1.5    黄金与其他投资项目

一般来说，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。从长期看，黄金具有抵御通货膨胀的作用；房产具有很大的实用性，如果购买时机、价格和地区比较合理，也具有升值潜力；而储蓄对于应对各种即时需求最为方便；股票的盈利性与风险性共存。这些投资的优势和作用，要根据各种目的、财力和投资知识而定，如表1-1所示。

1.5.1    黄金与储蓄

银行储蓄收益远低于国际黄金投资的回报率，受资本账户管制和金融市场不发达的影响，目前我国国内投资品种十分有限。居民的主要投资方向是储蓄、股市、汇市、债市和基金等方面。我国2004年底时居民储蓄高达12万亿元，储蓄仍然是居民投资的首选，基本上没有风险。其收益远没有国际黄金投资的回报率高。

利率过低使得银行储蓄的收益极低，流动性过剩，进一步使得物价不断上涨，在物价上涨中黄金是很好的对冲投资品种。黄金作为一种硬通货，在物价不断上涨使得实际利率为负的大背景下，确实成为一种非常好的理财产品。

1.5.2    黄金与国债

在内地，黄金交易与国债交易获得的收益都是免税的，国债收益率高于储蓄存款，但风险大于储蓄存款。如1999~2004年，内地国债的年平均收益率比同期的黄金年平均收益率和风险要高。无论是黄金还是国债，或者一般的公司债，在交易的时候都要涉及一定的交易成本，国债的交易成本低于黄金和公司债，但是国债的收益率却是三者中最低的。

1.5.3    黄金与股票

股票一直是投资者热衷的投资产品，尽管其收益高，但其风险却非常之高，意味着尽管有较高的平均收益回报率，但部分投资者或部分年份的回报率可能为负数。对比股票投资，黄金投资的不同点体现在以下6个方面。

1.交易时间的不同

股票是每天4个小时的交易，黄金是全天24小时交易。白天上班，晚上照样可以操作黄金投资，不影响也不耽误正常的工作。

2.综合风险的不同

股票存在人为炒作、企业发布虚假消息以及可以操控等因素，风险较大；而黄金是全球买卖，无法操控，没有人为炒作，会大大降低风险因素。

3.灵活性的不同

股票是当天买要第二天才能卖，也就是T+1交易，而且只能涨了才能赚钱，跌了就会亏钱；而黄金既可以随时买也可以随时卖，也就是T+0交易，可以买涨也能买跌，也可以同时买涨买跌，是双向选择。

4.操作分析的不同

买一只股票要分析它的基本面和技术面，以及公司的财务状况、行业地位、K线图，还要在一堆股票中筛选，同时关注国内的政策、行业的信息、公司的季报和年报等：而黄金只要分析一根K线图和关注国际上的政策新闻基本就可以了。就算国家出台重大举措也不会对其造成什么影响，因为黄金投资是全球性的交易。

5.收益上的不同

股票的收益是很可观的，但承担的风险也同样很大，股票是以大搏大的原理，只有资金量大收益才会大；而黄金是以小搏大、杠杆的原理，资金最大限度可放大到100倍，收益绝对不会亚于股票，操作得当甚至还会高于股票。

6.未来发展的不同

国家严格控制股市的增长速度，行业的一些小小的负面消息以及国家的一点小小举措都会对其造成影响；而黄金是现在国家极力扶持的，也正处于发展阶段，将来必定会像现在的股市一样火爆，现在进入黄金市场是个很好的时机。

1.5.4    黄金与期货

一般来说，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。从长期看，具有抵御通货膨胀的作用。黄金投资与期货投资的区别体现在以下5个方面。

1.交割时间不同

黄金现货是即期和约，在交易之后即可申请交割；期货是远期合约，需要在确定的交割月份进行交割。

2.交易时间不同

黄金现货是一个24小时连续交易的闭环系统；期货则有固定的时间限制，国内期货交易时间限定在早上9：00~11：30以及下午1：30~3：00。

3.风险不同

黄金现货的风险性要小于期货，其原因在于现货24小时交易，随时可以进行平仓，锁定收益或亏损；而期货则由于交易时间的限制，收盘价和第二天的开盘价有巨大的落差，风险无疑增大了很多。

4.收益不同

黄金现货的收益要大于期货，其原因在于现货的杠杆比率为100，而期货只有10左右。也就是说，同样的一块钱，在现货市场可能赚100块，在期货市场则只能赚10块而已。当然风险和收益是成正比的。

5.市场不同

黄金现货是外盘市场，各国政府、中央银行、机构公司等都在其中交易，信息完全透明，成交量巨大，控庄的可能性几乎为零，主要依靠投资者的能力获得收益；期货市场是内盘市场，成交量不够，再加上政府对期货市场的诸多限制，增加了内幕消息的可能性，给庄家提供了可乘之机。

1.5.5    黄金与不动产

不动产的价值变化非常小，当然在流动性过剩的情况下，比如2005~2007年的中国内地楼市，就会出现短期内的急速飙升。不动产的价值受制于位置和国民平均收入水平，而黄金价值则不受位置的制约。不动产投资涉及广泛的法律事项，税费较多，如物业费、增值税、维修费等，而且不动产投资涉及登记，交易流动性差。而黄金的相关支出费用则极少，而且交易成本更好，流动性更强。