3.3 投资者的投资挫折与自我调节
3.3.1投资挫折的形成原因
心理学将挫折定义为：个体在从事有目的的活动过程中，遇到 障碍或干扰致使个人动机不能实现，个人需要不能满足时的情绪 状态。挫折在个体投资活动中同样不可避免，其心理变化见图3-4所示。
古人云：“人生逆境十之八九”。在投资过程中，很难事事如 意，总是有成功，也有失败。成功了固然高兴，失败了也并非完全 没有益处。英国心理学家布朗（J. Brown）认为：“一个人如果没 有任何障碍，将会永远保持其满足和平庸的状态，既愚蠢又糊涂， 像母牛一样的怡然自得。”实际上，正因为遭遇种种挫折，才更能 磨炼人的意志，从失败中吸取经验教训，以增强其克服困难、适应 环境、战胜挫折的能力，即所谓“失败乃成功之母”。
从心理学分析，人的行为总是从一定的动机出发达到一定的目 标。如果在通向目标的道路上遇到了障碍，则会产生以下三种情 况：
1.改变行为，绕过障碍，达到目的。例如，释资者本想短线 操作，因行情看跌，现改为长线投资，等待转机。
2.如果障碍不可逾越，可以改变目标，从而改变行为的方向。 例如，改变投资目标，降低收益预期，以恢复心态平衡。
3.在障碍面前无路可走，不能达到目标。一般正是在这种情 况下会产生挫折感。例如，少数投资者经验不足，又经不起利益的 诱惑，孤注一掷进行举债投资，结果却事与愿违，损失惨重，无法 收回投资，这时便会有一种强烈的挫折体验。
失败的经历总是伴随着强烈的情绪体验，心理学实验研究表 明个体对于经历强烈情绪体验的事物，才能够记忆深刻。一方 面，失败的体验比理论的告诫更具力量，它能使投资者明了许多耳 熟能详却未真正理解的真知灼见。尽管报刊传媒反复告诫投资者， 不可盲目追涨杀跌，但是仿若过眼云烟，只有当他们切身经历了深 深的套牢和股价崩溃之后，才会深切体验盲目决策的弊害，从而积 累经验、走向成熟。另一方面，不可否认的是，失败所带来的强烈 挫折感，并未使所有投资者的心理素质得到锤炼与提髙，相反，少 数人甚至走向极端，引发反社会的暴力犯罪。可见，如何正确对待 挫折才是投资者获得成功的关键。
案例分析：炒股失败引发的屠杀悲剧
1999年7月29日，在美国东南部佐治亚州首府亚特兰大市， 现年44岁的化学师马克•巴頓于省日下午三点左右A进繁华的布克 赫德街区一间投资经纪行，当他说了一句“今天股市大跌”后，就 拔出两支手枪向经纪行雇员们乱射，打死4人。然后，他又步入邻 近的另一间投资公司，说了句“希望我今天不会破坏你们的交易”， 再扣扳机，射杀5人，然后逃离现场。警方在搜捕过程中发现，马克·巴顿的妻子及其两名子女早已死在家中。5个小时后，警方在 科布县一个加油站发现了已饮弹自尽的马克.巴顿本人。
据当地传媒报道，马克•巴頓参与了一种高风险的市场投资， 称为“即日赚”，即通过在数小时内买入又卖出股票以赚快钱。马 克•巴頓在大开杀戒的前一天，已在股市中损失了 70万美元。在这 起因炒股失敗引发的屠杀悲剧中，共有13人死亡，另有6人受伤。
(摘自《东亚经贸新闻》1999年8月2日）
3.3.2投资挫折时的个体行为表现
我们现在分析遭受挫折时常见的个体行为表现。挫折行为表现的主要特征是攻击、倒退、固执、妥协和压抑，这些表现一般以综 合的形式出现。
(一） 攻击
个体遭受挫折后，引发愤怒的情绪，对造成挫折的对象进行直 接攻击。例如，个人受到他人无端的指责后，他可能会以牙还牙， 反唇相讥；他也可能转向攻击，将愤怒的情绪发泄到其他对象上 去。例如，某位投资者因自己操作不当，造成损失，回到家中便骂 老婆、打孩子、摔东西，以发泄自己的情绪，甚至以暴力破坏证券 交易设备。
(二） 倒退
当个体遭受挫折时，有时会表现出一种与自身的年龄、身份很 不相称的幼稚行为6例如，遭受挫折的投资者可能会因一点小事而 暴跳如雷，粗暴地对待他人，产生退化性行为。倒退的另一种表现 是易受暗示性，例如，盲目地轻信谣言，不能控制自己的情绪等。
(三） 固执
固执通常指被迫重复某种无效的行为，尽管反复进行该行为并 无任何结果，但仍有继续这种行为的倾向。例如，某些投资者在受 到挫折后，不是总结经验，吸取教训，而是拒绝了解目前股市状 况，抵制有关股市信息等。
(四） 妥协
个体在遭受挫折时会产生情绪紧张状态，这种状态称之为“应 激状态”。人们长期处于应潋状态会引发各种疾病，因此需要采取 妥协性措施以减轻应激状态。妥协性措施有以下几种：
1.合理化：在受到挫折后想出各种理由原谅自己，或者为自 己的失败辩解，即所谓“阿Q精神”。例如，很多短线投资者失利 后，往往以“反正我是长线投资”以自我安慰。
2.推诿：当一个人受到挫折时，诿过于他人。诸如以“听了 某人的话才去买某股票，结果吃了药”等言语，减轻自己的不安、 内疚和焦虑，以恢复自信心。
3.升华：当个体所确立的投资目标无法达到时，其会设法制 定一个新目标以取代原先目标。例如，改投资股票为投资债券，或 者及时总结经验，加强有关投资方面的理论学习，以利再战。升华. 反应具有积极作用，它是个人通过自身的努力扬长避短，战胜挫 折，克服困难的过程。
(五）压抑
当投资者受到挫折之后，用意志力压制住自己愤怒、焦虑的情 绪反应，表现出正常的情绪状态。这一做法虽然可以暂时减轻焦 虑，但并不能从根本上解决问题，因为长期的情绪压抑将对身心 健康造成极大的危害。
3.3.3投资挫折时的不同行为类型
投资者的个性心理特征有很大的差异，因而对待投资挫折的心 理取向类型也是不同的，基本上可分为：主动型、随意型、饶幸型三类。
(一）主动型
这类投资者对投资前景抱乐观态度，有坚定的信念，因此他们 能忍受长期深套。在解套时一般不轻易出货，因为他们感到这是意 料之中的，所以这类投资者越解套越捂得牢。
(二）随意型
这类投资者虽无明确的目标和信念，但心胸开阔，既然套牢索 性不管，将证券投资纯当玩股游戏，因此，往往解套时也不过于兴 奋，就像没事发生一样。从股市发展的状况来看，市场也不会过于 亏待他们。
(三）侥幸型
最容易在刚解套时就匆忙脱手的是以侥幸心态面对套牢的投资 者。侥幸心态使他们错失了逃跌的最佳时机，及至股价越跌越深， 才如梦初醒。侥幸之后是恼怒、是悲观，于是他们整天惶惶不可终 日，祈求股市再给一个止损出货的机会。这类投资者不仅在解套时最容易出货，也最容易在触底后的第一波上升行情中就夺路而逃， 因为他们的心理防线己垮，失去了正常分析的能力，对他们而言， 拿出一万元却收禾回一万元是无法容忍的事，所以一旦熬过漫漫长 夜而获解套，也就最容易出货。
3.3.4投资者的自我调节
我们对投资挫折时个体的行为进行了分析，应该讲上述表现都 是正常的情绪反应，只要正确对待，就会战胜挫折，取得更大的成 功，具体要做好以下三方面的工作：
(一） 树立对待挫折的正确态度
投资人群中普遍存在着一种惧怕失败的心态，经常导致他们因 过分小心谨憤或优柔寡断，而坐失许多良机。例如，延中股份 1992年上半年利润888 838.8元，每股利润按全年预测将达到1.74 元，市盈率为101.3.可谓不错；并且该公司没有国家股，法人股 只占极小一部分，公司运作又较规范，所以该股会随延中公司的发 展而呈上升趋势。但是许多散户因被延中套牢过，而心存恐惧，不 敢轻易买入，并以“准备等它跌得更低再买进”为借口，以自我安 慰。结果错失良机，因为股价不会永远下跌。
既然失败是投资中的正常现象，那么投资者就应努力学会从失 败中站起。同时，要对失败进行合理归因。失败的归因可分为外部 归因和内部归因。由外部原因引发的失败，常具有普遍性，其覆盖 面是广大股民。而在法制健全的今天，投资失败主要源于自身因 素，诸如心理紧张造成操作不当、盲目从众而被套牢，误信瑶传导 致决策失误等。
俗话说：“股市中永远有烦恼，永远有后悔，也永远有赚头”。 只要能量力而行，正确对待自己，正确对待股市，经常保持头脑冷 静，相信终有一天你会成功。
(二） 增强个人对挫折的容忍力
投资失败的原因，无外乎环境因素和个人因素这两个方面就环境而言，诸如社会经济状况恶化、通货膨胀率提高、银行利率提 高乃至突发性的政治事件，都会使股市产生动荡而造成投资损失。 对此，投资者只有及时了解社会经济动态、上市公司经营业绩，才 能准确把握股市的基本面，尽量减少损失。同时，家庭环境也有影 响，家人的反对或过高的期望，都会影响投资者的投资决策而造成 损失。就个人因素而言，其财务状况、个性特征、投资目标、知识 与经验，都会影响投资绩效，需要投资者作具体分析。此外，还要 增强投资者对挫折的容忍度，增强其心理承受力，做到面对挫折能 冷静处之。
(三）面对挫折应采取理性对策
面对变幻莫测的股市行情，没有人能完全掌握其走势，因而遭 受挫折总是难兔的。但同样面对挫折，不同的投资者有不同的对 策：成熟的投资者能正视现实、纠正错误，这是需要意志和勇气 的；盲目的投资者则心存侥幸、一错再错，以种种理由来自我安 慰、自我麻醉。
俗话说：“不以成败论英雄，反败为胜真本事。”面对挫折，成 熟的投资者既不无端冒险，也不甘愿沉沦，而是冷静地审视自己的 决策失误，并根据失误的大小和自身的条件采取相应的措施，这需 要良好意志的配合。