第三十一章    玉米和小麦交易

如前所述，玉米和小麦市场，跟棉花市场一样，要比股市容易得多，因为这些期货市场更加简单。一旦你确定了趋势，所有期权的走势就都是一样，如果在走势判断正确的情况下买进或卖出，就会赚到钱。而在股市上，比如你可能看对了铁路股的走势，但是如果你选了只滞后的股票，往往可能赚不到什么钱，甚至赔钱。而在进行谷物期货交易的时候，这种事情永远不会发生。因此，对于商品期货市场一定要仔细研究，因为每年只有在发生季节性变化的时候才有几次赚大钱的机会。

反常市场

记住，波动幅度很大的反常市场要隔上几年才会出现一次。因此，一定不要妄想在常规市场获得不合理的利润。在过去的7年，或者说自战争爆发以来，我们经常遇到反常市场，小麦和玉米期货都曾出现过大幅波动，波动幅度要比正常年份大得多。很多交易者都错过了获取合理利润的机会，因为他们一直想着获取战争时期的利润，这样想既没有理由也没有现实根据，只不过是在拿希望赌博罢了。

小麦、玉米和燕麦的价格在很大程度上是由美元的购买力决定的。1895年和1896年，种小麦的农民以每蒲式耳60美分的价格出售自己的粮食，比起现在每蒲式耳1美元的价格，实际上那时候得到的钱更多，因为美元的购买力下降了，而劳动和土地的价格却提高了。当这些条件发生变化，农场的劳动力价格恢复正常时，小麦和玉米的价格自然也就降低了。在判断行情走势的时候，所有这些决定自然条件的因素都必须要考虑进来。

所需的资金

所需资金的数量取决于小麦的价格是在正常年份窄幅震荡还是在不寻常年份里剧烈震荡。我认为，无论是在什么情况下，交易5000蒲式耳的期货至少需要2000美元。如果把每蒲式耳的损失控制在2~3美分，你就可以用这笔资金不断进行交易，并最终使获利最终超过损失。

假定你设定4点的止损，也就是说交易5000蒲式耳的期货会损失200美元，你的所有资金就可以进行10次交易。如果交易了5次都亏了，依然还有继续交易所需的资金，如果你成功的跟对了走势，做两次交易就可以把前面5次交易的损失弥补回来。

在正常市场，每交易5000蒲式耳玉米你应当使用1000美元，损失应当控制在每蒲式耳2美分左右，止损单的价格距当前的价格不能超过3美分每蒲式耳。如果一次交易承担多于3美分的风险就有点不够安全了，如果你对行情判断错误，就要及时退出等待下次机会。

用止损单保护交易

在进行小麦或玉米期货交易时，每次交易都应当用止损单，从事交易而不下止损单的人迟早会输光自己的钱。一般来说，每次交易的风险超过每蒲式耳2~3美分就有点不划算了，即使是在异常狂热的市场也不能超过5美分每蒲式耳，如果判断错误，就应当退出交易等待走势发生变化。

千万不要逆势而为，否则发生止损的次数会多很多。在牛市，始终要在价格调整时买进；在熊市，则要在价格反弹时卖空。不要在市场到达顶部或是底部的时候进行猜测，而是要等到大盘给出答案。只要给市场点时间，供求关系就会告诉你趋势确实改变了。

金字塔交易

在市场表现活跃时，可以进行金字塔交易。交易之间的间隔当然取决于市场，在波动幅度很小的市场，应当等到市场从第一笔买进开始朝对你有利的方向上涨或下跌4~5美分每蒲式耳后在继续买进或卖空。如果遇到我们在战时碰到的那种行情，可以等到每蒲式耳的价格上涨或下跌7~10美分后在进行第二次交易。在正常市场，当每蒲式耳小麦的价格上涨或下跌10~12美分之后，要始终小心可能出现的3~5美分每蒲式耳的反转，因此出现10美分或以上的波动后，你如果要在底部买进或是顶部卖空就务必要小心。

一旦市场脱离吸筹阶段，走势明确上涨或下跌，则出现的调整的幅度会很小。在吸筹和出货时，应当通过交易来快速套取小额的利润，绝不要尝试进行金字塔交易。要等到吸筹或出货区明确之后才能继续增加买进或卖出。