支撑和阻力
在我们建立了基本的图形结构以后，现在就可以开始讨论技术分析真正"最基本的部分" (meat and potatoes )了。除了趋势的概念(我们将在下一节讨论)，支撑和阻力这一对概念是技术分析的核心。对它们的解释其实非常简单，但它们却是非常重要的概念。
支撑和阻力是一个整体的两个部分，它们也可以被看做是相反的两极。支撑是在相对更低的价格水平上找到的反转向上的价格"压力"，而阻力则是在相对更高的价格水平上找到的反转向下的价格"压力"。人们对这些向上和向下的压力提出了很多假设性的原因，其中许多都与大多数交易员的心理密切相关。
名词解释
支撑是在相对更低的价格水平土找到的反转向上的价格"压力"，而阻力则是在相对更高的价格水平上找到的反转向下的价格"压力"。
不过，我们不用对交易员心理的理论支撑进行仔细研究，支撑和阻力的概念通常被认为是来源于市场参与者的价格记忆以及其他因素。我们将在这里简单讨论一下这个观点。
由于有了价格记忆，就会出现稳定的支撑和阻力线，其原因是交易员记住了特定的价格水平，而且他们将根据他们对这些价格水平相对高低的判断来做出交易决策。最基本的趋势是，交易员会在他们认为相对较低(支撑)的价格水平上买入，而在他们认为相对较高(阻力)的价格水平上卖出。
当大多数交易员一致相信特定价格水平或区间相对较低时，买压通常会获胜，而且价格一般会上升，因此创造了一个"支撑反弹"(bounce up off support )。相反，当大多数交易员一致相信特定价格水平或区间相对较高时，卖压则通常会获胜，而且价格一般会下降，因此创造了一个"阻力反转" (bounce down off resistance )。
下面是一个关于阻力的例子。
如果欧元/美元的价格区间在1.6000 附近，交易员一致认为该价格相对过高(在本书写作时，情况正是如此) ，一旦价格达到了这一水平，那些在市场上没有头寸的交易员可能想要卖空该货币对，目的是想通过随后在更低的价格水平买回(或平仓)来获利。出于同样的原因，现在持有头寸的交易员可能希望在该水平卖出，以便有效地了结他们的头寸并实现利润所有这些卖出行为都在这个1.6000 的水平上施加了一个向下的压力，这就以价格行为的"上限"的形式创造了一个显著的阻力位。因此可以预计，当价格达到一个显著的阻力水平时，它将反转并回到这一水平之下。
另一方面，如果美元/日元的价格区间在95.00附近，交易员一致认为该价格相对过低，一旦价格达到这一水平，那些在市场上没有头寸的交易员可能想要买入该货币对，目的是想通过随后在更高的价格水平卖出他们的头寸(或平仓)来获利。而现在持有该货币对的空头寸的交易员可能也希望在该水平买回(平仓) ，以便有效地了结他们的头寸并实现利润。所有这些买入行为都在这个95.00的水平上施加了一个向上的压力，这就以价格行为的"下限'的形式创造了一个显著的支撑位。因此可以预计，当价格达到一个显著的支撑水平时，它将反弹并回到这一水平之上。
在一个支撑上限和一个支撑下限之间的窄幅价格行为叫做一个交易区间( a trading range )，如图3-3所示，这种情况在外汇市场上经常发生。许多外汇交易员利用低披动性的交易区间的向上突破和向下突破作为他们主要的交易进场策略之一。我们将在第5章中讨论这种交易方法。
名词解释
在一个支撑上限和一个支下限之间的窄幅价格行为叫做一个交易区间。
价格在最终突破支撑和阻力线之前，会多次在这些支撑和阻力线之间徘徊。这个简单的事实本身就是一种了不起的现象，它对外汇交易员的任何策略都有很大帮助。因此，当价格接近历史上非常重要的支撑或阻力线时，交易员和分析师都会非常关注价格行为，他们等待着这些点位要么不被触动，要么被突破。之后，这些交易员和分析师将相应地采取行动。
技资者的一致价格记忆与支撑/阻力这个概念之间关系的另一个重要方面在于，支撑/阻力线一旦被突破，就会转化成自身的反面的趋势。比如，当价格向上突破了之前的阻力位时，技术分析师和交易员将会把这个被突破的阻力位看成是一个新的支撑位。同样道理，当价格向下突破了之前的支撑位时，技术分析师和交易员则把这个被突破的支撑位看成是一个新的阻力位。
从技术分析的角度来讲，产生这种现象最可能的原因是，一旦某一个货币对的价格强有力地突破了某一个支撑/阻力线，交易员就会认为价格活动进入到了一个全新的平台。由此，大量交易员所形成的动力将之前的价格水平转移到新的均衡区域。新旧平台之间的边界就是被突破的支撑/阻力线附近的区域，这个区域可能会成为未来的价格障碍。
比如，如果英镑/美元的汇率对的价格突破了一个非常显著的阻力线，并维持在它之上，这个阻力位代表了几十年内的-个高点，比如2.1160 (本书写作时的水平)，交易员就会认为该货币对将继续在这一更高的新平台中变动。这是因为要突破如此高的价格水平，必须在极强的动力下不断保持向上的趋势才能做到，而从技术的角度来讲，这是一个非常少见的情况。因此，若该水平最终被突破，价格接下来转头向下重访之前被突破的阻力位，即在2.1160附近，它将代表一个相对较低的价格水平，因此就变成了一个作为支撑位的好的买点。当许多大型市场参与者决定在支撑位买入时，价格显然就会在支撑位这一点开始向上反弹(参见图3-4)。
当然，和技术分析中的其他规律一样(其他分析也存在这样的情况)，这种趋势并不会总是像预期的那样发挥作用。但是这种现象在外汇市场上发生的频率非常高，所以还是值得认真研究的。支撑位变成阻力位，阻力位变成支撑位的这种可能性，是支撑/阻力概念以及技术分析的中心主题。