第二十五章    低价股的吸筹

回顾过去，你会发现大多数曾经高价卖出的股票，如100~300美元一股，其早期的股价都很低，很多曾经是龙头的股票在吸筹时的价格都曾低于25美元。例如图9（附图）的玉米制品。

玉米制品

1906年大牛市期间，玉米制品当年的最高价为28美元，到了1907年的熊市，股价跌到8美元。1909年的牛市中，该股上涨到26美元，差2点未能冲到1906年的最高价。1911年该股跌到10美元，1912年涨到22美元，这一次没能达到1909年的最高点。1914年，该股跌到7美元，创下历史最低价。1915年，该股迅速收复失地并涨到21美元，1916年冲到29美元，为该股历史上的最高价，比1906年的最高价高出1个点。1917年是个熊市年，很多股票的股价都创出多年以来的最低价，但是玉米制品在1917年年底涨到29美元，也就是1916年的最高价之前最低只是回调到18美元。该股股价已经处于新的区域，比10年以来所有的卖出价都要高，这表明吸筹已经完成，随时会开始大涨。因此，要遵循的逻辑就是，只要走势看涨就要顺势追涨。

1917年下半年，该股涨到37美元，在熊市创下新高，表明买进力量已经足以推动该股逆市上涨。当某只股票很多年来一直没有到过比某个数字更高的点位，很多人会认为一旦该股到了那个点位或者冲到更高的价位，就应该回调一下，但这却是大错特错，1918年出现了很多不合情理的走势以及价格回调行情，所以不能称为牛市年。但这一年玉米制品却涨到50美元，而当其他股票在1919年1、2月出现大幅下跌的时候，该股最低也只是回调到46美元或者说从高点跌了4个点。

接着，1919年的牛市行情开始了，玉米制品开始上攻。该股的底部和顶部不断升高，表明供不应求，1919年涨到99美元，1920年春冲至105美元。当股价到达这个位置时，如果你能看下每周和每月的行情图，你就会发现出货开始了。事实上，该股形成了一个尖顶，到达顶部后迅速回调到88美元，接着反弹到97美元，走势开始趋弱。在那以后走势开始向下，该股在1920年12月跌到61美元，1921年反弹到76美元，1921年6月跌到59美元。

事实上，当时该股最低也就比1920年的最低价低了2点，说明有人在这个价位附近吸筹，这自然可以认为该股处于牛市，应当买进并在这个低位下方止损。该股先是涨到68美元，回调到64美元，1921年7、8月，该股在吸筹期间，股价一直在64~68美元之间波动。然后，上涨再度开始，除了偶有几次小调整外，该股持续上攻一直冲到105美元，1920年的最高价，当然在这个价格附近，该股遇到严重的抛盘因为很多人认为该股已经到了历史最高位，价格已经够高了。

1922年3月该股上涨到108美元，比1920年的最高位高出3点，这表明尽管该股遭遇大量的卖盘依然有人在持续买进。1922年5月，该股跌到99美元，在这个价格附近，股票变得很不活跃，成交量很小，这表明卖方的压力正在减少。该股开始缓慢地爬升，渐渐抬高阻力位，直到1922年8月股价突破当年3月创下的108美元高价。在五六个月的时间里，该股最大的调整仅有9点，而且不断创出新高，清楚地表明趋势向上，此时只要趋势不变就应当买进。

1921年10月21日所在的那个星期，该股上涨到134美元，此后该股回调到124美元附近，接着五六次反弹到132-133美元附近，但是都未能突破10月21日的高价。从1922年10月到本书撰稿时，也就是1923年1月12日，该股一直在124~134美元之间震荡，表明该股在这一价位遭到强力阻击和大量抛盘。正确的做法是卖出看涨的股票转而卖空。如果股价跌落到124美元以下，就表明出货已经完成，此时就应当看跌一直到该股遇到阻力并表现出吸筹迹象为止。