避免过度交易

另一个与总头寸规模紧密相关的常见危险是，由于同时建立了太多的整规模( full-sized)头寸(与部分头寸相对应)而过度交易。在外汇交易中，过度交易的危险不仅仅源于账户保证金的过度扩张，上述情况显然也是一种非常让人担忧的情况。

在外汇市场上，一个经常被忽视的风险源于相对来讲这个市场上实际可交易的工具种类太少，这意味着要使持有的头寸多样化将是一件极其困难的事情。另外，外汇市场上的主要交易工具彼此之间的相关性很强，这可能是正相关，也可能是负相关。

在股票交易领域，进行多样化、非相关的投资可能会比较容易。而在外汇交易领域， 4种交易最为活跃的货币对(欧元/美元、美元/日元、英镑/美元和美元/瑞士法郎)全都依赖于美元的相对价值。对次活跃的交易货币对(澳元/美元和美元/加元)来说，情况也是如此。除了这些货币对，只有少数几个常见的交叉货币对不是基于美元，如欧元/英镑、欧元/日元和英镑/日元等，但它们同样是高度相关的。而对于上述货币对之外的那些少见的货币对，大多数甚至是很难实际进行交易的，因为它们的流动性过低，因此点差高得无法令人接受。总之，如果一个交易员/投资者仅仅参与外汇市场，那么一定是无法实现多样化的。

因此，外汇市场上的过度交易具有双重危险。它不仅带来了保证金过度扩张的风险，还增加了暴露于高度相关的工具中的风险。

有很多方法可以帮助我们减少这种风险。最明显的方法就是，为每一次允许建立的头寸设置一个最大数量限制，这意味着交易员必须受防止其进行过度交易的纪律的约束。另一种方法是减少单次交易的规模，比如多次部分头寸。这是一种更为容易的方法，因为它允许交易员建立和以前一样多的头寸数量，同时使每一个头寸的规模变小了。

另一种用来避免相关性风险的方法是，试图建立一个对冲的货币组合来控制风险，这是很多刚开始进行外汇交易的交易员使用的方法。比方说，欧元/美元和美元/瑞士法郎通常都具有相对较高的负相关性，同时做多或做空这两种货币对，看起来很像一个对冲头寸，它能明显降低风险。

但是事实上，我们不能按这种方式进行交易，哪怕它的确可以成功地将波动性风险控制在一定范围之内。因为外汇是按对来交易的，同时持有相关的两个头寸，比如欧元/美元和美元/瑞士法郎，就等于是创造了一个复合头寸，这类似于直接持有第三种货币对，在这个例子中就是欧元/瑞士法郎。同样，同时卖空欧元/美元和美元/瑞士法郎就相当于做空欧元/瑞士法郎。这种对冲方式所减少的风险仅限于因为交易了波动性更小的欧元/瑞士法郎货币对，而不是波动性更大的欧元/美元或美元/瑞士法郎货币对，所以减少了对波动性风险的暴露。

还有一些交易员利用的是他们的经纪商的对冲功能，这种功能让交易员可以对同一种货币对同时做多和做空，这样做的目的是希望它能够提供一个风险更小的交易环境。但是，如果对市场没有任何风险暴露，就不能获利，也不会遭受损失，因此它就相当于没有任何头寸。所以，在外汇市场上所做的对冲，并不是在一般的外汇交易中控制风险的一个更可行的方法，虽然这种方法可能是某些专业的交易策略中的一个组成部分。

简而言之，适当的风险和资金管理实际上是没有捷径可以走的。避免过度交易这种趋势的最好方法是，要么减少头寸的数量，要么减少每个头寸的规模。