大，根据业界的估计，中国外储八九成是美元资产，一个月就蒸发约300亿美元。

对于亚洲来说，美国的这种做法将会推动亚洲经济进入通货膨胀、低经济增长和强势货币的三重陷阱。亚洲经济体的制造业将会负担沉重。当美国继续推进其经济政策的时候，如果亚洲继续沉默，亚洲经济体将被“吸血”，增长率极低，通货膨胀居高不下，贸易盈余流向美国。

除此之外，美元贬值也影响了亚洲的出口。美国占亚洲出口总量的18%，是亚洲生产的最终产品的重要需求国，因此，美元贬值对亚洲出口产生了消极的影响。

以日本为例，2008年3月中旬，美元对日元汇率下滑到1美元兑换不足100日元，创过去12年的最低水平。美国是继中国之后日本的第二大贸易伙伴，日本2007年对美国的出口超过1450亿美元。但是，随着美元的疲软，美国经济增长放慢，日美的贸易额呈下降趋势。据统计，2008年2月，日本对美国的出口同比下降了60%。

一些经济学家认为，鉴于美元疲软，亚洲国家将外汇储备投资多元化是有益的。即使美国经济进入衰退，中国等国家和地区的高速发展也会帮助维持亚洲的经济扩张。否则，亚洲国家将会因美元贬值彻底沦为美国的“人质”。

中国、俄罗斯、印度和巴西作为新兴经济体中的“金砖四国”，其经济发展态势曾经一度让世界各国刮目相看。然而，美元的大肆贬值也让这四国受到不同程度的影响，经济发展深受其害。