一、欧元动了美元的奶酪

自2007年美国发生次贷危机以来，美元地位一落千丈，欧元屡创佳绩。各国央行纷纷抛售美元，欧元对美元大有取而代之的势头。人们对美元的信心降到了历史最低点，甚至有很多人预言欧元将会取代美元登上世界货币的宝座。欧元的问世至少在五个方面对美国的最核心利益构成了威胁。

欧元对美国构成威胁的第一大原因是结算货币一一定价权的削弱。结算货币是指世界上认可度高的货币，如美元、欧元、日元、英镑等，都是结算货币。但是，日元、英镑在与美元的博弈中都已败北，对美元构不成任何威胁。欧元的问世，则打破了美元一统天下的强势地位，因为欧元是一个集合体，依托的基础是德国、法国、意大利、西班牙这样的欧洲强国，它们在制造业、金融业等方面互补，从而形成不可忽视的竞争力。由于欧元提供了一种能够替代美元的结算货币选择，故而它势必会削弱美元的传统地位。

更为重要的是，结算货币的地位与定价权的掌控程度是相伴的，如果美元的结算货币地位被削弱，这同时意味着，美国谋求自身利益最大化的定价权被削弱，如果定价权被削弱，美国将不能再自由地操纵大宗商品等价格的走势。

定价权是如此重要。郎咸平教授指出：别人称我们是制造业大国，我们的制造，只不过是国际产业链分工里利润最薄的一环。产业链中的其他环节，包括产品设计、原料采购、仓储运输、订单处理、批发和零售，都在人家手里，到最后会是什么结果？那就是原材料的定价权由别人掌控，出口销售价格也由别人掌控，这个制造环节，放在中国还要破坏我们的环境，浪费我们的资源，剥削我们的劳工。我们辛辛苦苦创造出的利润，就这样被别人吸光了。

欧洲一些国家走到一起推出欧元的目的就是为了抱团取火，挑战美元的霸主地位。伴随着欧元的问世，欧洲的态度越来越明确，也越来越让美国不安。

早在2002年6月，俄罗斯与德国就开始研究用欧元作为俄罗斯向德国出口石油的结算货币。媒体做了以下报道：德方认为这可能是石油贸易的一场革命，因为迄今为止全世界的石油交易几乎全都用美元结算。俄方对此的考虑是减少对美元的依赖性。双方的政治家和银行家打算在一个或几个交易所为俄罗斯的石油创建用欧元结算的期货交易，使双方都能从中受益。对德国来说，一方面有利于使进口石油价格保持相对稳定，另一方面可以减少对欧佩克的依赖。在过去的几年，德国每年进口的石油已达1.05亿吨，从俄罗斯进口的量约占进口总量的30%。对俄罗斯来说，用欧元结算可以提高其石油收入的稳定性。

俄罗斯与德国的带头示范作用，引发了其他相关国家的跟进。比如，伊拉克、伊朗等国纷纷选择用欧元作为结算货币。也正是因为俄罗斯的带头大哥作用，提醒美国进一步加强对海湾石油的控制权，以更好地操纵油价，而这一点正是美国能够在经济上有效打击俄罗斯的利器！

美国强化石油控制权，主要是通过对海湾国家政权的巨大影响力来实现的。如果伊拉克战争让海湾国家臣服美国的话，那么阿拉伯之春则使海湾国家彻底对美国言昕计从。从伊拉克战争开始，环绕欧洲的战争、动荡、危机不断，这延缓、阻碍了欧元的扩张步伐，时至今日，欧元对美元结算货币地位的挑战仍然被限定在一定的范围内。

专栏

“欧元之父”一一罗伯特·蒙代尔

罗伯特·蒙代尔1932年出生于加拿大的金斯敦市，1997年获美国经济学会颁发的杰出人士奖，1998年被评选为美国艺术和科学院院士。早在20世纪60年代，蒙代尔就富有远见地预言，在一个更加开放的经济体系中，汇率变动和资本高度流动对经济政策会产生极大影响。他以一篇论及“最优货币区”的文章奠定了欧元理论，最终促使欧元顺利出台，因此被尊称为“欧元之父”。

1999年10月13日，瑞典皇家科学院将该年度的诺贝尔经济学奖授予了蒙代尔；瑞典皇家科学院长达7页的赞词，肯定了他“欧元之父”的地位。蒙代尔的贡献在于开放条件下宏观经济稳定政策分析以及对最优货币区的分析。尽管几十年过去了，蒙代尔教授的贡献仍显得十分突出，并构成了国际宏观经济学教学的核心内容。

开放条件下宏观经济稳定政策理论认为，不同汇率制度对宏观经济的影响存在巨大的差别。在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力；而在固定汇率下，结果与此相反。这个结论对各国的金融实践有很深远的影响。它很清楚地表明了一个原则，即当一国面临的外部冲击主要是由国际资本的流动造成的时候，固定汇率制应该是较为理想的汇率制度。

东南亚金融危机的爆发是对该理论的一个佐证。大多数东南亚国家较早、太快地开放了本国金融市场，在资本市场完全开放的前提下，本国脆弱的金融体系不能够抵挡来自国际游资的大规模冲击，造成整个汇率体制的崩溃。所以，应该像中国所做的那样，资本市场的开放应是有计划的、渐进的。

蒙代尔做出的另一个重要的贡献是对最佳货币区域的分析。1855年，法国大文豪维克多·雨果在一篇文章中提到，欧洲币种繁多，弊多利少，他说：“增加币种，就是增多摩擦，就是减少流通。”他憧憬有一天欧洲出现一种通用的单一货币。1999年1月1日，欧洲统一货币一一欧元正式诞生。在经过3年的过渡期之后，2002年1月1日，欧元纸币和硬币正式进入流通领域，成为欧元区唯一合法的流通货币，雨果的梦想在一百多年后终于变成了现实。

欧元的诞生，得益于蒙代尔在1961年提出的观点。当时只有30岁的蒙代尔在自己的文章里提出这样一个问题：“一些国家什么时候会愿意放弃货币主权，而去使用一个共同货币呢？”按照他的设想，西欧各国经济水平相近，相互之间要素流动性较高，可以组成一个货币区，区域内各成员的货币相互之间实行固定汇率，甚至使用同一货币。他的这个设想指引欧洲的决策者把欧元从一个纸面上的概念变成今天的现实，因此，人们都把蒙代尔称为“欧元之父”。

欧元对美国构成威胁的第二大原因是铸币税。所谓铸币税，简而言之，就是通过发行货币所获得的收益或利润，通常是指所发行货币的成本与货币面值之差。比如，发行一张100美元的现钞，印制成本只需要2美分，其余的99.98美元即为铸币税，也就是说，货币发行主体只需要花费2美分印制好一张100美元面值的现钞，就可以换取价值100美元的商品。在电子货币时代，连印制纸币的成本都省下来了。铸币税是一种庞大的收益。美国平均每年能获得约250亿美元的铸币税收益，自第二次世界大战以来累计收益在2万亿美元左右。

美国获取的收益并不仅限于此。在美国之外做“体外循环”的这部分美元，其基础货币量是美国通过国外购买或投资输出的，这部分美元虽然是美国的负债，但由于经济交易、结算和支付所需，其他国家一直并不行使对它的要求权，所以这部分美元相当于给美国提供了一笔无息贷款，贷款额就是在美国之外做“体外循环”的美元基础货币量。2003年，美元在国外流通的基础货币总量约为4319亿美元，美国当年由此节约的利息支出达到216亿美元（利率设定为5%）。此项好处得到了美国官方的认可，例如，美国联邦储备委员会曾认为，在国外流通的3000多亿美元就像是提供给美国政府的一笔无息贷款，美国每年因此可以节约150亿～200亿美元的费用。因此，为了满足全世界对美元现钞的需要，美国建立了从布宜诺斯艾利斯到法兰克福、伦敦、苏黎世，再到中国香港、新加坡的全球美钞配送中心。

欧元对美国构成威胁的第三大原因是通货膨胀税。如果货币发行主体出于弥补财政赤字、金融救助等原因不断增发纸币，就会降低人们手中所持货币的购买力，这相当于悄悄对货币持有人征收了一种隐性税收，所以被称为“通货膨胀税”。美元的强势地位意味着，美国可以对全世界征收通货膨胀税。通货膨胀税是对储备货币的最大价值回报，通货膨胀税的基础是货币的全部现货。换言之，美联储可以创造美元而没有任何价值支持，因为美联储有发行美元的权利。

假定美国长期通货膨胀目标是2%，每个公民除了缴纳联邦税和各州税以外，美联储有权对其公民所持有的每1美元征收2%的持币税，这和强盗没什么两样。假定美国流通领域的M2（广义货币供应量）是9.8万亿美元，2%的通货膨胀意味着美联储每年可以凭空发行1960亿美元，既没有任何真金白银的支持，也不需要创造商品、服务等任何经济价值。

欧元对美国构成威胁的第四大原因是外汇储备。外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。

对美国而言，其他国家或经济体储备的美元越多，美国收益越大。但是，欧元问世后，美国近乎独享（日元、英镑和瑞士法郎所占比例非常小，不足以对美国构成威胁）由此衍生出来的各种收益的垄断地位被打破。

1995-2001年，美元在国际储备中的比重从59.02%升至72.69%，而后在2001年后逐步降至62.48%，欧元则从8.54%毛大幅升至26.99 %，日元从6.78%降至3.41%，英镑从2.12%升至4.74%，瑞士法郎一直在0.2%左右徘徊，包括人民币在内的其他货币则从4.78% 降至2.21%。其次，全球外汇储备的币种结构也发生了较大的变化，2001-2008年，美元比重逐步下降，欧元比重缓慢上升，英镑比重显著上升，日元比重明显下降。一些研究者断言：“欧元取代美元，英镑取代日元，是一个长期的趋势。”

近年来，中国基本处于全球最大外汇储备国的地位，成为最直接的被掠夺者。截至2013年3月末，国家外汇储备余额为3.4万亿美元。其中，大约2/3是美元。我们知道，美元自2001年进入此轮贬值周期，而在这一过程中，中国的外汇储备持续增加，这就意味着中国白白替美国交了大量通货膨胀税。

与中国的损失对应的就是美国的收益。当欧元也成为储备货币时，它必然从美国手中切分一份蛋糕，当前，欧元在各国国际储备中所占的份额从8.54%大幅升至26.99%，蚕食掉的基本上是美元的份额，这对美国来说，显然是不能容忍的。

欧元对美国构成威胁的第五大原因，也是极其重要的一个原因，是债券资源的争夺，以及对债务的自由稀释便利。债券资源的争夺为何如此重要呢？不妨用一个具体例子加以说明。中国老百姓生产的产品，以100美元的标价卖给了美国，美国印100美元钞票给中国，美国获取了99.98美元的铸币税。而后，美国再把中国这100美元借走，继续购买中国的商品，或者在美国国内做投资，获取远远高于其所付利息的收益。同时，美国通过增发货币，把欠中国这100美元的购买力给稀释掉，假如稀释50%，就意味着，美国偿还50美元外加利息就行了。通过这种游戏，美国的经济对中国构成了一种掠夺性的平衡一一美国以转移中国人财富的方式，实现了自己经济发展的平衡。

众所周知，美国是世界经济增长的引擎，其中扮演着最重要角色的就是美国的消费，其私人消费在GDP中的占比超过70%。假如美国人消费动力下降，美国经济的增速就会下降，要维持这种动力，就要靠举债。因此，美国属于债务依赖性国家。

问题在于，欧洲也在逐渐变成债务依赖性国家。由于老龄化、经济增长缓慢等因素，导致创造的财富无法维持高福利，需要向外举债维持这种日益危险且日益艰难的恐怖平衡。

1999年1月，随着欧洲货币区的启动，欧洲政府债券市场在发行规模和发行数量上成为世界上最大的政府债券市场。截至2005年6月，欧元区政府债券市场几乎是美国政府债券市场的两倍——3.4万亿欧元对1.8万亿欧元。

美国与欧元国抢夺“举债”资源，从本质上看，是要维持一种恐怖的平衡，这种平衡所蕴含的巨大风险，则是由全世界承担的。美元、欧元作为世界上位居前两位的两大货币，存在着不共戴天的竞争关系。这意味着，美国必然“帮助”欧洲引爆危机，通过把欧洲置于危机的旋涡，削弱欧元的影响力，强化美元的地位。美国的战略思路就是：在不能比竞争对手做得更好的情况下，让对于做得比自己更差也是一个不错的选择。

专栏

欧元害了萨达姆

1991年海湾战争结束后， 在欧洲国家的斡旋下，联合国逐步减轻对伊拉克的经济制裁。为了打击美国并回报欧洲，2000年11月，伊拉克央行宣布以欧元替换美元作为外贸结算货币，并把100亿美元外汇换为欧元。2000年12月24日，伊拉克副总理兼财政部长阿扎维宣布，美国对伊拉克采取敌视的立场，因此伊政府决定自2002年初开始正式以欧元替换美元作为外贸结算货币。为彻底废除美元作为外贸结算货币， 伊拉克政府要求其国有企业和私营企业按照规定，使用欧元进行贸易结算。由于从2001年中期开始美元对欧元持续贬值，萨达姆此举使伊拉克从中获取丰厚的利润。

随后，很多欧佩克国家也纷纷响应，准备向欧盟出售石油换回欧元，而不是换回美元。这触动了美国的国家核心利益。世界石油价格主要由期货价格决定，也就是说，石油期货价格决定了石油现货价格。国际石油期货市场主要有美国的WTI（西得克萨斯中质原油）和英国的布伦特两种期货商品。美国法律规定，WTI石油的现货交割只能在美国本土进行，但它却是全球石油定价的基准。所有其他地区的石油价格都在WTI石油期货价格上进行一个差额增减得到。从战略上来讲，美国需要通过WTI机制掌控全球石油定价权来打击竞争对手，维持美元世界货币的地位和美元霸权的利益。

中东地区是世界上石油储量最大、生产和输出石油最多的地区。美国战略家布热津斯基曾给出了美国在这一地区的战略目标：“美国的首要利益是帮助确保没有任何一个大国单独控制这一战略空间，保证全世界都能不受阻拦地在财政上和经济上进入该地区。只有在一个油气管道和交通运输网络通过地中海和阿拉伯海以及陆地把这个地区直接与世界经济活动的主要中心连接起来的时候，地缘政治的多元化才能变成一个持久的现实。”

如果所有欧佩克国家的石油交易均采用欧元结算，美国霸权地位将一去不复返。2002年，外国人持有的美国企业债券的46%、股票的11%、总资产的23%都将抽逃，美元将贬值30%以上，美国天文数字的经常项目逆差无法用资本项目顺差来平衡，政府财政将陷入困境，高额军费将无人买单。因此，控制中东石油是美国保证其石油美元体制不受到威胁与挑战而必然采取的政策。

从欧盟的角度出发，当然希望在欧洲使用欧元代替美元进行石油买卖。这样不但可以有效地降低货币风险，而且可以剌激对欧元的需求，促进欧元升值。另外，由于石油在世界贸易中的重要性，在石油贸易中采用欧元能增强全球范围内对欧元的认可。欧佩克和欧盟之间又有很强的贸易关系。欧佩克成员国有超过45%的商品进口来自欧元区，而欧佩克成员国是欧洲原油和原油产品的主要提供者。欧盟国家60%以上的能源都需要进口，除英国北海有石油储备之外，欧盟国家的石油进口依赖率高达80% - 90%，其中德国最高，达98%。对高度依赖进口石油的欧盟国家来说，油价的任何风吹草动都会严重影响本国的经济增长。欧洲中央银行为了稳定货币，规定欧元区的通货膨胀率不能超过3%。进口能源在欧洲国家的经济中占有很大比重，如果因国际石油供应短缺而造成国际油价上涨，欧元区的通货膨胀率必然难以控制，欧洲中央银行如果为了稳定货币而采取紧缩措施，就会进一步窒息欧洲经济。

据测算，国际油价每桶上升10美元，欧元区通胀率第一年上升0.5%，第二年将上升0.7%，同时GDP下降0.3%。由于欧元区只有共同的货币政策而没有共同的财政政策，而欧元要保持稳定就必须限制成员国财政赤字水平，欧元区国家经济衰退时，维持财政赤字水平就会非常困难。通过调控国际油价的方法，美国可以恶化欧元区国家财政，最终遏止欧元锐不可挡的发展势头。

由于欧元区地理位置毗邻中东，能源严重依赖外部供应，对中东石油依赖度高达40%，伊拉克战争对欧元区的影响程度更为显著。欧盟主要国家都有超过90天的战略储备油。美国必须在伊拉克打一场超过90天的战争才能耗尽欧洲战略储备油，进而动摇欧元和欧洲经济的根基。如果一切顺利，欧洲金融市场上的资金就会由于恐慌大规模向美国流动，德、法等欧洲主要国家将会掀起金融风暴。这便是法、德等欧洲国家反对美国对伊开战的原因之一。

在欧洲，只有英国才能在战争中获利。时任首相布莱尔的内阁曾与英国石油公司（BP）密商利用伊拉克石油资源。文件显示，英国前首相布莱尔的内阁官员与该国石油企业曾就伊拉克石油举行会议，时任贸易投资部部长西蒙斯告诉英国石油公司，作为英国支持美军入侵伊拉克的报酬之一，英国油企应分得伊拉克蕴藏的巨大石油及天然气储备资源。这场秘密会议在2002年11月举行，即伊拉克战争爆发前5个月。英国石油公司等跨国油企其后购得数百亿桶的伊拉克石油，每年从中赚得数十亿英镑。

2003年，英美联军绕开联合国，悍然入侵伊拉克，彻底摧毁萨达姆政权，战争再次稳固了美国金融寡头控制的国际石油定价权和美元结算体系。从一定意义上说，伊拉克战争不仅是对萨达姆政权冲击石油美元体制的报复，也是为了遏制欧元充当国际石油贸易的主要货币，稳固石油美元体制作为全球交易媒介的垄断地位和美元的国际货币基础地位。