本章逻辑链

1. 各种财务指标过于分散，有什么办法可以有效地将它们结合起来吗?并且事无巨细，大到净资产收益率，小到流动比率，都可以有机结合起来吗?

2. 杜邦分析可以达到这个目的，公式分为三大因子，分别考查我们最关心的盈利能力、偿债能力和营运能力。而三大因子还可以继续拆分成为各种小项目，使得财务报表横看成岭侧成峰。

3. 杜邦分析可以让我们顺藤摸瓜，净资产收益率上开，我们可以找到促使它上涨的原因，同样也可以找到下降的原因，并具体到每一个节点。这是杜邦分析的优点。

4. 但杜邦分析只能考查每一个年度或每一年报告期的数据， 所以我们还要看它的长期平均数据，切不可用1 年或1 个报告期的数据来做决断。

5. 企业的核心竞争力无非是产品差异化优势(高利润率)或成本领导优势(高周转率) 。使用杠杆增加净资产收益率却是一把双刃剑，如果全资经营，向有资金撬动的总资金比较少，利用效率不高。但杠杆过大，会使风险无限增加。使用杠杆一定要慎之又慎。