2.5    了解金银投资交易

一般来说，刚进入黄金市场的投资者对市场了解都不深，投资者需要了解黄金交易入门的基础知识，包括金银投资常用术语、黄金白银常用交易单位和金银交易细则等内容。

2.5.1    金银交易常见术语

黄金白银交易中的常见术语有很多，下面将进行详细的介绍。

（1）牛市：是指市场趋势，价格节节上涨，一般指持续时间比较长的上涨，三五几天的上涨不算是牛市。

（2）熊市：价格持续下跌，也是指时间比较长的下跌。

（3）鹿市：市场方向不明显，像鹿一样乱蹿，叫人看不懂。

（4）猴市：价格没规律地上蹿下跳，而且幅度比较大，这种行情风险很大。

（5）牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交量极低。

（6）开盘价：当天的第一笔交易或集合竞价成功的成交价格。

（7）收盘价：当天的最后一笔交易或多笔成交价格的均价。

（8）最高盘价：当天的最高成交价格。

（9）最低盘价：当天的最低成交价格。

（10）区间：在一段时间内上下波动的幅度。

（11）盘整：一段升（跌）后在区间内整理、波动。

（12）指令：指定交易在特定日期执行的指示。

（13）筑底：当价位下跌到某一地点，一段时间波动不大，区间缩小。

（14）多头：在一个时间段内看涨的投资者。

（15）空头：在一个时间段内看跌的投资者。

（16）开高：今日开盘价在昨日收盘价之上。

（17）开平：今日开盘价与昨日收盘价持平。

（18）开低：今日开盘价在昨日收盘价之下。

（19）套牢：买入黄金后，价格下跌，无法抛出。

（20）趋势：市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势。

（21）涨势：市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动。

（22）跌势：市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动。

（23）盘整：市场价格在有限幅度内波动。

（24）压力点、压力线：价格在涨升的过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回落，此点（或线）称为压力点（或线）。

（25）支撑点、支撑线：价格在下跌的过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线）。

（26）突破：价格冲过上升趋势线或其他关键技术和心理点位。

（27）跌破：价格跌破下降趋势线或其他关键技术和心理点位。

（28）反转：价格朝原来趋势的相反方向移动，并且引发一波较大的行情。分为向上反转和向下反转。

（29）探底：寻求价格最低点的过程，探底成功后价格由最｛氐点开始翻升。

（30）底部：价格中长期趋势线的最低部分。

（31）头部：价格中长期趋势线的最高部分高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。

（32）低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。

（33）买盘强劲：市场交易中买方的欲望强烈，使价格上涨。

（34）卖压沉重：市场交易中卖方争相抛售，使价格下跌。

（35）骗线：主力或大户利用市场心理，在趋势线上做手脚，使散户作出错误决定。

（36）超买：指假定市场容量不变的情况下，市场价格持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，价格即将下跌。

（37）超卖：指假定市场容量不变的情况下，市场价格持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，价格即将回升。

（38）回档：是指价格上升过程中因上涨过速而暂时回跌的现象。

（39）多头持仓：买入合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称“多头”，表示未来要付出全额资金，得到黄金实物。

（40）空头持仓：卖出合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称“空头”，表示未来要付出黄金实物，得到资金。

（41）跳空：市场受到强烈“利多”或“利空”消息的刺激，价格开始大幅跳动。在上涨时，当天的开盘或最低价高于前一天的收盘价称“向上跳空”；下跌时当天的开盘或最高价低于前一天的收盘价称“向下跳空”。

（42） 黄金保证金交易：是指在黄金买卖业务中，投资者不需要对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。

（43）头寸：是一种市场约定，即未进行对冲处理的买或卖的合约数量。

2.5.2    黄金白银交易单位

由于各国贵金属市场交易的习惯、规则以及所在地计量单位等不同。世界各国黄金白银交易的计量单位也有所不同。一般来说，黄金与白银交易时使用的单位基本一致，因此本节以国际黄金市场上比较常用的黄金交易的计量单位为例，对常用交易计量单位分别加以解释。

1.金衡盎司

在欧美黄金市场上交易的黄金，其使用的黄金交易计量单位是金衡盎司，它与欧美日常使用的度量衡单位常衡盎司是有区别的。金衡盎司是专用于黄金等贵金属商品的交易计量单位，其折算公式如下：

1金衡盎司=1.0971428常衡盎司=31.1034807克

1常衡盎司=28.3495克

2.司马两

司马两是目前中国香港黄金市场上常用的交易计量单位，其折算公式如下：

1司马两=1.203354金衡盎司=37.42849791克

折合杆秤制：1司马两=1.197713两（16两制）

折合市制：1司马两=0.74857两（10两制）

3.市制单位

市制单位是我国黄金市场上常用的一种计量单位，主要有斤和两两种，其折算公式如下：

1市斤=10两

1两=1.607536金衡盎司=50克

4.日本两

日本两是日本黄金市场上使用的交易计量单位，其折算公式如下：

1日本两=0.12057金衡盎司=3.75克

5.托拉

托拉是一种比较特殊的黄金交易计量单位，主要用于南亚地区的新德里、卡拉奇，孟买等黄金市场，其折算公式如下：

1托拉=0.375金衡盎司=11.6638克

6.漕平两

在新中国成立以前，黄金交易还使用过漕平两单位作为黄金交易的计量单位。漕平两是我国明末清初杆秤制单位，其折算公式如下：

1斤=16漕平两

1漕平两=1.00471金衡盎司=31.24997809克

6.盘

在解放前我国还使用过一种称为“盘”的黄金交易计量单位，其折算公式如下：

1盘=70漕平两=4.375斤

目前，在中国国内一般习惯于用克来做黄金计量单位，国内虽然采用的是公制，但这个黄金计量单位与国际市场约定俗成的习惯计量单位“盎司”是不同的。作为一个金民，一定要知道它们之间的关系。表2-1所示为金衡换算表。

2.5.3    黄金投资交易细则

黄金投资交易包括很多流程，下面将逐一进行介绍。

1.黄金报价

黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要根据是伦敦市场的现货黄金价格。

黄金计价单位为“美元/盎司”。1美元=6.2484元人民币（2014年4月换算汇率），1盎司=31.1克。例如，当国际金价是1293美元/盎司时，国内金价应该是1293x6.2484=258.12元/克。

一般国际报价会提供3个价格：申买价、申卖价和现价。现价是一个中间参考价，无实际意义。

申买价（即对方申请买入的价格）=你的卖出价

申卖价（即对方申请卖出的价格）=你的买入价

2.交易时间

目前的黄金交易时间是从早上9：00到次曰凌晨的2：30。早上9：00至下午4：00是亚洲盘交易时间，下午4：00至晚上8：30是欧洲盘交易时间，晚上8：30至次日凌晨2：30为美洲盘交易时间。2：30至早上9：00为电子盘，不进行交易。一般来说，黄金交易最活跃的时间为美洲盘，时间大致在晚上8：00至次日凌晨1：00，具体如图2-1所示。

3.交易方式

有两种交易方式供选择，一是网上交易，直接在互联网上进入黄金实时交易系统，进行下单操作；二是电话交易，直接拨打所开账户的黄金交易公司的委托电话，进入黄金实时交易系统，进行下单操作。

4.下单方式

下单方式分为两种：下多单（买进）和下空单（卖出）。下多单就是看涨黄金后市行情，先以低价格买进，等价格涨上去有利润可图时再卖出平仓。反之，下空单就是看跌黄金后市行情，先以高价格卖出，等价格跌下去有利润可图时再买进平仓。

5.交易数量

交易数量分10盎司1手和100盎司1手两个品种。所以，交易数量应该是10盎司的整数倍或100盎司的整数倍。

6.交易所需定金

10盎司为1手的单，当天做来回需要的定金是2000元，如果当天不平仓，放到当天晚上12：00以后的任何时间平仓，需要的定金是4000元。

100盎司为1手的单，当天做来回需要的定金是7000元，如果当天不平仓，放到当天晚上12：00以后的任何时间平仓，需要的定金是14000元。

例如，按黄金价格1293美元/盎司计算，10盎司黄金的总金额=1293x6.2484元/盎司x10盎司=80791.8元，按4000元的定金来算的话就是放大18倍左右再做交易。同理，100盎司的黄金的总金额为807918元，按14000元的定金来算的话就是放大30倍左右再做交易。

7.交易成本

交易成本为交易手续费加上隔夜单需付利息。

（1）交易手续费按交易金额的0，07%双向收取。例如，100盎司的1手多单，买入价为1293美元/盎司，卖出平仓价为1298美元/盎司，交易手续费为1293x6.2484x100x0.0007+1298x6.2484x100x0.0007=1133.27元。

（2）如果不是当天平仓，隔夜持有的单每天需付一定比例的利息（因为是保证金交易，资金透支）。多单每天需付总金额的0.008%。例如，1293美元/盎司的1手多单，需付利息=1293x6.2484x100x0.00008=64.63元。空单每天需付总金额的0.0053%，例如，1293美元/盎司的1手空单，需付利息=1293x6.2484x100x0.000053=42.82元。

8.利润计算

同样以12.93美元/盎司买进1手100盎司的多单，第二天以1298美元/盎司卖出平仓为例。中间赚的差价为5美元/盎司，100盎司就赚了500美元。净利润=500x6.2484-1133.27（交易手续费）-64.63（隔夜单利息）=1926.3元。

2.5.4    白银投资交易细则

1.交易报价

一般来说，白银的价格是由市场的机制和利好利空因素影响决定走势的，并不是某一个人说了算的，价格随时有变动。

国际白银报价是以美元/盎司（1盎司=31.1035克），在知道每盎司等于多少克后我们还要知道每天的人民币对美元的汇率才能算出每克白银的人民币价格，人民币对美元汇率可以在中国人民银行看每天的挂牌价，换算公式是：国际白银÷31.1035x人民币对美元汇率。比如现在的国际白银是19.58美元/盎司，汇率是6.33，换算方式就是19.58+31.10x6.33=3.98元/每克。

2.交易时间

全球白银市场交易时间如图2-2所示。

3.交易方式

白银交易系统的下单类型目前分为市价单、限价单以及止损止盈单。

（1）市价建（平）仓单：以当时交易平台上提供的即时报价进行买卖，即见价就是买。

（2）限价建（平）仓单：就是我们所说的挂单。即在未来的价格满足设定的价格水平时，系统将执行此订单。限价单只限当日有效，若在结算时未能执行，限价单就会自动取消。

（3）止损止盈订单：金价上涨或下跌至预期的价格水平时，系统会自动执行买卖交易。以限制损失或获利。

4.盈利计算

目前，国内白银投资品种常见的有3种：工商银行纸白银、白银TD、现货白银，下面以这3个投资品种为例，分别说明其盈利计算方法。

（1）纸白银：如银行纸白银价格在4元/克时买了1000克，需要资金7000元，当价格涨至7.5元出货。

利润计算：1000克共盈利：（7.5-7）x1000克=500元

手续费：0.04x1000=40

纯利润：500-40=460

（2）白银TD：上交所T+D白银在7000元/千克时做一手多单，保证金需要7000x12%x1千克=840元，当价格涨至7500元出货。

利润计算：一手多单共盈利：（7500-7000）号手x1千克/手=500元

手续费，7000x0.18%x1=12.6

纯利润：500-12.6=487.4元

（3）现货白银：天交所现货白银在7000元/千克时做一手多单，保证金需要7000x12%x15千克=12600元，当价格涨至7500元时出货。

利润计算：一手多单共盈利：（7500x7000）x1手x15千克/手=7500元

手续费：建仓手续费：7000x15x0.08%=84

平仓手续费：7500x15x0.08%=90

固定点差为：10元x15千克=150元

每笔盈利为：7500-324=7176元