懦弱还是固执，这是一个问题

股市对于好坏消息反应的紧张程度，我称之为市场的技术状态。与大多数人不同，我所理解的市场技术并不是指图表振动、随机或其他那些没用的东西，这些是数学家们了如指掌的东西。对我来说，技术状态只取决于一个问题：大多数的有价证券都掌握在谁的手里？

因此我才把股市投机商分为懦弱一族和固执一族。固执一族是指我所理解的投资者和投机者。长期来说，他们属于股市的盈利者。他们的盈利来自懦弱一族。归入懦弱一族的首先是股市上的赌博者。

懦弱一族是怎样与固执一族区分的呢？固执一族具备以下四个因素：资金、想法、耐心、运气。普鲁士陆军元帅也曾将其视为成功指挥战役所不可缺少的因素。