基本面分析: 经济学基础

与技术分析一样，基本面分析是外汇交易市场中所使用的另一种主要的金融分析方法。技术分析主要关注对价格行为做出解释，而基本面分析关注的主题是经济数据、政府政策、社会政治状况、全球新闻和商业周期。这些主题包含了一系列不同的变量，其中最常见的变量包括宏观经济因素，如利率、通货膨胀、中央银行政策、经济增长、住房状况、就业、工商业产值等。总之，我们可以列出一长串的变量来。

技术分析擅长的是为交易员提供合理的交易进场点和退场点，而基本面分析能够提供一个阐述对全球外汇市场长期看法的基本框架。正是由于这一原因，如果只使用基本面分析，零售外汇交易员将缺少实用且具体的交易方法，只有新闻交易法和套息交易法是两个明显的例外(我们将在本章后半部分和第5 章对它们进行讨论)。换句话说，个人外汇交易员虽然可以完全根据他们了解的经济和政治因素的基本面情况进行交易，但是如果他们这么做，交易进场点和退场点的设置实质上将是一种随意的行为，但技术分析法却能够准确定位进场点或退场点。

我们已经说过，要想在外汇交易中获得成功，基本面分析是非常关键且必不可少的。基本面因素或市场对这些因素的预期，才是推动外汇市场变动的真实力量。

对交易员来说，只进行技术分析而不进行基本面分析，就像只进行基本面分析而不进行技术分析一样，都是不完整的。外汇市场分析的这两个方面能够彼此互补，要想聪明地进行外汇交易，这两种分析工具都是非常关键的要素。即使是纯粹的技术分析人员，就算他们拒绝关注基本面信息，认为一切信息都已经反映在价格图上，但至少也应该关注中央银行政策、经济数据的宣布和主要的社会政治事件可能给价格带来的影响。

我们上面提到的所有这些概念都是基本面分析方法的必要组成部分，但它的核心显然是基本的经济学框架。货币的升值和贬值都是由简单的经济供求因素引起的。如果某一特定货币的需求日渐增加而且(或者)供给日渐减少，那么它的价值就应该会上升。相反，如果某一特定货币的需求日渐减少而且(或者)供给日渐增加，那么它的价值就应该会下降。外汇投机者的工作就是要判断出需求和供给最可能的变动方向。

有许多因素会影响到货币的供给和需求的变动，其中最为重要的一个因素就是利率，下面我们就来讨论它。