大众心理

在1962年我出版的《这就是股市》一书中，我一直坚持这种观点：大众的心理是不可预测的。我把我的书送给我的侄子乔治·卡托纳。他生活在美国，在德国求学，是经济学教授，并致力于研究经济心理学。他的专业书籍（比如说《大众消费》《心理经济学：企业家与消费者行为》）,直到今天，关于研究方向的论述仍在许多专业书籍中具有持续影响力。当他读完我的书后，给我写了一封信说，他一直带着浓厚的兴趣和赞同的态度来读我的书。但是他有一点不同意我的看法。我认为，股民或者个别投资者的心理反应是不能被预测和估计到的。我的侄子认为，这种心理是可以被预测到的。他说等到夏天的时候，他再向我解释。然而遗憾的是，他很快就去世了，欠我一个永恒的解释。

之后，我想了许久，是什么原因促使他得出这样的结论：公众的心理是可以被预测到的。经过长时间对这个对于投机者来说非常重要的问题的思考，我认为，个别人和群众更加深层次的心理动机以及他们在特殊情况下的反应，事实上不具有任何可预测的征兆。但是作为有经验的股市交易者，事实上能够感受到别人的心理动机的紧张性、集体心理反应的激烈性及不确定的时间因素——这就是可以预见的因素。在此，我又设想了另一个模型，我将在下一章解释。