第十九章    如何判断股票处于弱势   

人们总想知道哪些股票处于最为疲软的时候，因为在熊市中，卖空这些股票最为安全。最先表现出弱势的哪些个股当然会在熊市中领跌，当趋势从顶部开始转而向下，且股票已经下跌了一段时间，一旦跌破某些重要的支撑位，接下来就会出现一波更大幅度的下跌。

工业酒精

1915年1月，该股开始从每股15美元的价位上涨，1916年4月，该股涨至170美元，并在1917年再度上攻至171美元，在1919年5月涨至167美元。该股在1919年8月跌至120美元，同年10月，该股最后一轮上涨至164美元。注意，在图6上，167美元到171美元的出货整整持续了四年多。

请注意支撑位，1916年12月最低位95美元，1917年11月99美元，1918年12月96美元，1919年98美元。该股的表现告诉我们该股正在出货，处于弱势，因为当工业股平均指数在1919年创历史高位的时候，该股却未能达到其曾在1916年和1917年达到过的高位。因此该股的趋势是大幅下跌。

当该股跌破95~99美元之间的支撑位后，该股下跌到78美元，随后反弹到102美元，接下来就开始持续下跌一直到1921年11月。当其他很多股票在1920年11月以及1921年6月和8月出现低价的时候，工业酒精跌到35美元。因此，你可以看到如果选择走势最弱的股票进行卖空并且只要趋势向下就一直跟进，能赚到的利润有多丰厚。

图6注意，你有很多次机会能以96~100美元的价格买进这只股票然后以接近165~170美元的价格卖出，每次做多或是做空都能赚钱。然后，当该股最终跌破96美元附近的支撑位后，该股又下跌了50多点。我要再提醒一次，只要趋势向下，不管价格多低依然可以卖空，只要趋势看涨，不管价格多高都可以买进。

工业酒精跌到35美元后，持续2个月的时间该股的波动幅度一直在五六个点以内，从那以后，该股的底部和顶部不断抬高。1922年10月，该股涨至72美元，鉴于该股在1921年是最晚触及低位的股票之一，因此自然这只股票也将是最晚结束上涨的股票。

如果你已经在1921年6月或是8月做空该股，此时其他股票纷纷触及底部，在该股逐月下跌，明确表明趋势向下的情况下平仓是毫无道理的。至少应当等到股价高于前一个月的价格，也就是高于其在1921年12月的最高价位——42美元后再行平仓。

大西洋湾和西印度洋

这只股票是另一只在1919年的牛市中有显著上涨的股票。注意，该股1917年和1918年的支撑位在88~92美元之间。你本可以在这一价位附近多次买进卖出，利润在15~20点之间。从1917年到1919年年初，该股存在一个顶部或者说阻力位，大约在117~120美元附近，而在这个价位你总是可以对其进行卖空。1919年2月该股跌到92美元，前期的低点是1917年12月的89美元，此时应当买进，并在老的支撑价位设置止损单。

此后，该股开始上涨，并于1919年4月突破120美元，表明该股还将继续上冲。1919年，该股突破历史高位，147美元，6月该股涨至188美元，随后在8月回调至140美元，接着在1919年10月，上涨至192美元。

此后，该股的底部和头部不断走低，1920年2月，该股跌至137美元，又在1920年4月反弹至176美元，该股在这一价位上出货了几个月的时间，最后，该股跌破137美元的支撑位，此后持续下跌，反弹力度也越来越小。

1920年11月，该股跌破88~92美元的支撑位，而这时除了1916年创下的27美元的低位外，该股再无支撑。该股在1920年12月跌至62美元，当其他股票在1921年1月有所反弹之时，该股颓势依旧，并最终在1921年6月跌到18美元。

该股在19美元左右筑底近2个月后开始反弹，并在1921年12月涨至36美元，但随后在1922年2月回调到24美元，在这一更高的支撑位持续数周之后，该股在1922年5月上涨至43美元，接着在1923年1月跌到19美元，并在这个点位再度得到支撑，此时，应当买进并在比这个价位低二三个点的地方设置止损。

你可以看到，不管其他股票表现如何，只要某只股票表现出弱势，那么对其卖空并一直跟进是很安全的。