4.2    了解市场的供给与需求

常言道：有需求才有市场。黄金白银本身的特性决定了它们的广泛用途。作为投资者，不但可以用它们来避险和保值，还可以用它们来投资，甚至还可以做重要的饰品，关键是要看投资者对黄金需求的了解程度。

4.2.1    黄金白银的供给

人类与金银的关系极其密切，作为一种商品，黄金白银的价格同样受到供给和需求关系的左右。

1.黄金的供给

（1）金矿产金。产金国的黄金开采、冶炼等生产活动是直接增加整个世界的黄金存量的唯一来源，新产黄金的出售则构成黄金的初始供应。第二次世界大战后，新产黄金量一直占世界黄金市场供应总量的一半以上。历史上黄金的储量和产量较多的国家主要有南非，前苏联，加拿大和美国，称为四大产金国。其次是巴西、中国、加纳、巴布亚新几内亚、津巴布韦、菲律宾，澳大利亚和哥伦比亚。其中，尤其以南非和前苏联的产量为最大。世界上各个产金的国家和地区，每年共生产几千吨的黄金，也是黄金市场上的主要货源之一。

（2）再生金。金价对再生金的供应量起着决定性的作用，两者是正相关的关系。再生金、黄金的还原重用，与新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性相比，其供应显得更具有弹性。另外，在经济衰退的时候，再生金市场供求增加。

再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼的金。再生金产量与金价高低成正相关关系。再生金产量主要来自于制造用金量高的地区，印度次大陆、北美、欧洲、亚洲，是再生金主要产地。

首先，当民间个人购买了黄金以后，除了希望能够一代代地传下去以外，假如出现合理的价格，也会进行交易。尤其是当出现一些对市场上的黄金有一定影响的消息时，价格的变动，会造成黄金供给和需求的相应变动。

其次，除了上述从民间交易出来的黄金以外，另外的一个黄金来源就是对一些黄金成品的废料进行提取。这一部分每年有很大的供应量。但是由于黄金的成本日渐增加，制造者为了降低产品的成本，都在寻求一些相关的替代材料以取代昂贵的黄金成分。因此，废料中的黄金供应量就有逐渐降低的趋势。

（3）央行售金。各国央行出售黄金是黄金市场供应的重要组成部分。中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了2011年官方黄金储备大约为28000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上，还是相对数量上都有很大的下降，主要原因是在黄金市场上抛售库存储备黄金。

2.白银的供给

从生产方式上划分，白银主要分为矿产银和再生银两种；由于白银矿产资源多数是伴生，因此矿产银分为独立银矿原生矿产银和铜铅锌等基本金属伴生副产矿产银；而再生银主要从含银固体废弃物（如有价废渣、废件等）和贵金属表面处理的镀液、照相行业定影废液显影等废液等中回收。表4-1所示为2001~2010年全球矿产白银和再生白银产量。

世界矿产白银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区，而再生银生产主要集中在一些白银消费大国，目前中国、秘鲁，墨西哥、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、智利、美国，波兰、哈萨克斯坦是世界最大的10个白银生产国。

4.2.2    黄金的需求与用途

随着社会的发展，黄金的经济地位和应用在不断地发生变化。它的货币职能在下降，在工业和高科技领域方面的应用在逐渐扩大，目前，黄金的主要需求和用途有以下三大类。

（1）用作国际储备。这是由黄金的货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段，储藏手段，支付手段和世界货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

（2）用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。

（3）和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100%，在金的合金中具有各种触媒性质；金还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔，微米金丝和金粉。正因为有这么多有益性质，使它有理由广泛应用到最需要的现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术，医疗技术等。

4.2.3    白银的需求与用途

随着白银市场的逐渐升温，白花花的银子越来越受到人们的青睐，白银的需求与其用途有直接的关系。白银的用途十分广泛，如作为原料可以用于工业、医疗和银制饰品等。图4-2所示为2012年各领域黄金需求量。

（1）工业用银。白银的工业应用包括感光材料、电子电器，新材料，化学催化剂及化工材料几个方面。下面将介绍白银在工业各领域中的应用。

（2）摄影业用银。摄影过程基于卤化银晶体的感光性，卤化银晶体由可溶解的银溶液混合而成，通常含有可溶性碱金属卤化物，如氯化钠或漠化钾的硝酸银。这些颗粒悬浮在未曝光的胶片中，光对卤化银的作用是打乱了这种混合物的结构，通过还原剂有选择地在特定条件下重复上述过程，底片上的图像最终会被转换成正片。照相软片用于X光照相术、印刷制版和消费者摄影。

（3）银制饰品。白银的加工性能与黄金类似，都具有良好的反射率，磨光后可以达到很高的光亮度。纯银（99.9%）不易失去光泽，为使制作的首饰光泽持久，通常会在其中掺入少量的铜。银也与基本金属一起应用于合金中。14世纪以来，纯度为92.5%的标准纯银是制作银器的标准，特别是作为制造“容器”和扁平餐具（刀、叉、匙等）的标准。电镀银器的镀层通常厚20~30微米，镀金首饰只有3~5微米。

（4）银币。历史上，白银比黄金更为广泛地用于造币，由于白银的供应量更大，价值更低，所以在日常的支付中非常实用。19世纪以前，绝大多数国家建立了银本位制，银币是主要的流通货币。但在“淘金热”之后，银本位制快速让位于黄金。白银逐渐从正规的造币中退场，但仍存在于部分流通银币中，尤其在美国、澳大利亚、加拿大和墨西哥，仍用银币做投资。