一、“庞氏国家”的敛财之道

2008年底，一场美国有史以来最大的金融欺诈案一一“麦道夫骗局”败露，不啻给了日显颓唐的华尔街又一记响亮的耳光。此案中受害者的一个特点是，被骗的银行几乎全是外国的，没有一家美国银行。何以至此？

仅凭麦道夫的个人信誉显然是难以做到的。另外，近年来美国实体经济的“空心化”十分严重，实际上已没有多少实业领域可以吸纳外国投资，而且大量研究表明，美国的海外投资回报率远比外国对美投资的回报率要高。那么，为什么仍有一批批的外国资本前赴后继地奔向美国呢？

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庞氏骗局与麦道夫骗局

所谓庞氏骗局，是指骗人向虚设的企业投资，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者，以诱使更多人上当。其实质上是将后一轮投资者的投资作为投资收益支付给前一轮的投资者，依此类推，使卷入的人和资金越来越多。毕竟投资者和资金是有限的，当投资者和资金难以为继时，庞氏骗局必然骤然崩溃。

麦道夫骗局就是典型的庞氏骗局。伯纳德·麦道夫是美国华尔街的传奇人物，曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。多年来，他一直是华尔街最炙手可热的“投资专家”之一。他以高额资金回报为诱饵，吸引大量投资者不断注资，以新获得的收入偿付之前的投资利息，形成资金流。这个骗局维持多年，直到2008年次贷危机爆发，他面临高达70亿美元资金赎回压力，无法再撑下去，才向两个儿子，也是其公司高管坦白其实自己“一无所有”，一切“只是一个巨大的谎言”。麦道夫的儿子们当晚便告发了老爸，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案这才暴露在世人眼前。

原来，由于美元霸权的存在，各国不得不设法攒下一定数量的美元以保证贸易支付和金融稳定；这部分美元若想保值，多半只能直接或间接投向美国市场；而美国国内产业政策的限制又十分严格，这部分美元大多只能投向虚拟经济领域。如此一来，就形成了一个类似“庞氏骗局”的资金流动模式：无须相应的实体经济来创造利润，美国用新投资者的钱即可支付老投资者的利息，只要不断有新投资者加入，它的资金流就不会断裂。当大量外国美元流入美国资本市场而四处寻找可靠代理人的时候，有毒资产和各种骗局早已守株待兔地等在那里了。其中，履历显赫、“信誉良好”的麦道夫自然成了首选。因此从很大程度上说，正是一个庞大的“庞氏国家”，才造就了巨大的“麦道夫骗局”

各国货币百花齐放，但只有美元能够一枝独秀一一在全球货币储备中，它占到70%的份额；在国际贸易结算中，它占到68%的份额；外汇交易的80%、国际问银行业交易的90%是通过美元进行的；石油、矿石、粮食等战略商品都是以美元计价的；国际货币基金组织的全部贷款也都是以美元标价的……实际上，美国占全球商品和服务出口的比例只有11%，占全球进口的比例是13.8%，但这并不妨碍美元的身影充斥着整个世界。

美元独一无二的地位，为它的发行者带来了无尽好处，同时，也给其他国家设下不少圈套。

一是获得国际铸币税收益。在金属货币流通时代，铸币税是指造币者从铸造成色不足的金属货币中得到的额外收入。而对于纸币来说，国家强制流通的纸币面值有多少，就相当于政府征收了多少铸币税（印制纸币的微小费用可以忽略不计）。除此之外，还有银行基于各类商品交易中的支付需求开出的支票、汇票、银行券等，它们作为信用货币，也和现钞一样，在实际生活中扮演着货币的角色。在现代中央银行体制下，一国铸币税的总量就近似地等于该国中央银行投放的基础货币量。当美元成为国际公认的储备、支付和结算货币之后，美国就拥有了在全球范围内攫取铸币税的权力。美国在购买别国的商品、劳务或进行对外投资时，可以通过印发美元来支付。这部分美元就是由美联储投放出来而输往国外的基础货币量，是美国获得的最基本的国际铸币税。

二是利用国际收支的结构性失衡获取利差。凭着美元的优势地位，美国甚至能把贸易赤字这种别人眼中的困境，变成对自己大大有利的肥差一一你们盈余，我赤字，这没关系，反正美元我永远掏得起；再说，你们千辛万苦赚到的美元也没什么好去处，还是放回我这里来比较保险。想拿盈余买我的资产？对不起，本国只有劣质资产可供出售，那些高新技术和能源等利润高、战略性强的行业我还留着自己用呢。欢迎你们购买美国国债，要不就存到美国的银行里拿点利息。于是，从1982年至今，美国始终保持着贸易逆差，而且是逐年扩大；同时资本和金融账户由于美元的回流而一路顺差。就这样，美国的资本无论是在国内还是在国外，都从事着最有利可图的行业，而别国的美元外汇只能获取微薄的利息。

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国际收支

国际收支是指一个国家或者地区内居民（具有本国国籍或者满足其他居民条件的）与非居民（不具有本国国籍）之间发生的所有经济活动的货币价值之和。国际收支主要包括三个账户：经常账户、资本与金融账户以及官方结算账户。

其中，经常账户主要记录一国对外进出口商品、服务、收益以及援助的货币价值。如果我国存在经常账户盈余（正的数字），这意味着，与向外国人购买的进口商品相比，我国居民向外国人销售了更多的商品和服务。因此，我国居民拥有了可向外国人贷出的资金。

金融账户度量了现有的金融或实物资产在国家间的交易。例如，当一位富有的中国企业家在纽约购买了一套复式公寓时，这笔交易被记录为中国的资本流出和美国的资本流入。资本账户则主要由债务减免和当外国居民进入我国时的金融资产转移所构成。二者相加，构成了资本与金融账户。

官方结算账户主要代表的是国际储备的变动情况。前两个账户可以说是企业和个人的对外往来，官方结算账户则是政府和中央银行的对外往来，是从资本与金融账户中剔除一部分独立成为账户。

三是利用美元和美元资产贬值减轻外债。美国是一个超级债务大国。2005年，美国经常项目逆差曾经达到8000亿美元，超过其GDP的6.3%，需要世界其他国家每天25亿美元的资金流入才能维持下去；2011年美国净外债已经超过8万亿美元，相当于其GDP的55%。从道理上讲，国外持有的债权都可以要求美国用等值的实物资源来兑现；还有，各国投入大笔美元吃进的次债金融衍生品等美元资产，也代表着一定的收益索取权。美国虽然没有摆明了要赖账，但实际上一直在耍些花样来减轻债务。

比如说，美元的贬值就有利于美国债务的减轻。道理很简单，美元的浓度被稀释了，购买力下降，国外债权人以各种方式持有的借条也会相应地缩水。从黄金的美元价格看，21世纪初1盎司黄金尚不到280美元，随后逐年上涨，至今已突破1400美元。此外，由于不少国家都用美元购置了美国的有价证券及其衍生品，所以这些金融资产的贬值也能达到类似的效果。

再比如说，炒高以美元进行交易的石油等大宗商品的国际市场价格，也有利于美国减轻债务，冲销贸易赤字。这些基础商品是各国生产和生活所必需的，非买不可；买的时候又必须以美元计价、以美元支付结算，非用美元不可。所以，石油、粮食、铁矿石等商品一涨价，就意味着外国持有的美元储备大幅缩水。