本章逻辑链

1. 考查企业的盈利能力，主要看利润表，利润表为增量表，分为三部分:营业利润、利润总额和净利润。

2. 企业定位决定着毛利率的高低，并不是毛利率越高越好。有核心竞争力的企业毛利率更高，附加价值也更高。而渠道经销商的毛利率越低，核心竞争力越强。毛利率不能只看数值，要结合企业的战略定位。

3. 销售净利率考查企业三大费用情况，费用对营业收入占比越高，说明经营能力越差。伊利股份向后复权增长200 倍，而光明乳业只有2 倍，从利润衰的基础数据来看， 只是销售费用占比更低一点而已。

4. 不管企业的利润有多少，那只是一个绝对值。而我们净资本投入企业，想看到的是相对于投入的产出比，要的是相对值。总资产收益率和净资产收益率可以衡量投入产出比。