11.5    波浪原理：掌握金银走势的规律

在现货黄金投资领域，有一个著名的艾略特波浪理论，该理论帮助投资者们判断金价的波动时间及幅度，在黄金交易中起着重要作用。那么什么是艾略特波浪理论，我们在炒黄金中又该如何运用它呢？

波浪理论是技术分析大师R•E•艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析黄金白银价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。图11-35所示为波浪理论。

艾略特认为，黄金白银市场的波动，与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测金银价格未来的走势，在买卖策略上进行应用。

11.5.1    波浪理论的特点

（1）金银指数的上升和下跌将会交替进行。

（2）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成5个小浪，一般用第1浪、第2浪，第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成3个小浪，通常用A浪，B浪、C浪表示。

（3）在上述8个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环阶段。

（4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本形态永恒不变。

总之，波浪理论可以用一句话来概括，即“八浪循环”。

11.5.2    波浪理论的形态

如何来划分金银上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，8个浪各有不同的表现和特性。

1.第1浪

（1）金银市场中，几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部形态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转阶段，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压现象，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落状态时，其回落的幅度往往很深。

（2）另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后的阶段，在这类第1浪中，金银行情的上升幅度较大，根据经验来看，第1浪的涨幅通常是5浪中最小的。

2.第2浪

这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，金银下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，直至抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪的调整状态才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向形态，如头底、双底等。

3.第3浪

金银市场第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破信号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进信号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。

4.第4浪

金银市场的第4浪是行情大幅劲升后的调整浪，通常以较复杂的形态出经常出现“倾斜三角形”的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。

5.第5浪

金银市场第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况。

6.第A浪

在A浪中，市场投资人士大多数认为金银上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象。实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告信号，如成交量与价格走势背离或技术指针上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，A浪有时呈平势调整或者“之”字形态运行。

7.第B浪

金银市场B浪的表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成”多头陷阱”，许多人士在此期间惨遭套牢。

8.第C浪

金银市场的第C浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌现象。

TIPS： 

从以上内容看来，金银的波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含一个八浪循环过程，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化形态和复杂形态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。

11.5.3    波浪之间的比例

波浪理论推测市场的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的1.618，另一个高点又再乘以1.618，依此类推。

另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有0.236（0.382x0.618），0.382，0.5，0.618等。

11.5.4    波浪理论的应用

图11-36所示为2014年2~3月黄金现货的走势图，图中蓝线为黄金现货的当前走势，我们可以看出波浪理论中的前五浪已经初见端倪，根据“八浪原则”可以预测，接下来黄金价格将会迎来一波下跌，不过幅度不会太大，基本会维持在1320左右。不过在a~c三浪调整后，金市将会有一波反弹行情，投资者可以采取买入的策略，积极做多。

11.5.5    波浪理论的要点

（1）一个完整的金银波浪循环包括八个波浪，五上三落。

（2）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

（3）跟随主流行走的金银波浪可以分割为低一级的5个小浪。

（4）1、3、5三个推浪中，第三浪不可以是最短的一个波浪。

（5） 假如3个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

（6）金银的调整浪通常以3个浪的形态运行。

（7）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

（8）金银经常遇见的回吐比率为0.382.0.5及0.618。

（9）金银第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

（10）金银波浪理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。

（11）金银波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确率越高。

TIPS：

在黄金市场上，波浪理论在长期趋势的运用中其有效性要强于短期趋势，利用波浪理论分析短期趋势，例如小时图周期，并无多大意义。