交易头寸的规模很重要

与充足的资本、风险-收益比率，以及通过设置追踪止损位来进行固定百分比资金管理紧密相关的一个因素是交易头寸的规模。要做好资金管理，头寸规模是很重要的一个方面。事实上，充足的资本与合理的头寸规模是齐头并进的，两者一起帮助交易员控制风险，防止交易账户的资金被耗尽。

在本书前面的部分我们已经讨论过，在零售外汇交易中主要有3个主要的头寸规模。

资金最少的交易账户通常都进行微型或迷你手交易，它由1000 单位的某一给定货币组成，其美元基点价值大约为0.10美元；稍微大一点的交易账户经常交易的规模是迷你手，它由1 万单位的某一给定货币组成，其美元基点价值大约为1.00美元; 更大一些的交易账户交易的是标准手，它由10万单位的某给定货币组成，其美元基点价值大约为10.00美元。而更大的交易账户也许会一次交易多个标准手。

多大的规模才是最优的呢？完全取决于账户资金运用得好坏与否和交易员的特定风险特征。在本章前面关于账户中适当的资金一节我们已经指出，在计划交易规模和账户资金时，许多审慎的交易员会遵循一些粗略的指导原则。例如，在计划交易一个面值10 万美元的标准手时，需要的保证金为1000美元( 100倍的杠杆率)，则账户中的资本金可能至少需要1万美元。但这并不意味着拥有1万美元账户资金的交易员必须交易标准手。即使是对更大的账户，迷你手也是非常好的，而且实际上迷你手有很多标准于所不具备的优势。当资金货币单位不能取整时，用迷你手作为交易单位要比标准手更为灵活(例如，7万美元交易7迷你手，但如果是交易标准手，则至少需要10万美元)。而且，迷你手能够容纳混合型小型头寸(在本节后面部分将会进行解释)。

很显然，交易规模更大的手导致的一个最重要的结果就是它增加了每个基点的价值。基点价值较高的一个主要影响是，它会给交易心理带来很大的影响。任何交易员都知道只有很小的变动风险和有很大的变动风险之间的区别，交易员通常在价格按每基点1美元的幅度变动时比在价格按每基点10美元的幅度变动时心情要放松一些，也更不容易做出草率的交易决定。

由头寸规模问题引起的过度交易，通常会要么迫使交易员放弃适当的资金管理原则，要么设置近得不切实际的止损点。这是因为要想保持相同的风险特征，基点价值较高必然意味着只有很小幅度的基点变动可以作为交易的缓冲垫。有关适当头寸规模的首要问题是，避免过度扩大账户资本金以及面临不合适的交易环境。

名词解释

多次部分头寸是把主要交易规模划分成很多史小的部分，这些规模史小的头寸可以同时进场，但是可以采取渐进的方式分别了结头寸，以保证当头寸朝获利的方向变动时能够锁定利润。

在风险管理领域，与头寸规模紧密相关的一个概念是多次部分头寸(multiple fractional position)，这也是另一种帮助我们分散和控制风险的方法。多次部分头寸是把主要交易规模划分成很多更小的部分，这些规模更小的头寸可以同时进场，但是可以采取渐进的方式分别了结头寸，以保证当头寸朝获利的方向变动时能够锁定利润。比方说，如果某个交易员建立了由10个迷你手(而不是一个标准手)组成的长头寸，那么每当价格上涨时就会结清一个迷你手头寸，这样就能逐步地锁定利润。

利用多次部分头寸来分散凤险的另一个方法是分次进场，而不是分次了结头寸。每一个部分头寸都将在不同的价格水平进场。因为很难精确地找出每次交易的最佳一次性进场点，所以通过使用多次部分进场，交易员能够在一个有弹性的价格范围内分次建立头寸，而不是在一个价格上建立一个头寸，这样也就能将风险分散于不同的价格水平。