固定百分比

除了在风险和收益之间寻求适当的平衡，关注于资本保值的资金管理计划的另外一个重要环节是进行所谓的固定百分比资金管理。这通常是指交易账户资金总额的一个百分比，该数量是交易员在每次交易中愿意承担的风险数量。比如，某一交易账户中有1000 美元，交易员一次交易了一个迷你手(1万单位)，每个基点的价值大约为1美元，那么一个占总资金3% 的固定百分比计划在每个迷你手交易中的最高损失额为30个基点，超过这个数额就要止损了。这是为什么呢？因为如果该交易员希望将每一次交易的最大风险定为1000美元的3% ，也就是30美元，且每个基点的价值大约为1美元，那么在每一次交易中，交易员能够接受的最大损失为30个基点。这就有必要设置止损点，对所有交易来说，从开始交易算起能够损失的最大数额为30个基点。为此，交易员必须设置这样的止损指令，当任何交易的价格低于交易进场点的数额达到30个基点时就进行止损。

人们普遍认为，固定百分比资金管理就是指为进行交易而放人账户的资金的百分比，其实它的真实含义通常是在每次交易中承担损失风险的资金占总资金的百分比，所以它与止损点的设置(以及头寸的规模)有关。因此，事实上，一个名义金额为1000美元的交易账户中的100美元是用做交易的保证金，并不一定意味着在此次交易中账户资金的10%都存在风险，只有止损点被设定在100个基点(每个基点的价值大约为1美元)时，才可以说这次交易中有10%的资本存在风险。

名词解释

固定百分比资金管理的真实含义通常是在每次交易中承担损失风险的资金占总资金的百分比，所以它与止损点的设置(以及头寸的规模)有关。

许多交易员不赞同采用固定百分比资金管理法，理由是这种方法会鼓励人们任意地设定止损点，而且这样设定的止损点通常与当前的市场和交易条件毫不相关。例如，对于在1 小时图上进行的趋势突破交易来说，将止损点设定在30个基点可能是非常合理的；而对于在周图上进行头肩形态的交易来说，止损点设定为30个基点就不合适了。这是因为固定百分比只有在交易员设定资金管理要求时才运行良好，它并不适合所有的交易方式。

但是，如果固定百分比资金管理法被用做一个限制性的指导原则，而不是作为一个严格的止损值，那么它将可以有效地防止交易账户遭受自我毁灭的威胁。因此，交易员不需要为每一次交易设定一个准确(固定)的风险百分比，而最好放宽百分比并使它达到风险参数的最大值。比如，我们不应该建立一个固定的规则，强行要求每次交易遭受风险的总资本百分比刚好是2%。一个适应性更好的规则是，可以要求单次交易的止损点不能超过总资本的一定比率，比如总资本的4%。只要止损点没有超过事先规定的账户资金的最大百分比，就可以灵活调整(再加上适当的头寸规模管理)，以适应当前的市场和交易情况。