想法

聪明的股市交易员总是有想法的，但至于想法是对还是错，这并不重要，重要的是他们经过深思熟虑，并且拥有想象力，坚信他们的想法。如果他已经想好了某种策略，那么就不应该被朋友或者某种说法和当天的重要事件所动摇，否则最天才的点子对他也不起作用了。所以我在莫尔托克元帅的四个要素后面又加了一个因素：坚信自己的想法。

人们可能会把“想法”译成“幻想”。我在苏俄和德国贷款的例子中已经说明，对于投机者来说，幻想是多么重要。其后，我还要补充爱因斯坦说过的一句话，“幻想比知识还重要”。

以下这个例子中，我的经历会向你表明，一个投机者的幻想有时候会走得很远。第二次世界大战后的那段时间，意大利正处于异常时期，整个国家都经历了直接的战争破坏，大部分的工厂虽然还完好无损，但是因为缺少原材料，所以不能开工。因为没有外汇，所以不能购买原材料。一项挖空心思想出的同美国合作的点子帮助意大利走出了困境。经过协商，美国向意大利提供原材料：棉花、木材、人造丝等。在意大利经过加工之后，成品的一部分折抵原料价格返回美国，剩下的产品留在国内市场或者是出口到欧洲其他国家。1946年之后，意大利的纺织品工业经历了一次新的全盛时期。米兰的股市开始繁荣，逐渐整个城市的情绪被调动起来。米兰成为欧洲最活跃、繁荣的市场，也是投机最多的地方。然而这种新的繁荣现象或多或少仅仅局限在纺织品的生产和交易，或者是与纺织品有直接或间接关联的工业分支，比如说仓库、纺织品机械等。

当我从美国来到这里，当时美国人普遍对欧洲持悲观态度，然而我却惊异地发现，在米兰教堂附近的许多装饰华丽的店铺里，有许多棉花、人造丝和羊毛制品。这一下子就引起了我的投机兴趣。我向我的一个朋友——米兰证券交易所的交易员打探，他说：“要想加入这个行列已经太晚了，好东西的价格已经升得很高，因为价格太高，所以人们现在买不起了，而便宜东西的价格也没有理由再升高了。”

我回到了美国，对欧洲的情况仍抱有许多质疑。后来我想，我的朋友一定比我知道得多，我也就开始相信他的说法了，并自我安慰：“我不能从这块蛋糕上分到一小块了。”过了几天，《新苏黎世报》上的一则消息吸引了我。加利福尼亚州的一家汽车制造厂已经与都灵的一家菲亚特汽车厂签订了合约。根据此项合约，意大利的企业每年在合约范围内生产10万台发动机。我自言自语道：“纺织行业的经历不正是一个好的先例吗？下一个又轮到什么行业呢？也许就是汽车。”只需几分钟的考虑，我就确定了下一步的计划。

在证券开盘时，我问我的证券交易员朋友：“说说看，什么是最差的汽车股票？”“你可能指的是最好的，那就是菲亚特。”“不，最差的，告诉我，我确实对最差的感兴趣，虽然你可能觉得很奇怪。”“好吧。”他说完就消失在人群之中。过了几分钟，他回来了，说：“是伊索塔傅拉什尼（I.F.)，这个厂子已濒临破产。”

I.F.这个名字使我想起了早已不见踪影的战前大型汽车制造厂，它是由一位电影明星和投资家共同创办的。I.F.是“奢侈品”（luxus)这个词意大利说法，现在意味着“处在金融危机中的工业”（Industrie in Finanzschwierigkeiten)。

“您确定吗？”

他第二次消失在人群之中。

“是的，千真万确，I.F.正濒临破产。”

“那好，我买。”

他虽然露出一脸的不信任，但最终仍执行了我的指令，以一股150里拉的价格买入那只股票。当我的投机兴趣被满足以后，我离开了证券交易所。几天之后，我又离开了这座城市。几个月过去了，我又回到了米兰。我的朋友叫住我说：“恭喜，你的想法真是太绝妙了。你从哪儿得到的灵感？别告诉我你什么都不知道。真是难以置信，I.F.升到450里拉了。你愿意卖出吗？”

“绝对不。”我又让他再买进一些I.F.的股票。这回，他二话没说就照办了。他试图掩饰自己的吃惊，我也很感意外。一个凭空想象出来的点子竟然这么快成功了。我决定密切注视股市的变化。

这种股票属于个别情况，它上涨是因为其他的股票包括菲亚特的股价都没多大变化。150里拉买的股票在攀升到1900里拉之后，又下跌到了1500里拉。惊异是不言自明的。在某个经济领域重新恢复之后，又会出现一个新的经济分支的发展。意大利的汽车行业有着很好的声誉，所以也就必须使其保持下去。一些外国的有钱人和工业家出现了，他们悉心研究当地的工业状况，并制订详细的计划，目的是使其迅速发展起来。他们中的一个选定了I.F.，重新组建并使其能够正常经营。这家企业今天已经不复存在了，因为它已经被其他企业吞并了。然而我视它为一个大胆的投机项目，并且至今仍引以为豪。