止损指令单和追踪止损指令单

市价指令单和进场指令单都是交易进场指令单，止损指令单（stop loss）、追踪止损指令单( trailing stop ，或称为移动止损指令单)和限利指令单( profit limit，我们将在下一节进行论述)是交易退场指令单。虽然许多刚开始接触外汇市场的交易员专注的几乎都是进场指令单，但是大多数中级和高级交易员会认识到退场指令单也同样重要，而且有些人认为，设置退场指令单甚至比设置正确的进场指令单更为重要。

在本节中，我们只讨论止损指令单和追踪止损指令单的基本原理。在第6章介绍风险管理的章节中，我们将讨论使用各种止损指令单的具体含义和细微差别。

止损指令单确实就如它们看起来的那样，确实是"止损"了。止损指令单是一种未决定的指令单形式，它可以依附在任何开仓订单或头寸之上，不管交易最初用的是一个市价指令单，还是一个进场指令单。

当价格达到一个预先确定的损失水平时，止损指令单就会停止或开始交易。止损点是一个价格点，在这个价格水平上，交易员不再愿意参与交易，因为他想要把损失限制在一个可以管理的范围内。

在使用技术分析时(在第3章中将详细讨论)，如果从技术性价格的角度来看，继续一个交易不再明智的话，交易员就会用一个止损指令单来终止这个亏损的交易。

比如，如果一个货币对的价格向上突破了一条关键的阻力线，而且技术交易员打算买入该货币对，希望从持续的价格上升中获利，那么一个合理的止损位就应该设置在价格突破的那条线的正下方。这是因为，如果接下来价格回撒到这条线的下方，那么就不能将它看成是一次有效的价格突破，这个交易也就不再明智了。对提前锁定交易风险和限制灾难性交易损失来说，止损点都是极其有用的。

止损点指令单的近亲是追踪止损指令单。从定义来看，止损指令单是一个在事先决定的损失水平上停止交易的静态指令单，而追踪止损指令单是一个在逐步更优的价格上停止交易的动态指令单。追踪止损指令单的主要目的是在限制损失的同时自动锁定收益。追踪止损指令单通过当价格朝有利方向变动时，系统地移动止损点来达到这一目的。

比如，某一交易员购买了欧元/美元货币对，那么该交易员不仅希望如果价格按多头的反方向变动就止损，还希望如果价格对多头有利时就锁定收益。为了达到这一目的，该交易员将会发出一个追踪止损指令单。如果止损点被设定为追踪市场价格20基点(基点[Pip] 的概念将在后面的章节中详细介绍)，追踪止损指令将确实会通过随着市场变动而增加20个点来动态地追踪价格，但是只有当市场朝着有利的方向变动时才可以。

需要记住的一个概念是，追踪止损点将只会朝着一个方向(对交易员的头寸有利的方向）移动，如果价格朝着对交易员不利的方向变动，追踪止损点将不会移动。而且如果价格朝着对交易员头寸不利的方向变动的程度超过了事先决定的移动止损点数，交易将自动停止。如果这种情况发生在价格已经朝着对交易员头寸有利的方向变动了很长一段时间之后，如果最开始进行的是动态止损，那么现在应该已经获得了丰厚的利润。

追踪止损指令通常是专业的风险管理策略的一个关键组成要素，对外汇交易员是极其有用的。