第三章    如何看盘

散户，尤其是纽约城外的交易者普遍认为，正确的看盘方法就是站在电传打字机前，时刻盯着每一张报价单。

专家级的看盘者寥寥可数而且各有不同，人们需要花费毕生的学习才能达到那样的水平。即便大盘反映出市场的走势，可是有那么多的细微变化和快速反复，寻常人根本无法分辨趋势已经反转还是这仅仅说大趋势恢复前只持续几个小时，几天或者几个星期的短暂变化。

如果一个交易者到经纪人的办公室看股票行情，总会看到少则二三人，多则十几个交易者围在电传打字机旁边，他们时不时交谈几句，表达对某个股票的看法或是交换听到的相关消息。他肯定还会看着来自电传打字机的新闻，大街上流传的小道消息以及来自楼上有关买家和卖家的信息。一百万中怕也找不到一个人可以在这样的干扰下能够集中注意力分辨股票的走势。

此外，如果他找到一只能赚钱的好股票，开始买入或卖出，但难免会受到站在电传打字机盘的人所说的话的影响，结果就是无法在适当的时间做出反应。因此，在经纪人的办公室看盘是不可能打败市场的。

不管一个人的意志力多强，他总是会自觉或不自觉地受其所见所闻的影响，其行动或判断也会受到相应的干扰。这也是为什么像利文摩尔这样少数的大户，都会有一间配有电传打字机的私人房间，因为这样他们就可以在没有外部干扰的情况下看盘，形成自己的看法，在不受他们不愿意听到的事情的影响下操作。但是只有资金实力雄厚的交易商才可以把所有的时间投入到看盘和了解市场，承担办公室和电传打字机的费用，以供他们不受干扰的研究大盘，普通人可负担不起。

因此，如何在不时刻看盘的前提下解读大盘就非常有必要。股市上的重要走势，比如说长期的波动，需要几个星期或者几个月才会成形或者说吸筹、出货完毕。每逢大行情出现的一到两天之后，总有很多买入或卖出的时间。因此，为了确定股票的走势，没有必要天天或时时看盘。在收市以后看盘更容易也更合适，如果你有当天的交易记录，你就可以通过这些记录来做出判断了。

市场行情的波动取决于供求关系，股价的上下变化需要成交量的配合。股票交易量就好比是蒸汽机车的蒸汽，汽车的汽油，是推动股价上涨和下跌的动力。

举例来说：美国钢铁有500万普通股，要使股价大幅上升或下跌就需要一个比较大的成交量。通用汽车有5000万普通股，股价震荡幅度就很小，因为买进或卖出10万股最多也只会让股价波动1个百分点。而买入10万股鲍德温通常会使股价上升5个或10个百分点，因为鲍德温总共才发行了20万股，处于流通中的则很少有超过10万股的时候。

所以，要理解交易量的含义，就必须知道所买卖股票的总发行量以及流通数量。墨西哥石油股价的波动幅度有好几年达到50到100个点而美国钢铁却从没有超过10个百分点。其中的原因在于墨西哥石油的流通股数量很少，而美国钢铁的流通股数量很大。

此外，看盘者必须知道该上市公司的财务状况是好是坏。如果人们普遍认为某只股票的财务状况良好，那么就很难吓唬投资者和交易商并进行卖空操作。相应地，如果大家都认为某只股票没有什么内在价值，那么想操纵股价到一个很高的位置也是很难的。很多被认为有很多隐含资产的股票（称为“神秘股”）经常会出现暴涨和暴跌的行情，原因在于公众买入这些股票是因为预期会有利好出现，卖出是因为担心会有利空出现。

一般来说，在一只股票支付额外的股息或分红前，有关的讨论或者传言会持续数月甚至数年之久，直到这个事情最终发生。当利好兑现之时，这个好消息的效应自然会因为已经被预测到而打了个折扣，于是，股票非但不会像公众预期的那样上扬反而会下跌。

大盘总体上反映了股票买入与卖出力量平衡的结果，供求状况则通过股价的涨跌表现出来。当供给超过需求的时候，价格就会下跌直到供求再度平衡，此时价格波动范围会收窄，几个星期甚至几个月之后才能确定下一次股价将如何变化。当需求超过供给时，价格就会上涨。

那么每天站在电传打字机旁的人能在大行情开始前做出正确的判断吗？当然不能。在行情启动前，大盘每天都会愚弄他们一两回。吸筹时买进大量股票需要时间，股价触顶出货也需要时间。一天，一个星期或者一个月是不足以形成一波大行情，通常完成吸筹或是出货需要数月乃至一年，因此这段时间，你大可以把自己感兴趣的股票的走势绘制成图，这样，当行情启动时，你的判断就会比每天站在电传打字机旁边准得多。