第二节 欧元

国际外汇市场最大的主角是欧元兑美元的汇率，因此研究外汇市场不能不提欧元。国际金价是以美元计价的，不过如果我们以欧元来计价黄金，可以看出作为货币之王的黄金对欧元也是处于长期升值状态(见图17-9和图17-10)。

欧元与黄金有什么联系呢？欧元是最重要的非美货币，黄金也可以看成是一种非美货币。而非美货币作为美元的对手盘，其变动往往具有某种程度上的一致性，这种联动性使得欧元与黄金呈现一致性。

不过，如果欧元区出现了问题，那么黄金与欧元的走势就相反了，这个时候欧元资产属于风险资产，而黄金体现避险属性，美元这个时候也成为国际资本的避风港。

欧元的走势(欧元走势根本上取决于其经济走势，因此关注欧元区经济数据和美国经济数据非常重要。重要的经济数据可以参考外汇和黄金相关的网站财经日历。）根本上取决于欧元区相对于美国的经济走势预期，直接因素则是两国货币政策的变动以及国际资本市场的风险情绪变化。当欧元区经济相对美国走强的时候，货币政策倾向于较美联储更加强势，欧元走强，这个时候美元走弱，黄金的美元价格可能有不显著的上涨。毕竟，比价联动效应对于黄金的提振有限，不可能主导趋势。