7.2 小众投资：实物白银投资品种
继黄金之后，白银正成为投资产品中的“新贵”。2013年以来，黄金价格一路下跌，加上白银投资渠道的不断完善，参与白银的投资者数量和交易量不断增大，许多“炒金者”开始向“炒银”转变。
7.2.1 投资银条
目前，市场上的银条一般分投资型银条和纪念型银条。投资型银条与白银本身的价格更接近。纪念型银条除了本身所具有的属性价值外，还具有一定的收藏价值，故价格一般比同类的投资型银条高。图7-17所示为常见规格的银条。
1.银条的规格
由于白银的单价较低，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，市场上常见的规格分别是500克、1000克、2000克和5000克，这也造成了储藏不便的问题，如同样1000000元的投资金条，只有4千克左右，易于保存；而投资银条，则多达250千克以上，保存、运输都是问题。
2.银条的回购
投资者还需要考虑的一个问题就是银条的回购渠道。由于投资的目的在于利用白银价格的波动获取价差，待到白银价格上涨后，只有将银条变现才是真正的收益。有关专家指出，银条之所以一直都比不上实物金条投资热，除了价格波动幅度大以外，主要原因还在于银条的回购渠道不完善，交易成本比较高。
TIPS：
进行银条买卖的成本较高，投资型银条一般要超过银价的10%，而纪念型银条的溢价幅度就更高，一般根据题材、发行量以及发行机构是否权威等波动，有的银条溢价超过100%。
3.银条的投资优势
投资实物银条的优点有以下三点。
（1）银条价格与白银现货价格相近，能紧随国际期货市场和国内现货市场价格上下波动。
（2）买卖套现十分便利。比如说，上海中都银业公司实行的是收售一体式服务，按《上海白银网》每日报价即时点价成交，销售和回购以金交所当天即时价为基础，以每克上浮0.15元和下浮0.10元手续费的方式定价。
（3）白银拥有特殊信用货币属性和工业金属商品属性的双重优势。可以抵御通货膨胀，实现资产保值增值目标，适合中长期投资，所以实物银条是最符合广大民众投资者的首选投资品种。
4.投资的注意事项
（1）成色必须达到999以上，有条件要问清楚是不是999成色，有些银条能达到这个成色。
（2）详细咨询回购程序和回购成本，保管好购买凭证。
（3）保存时要轻拿轻放，避免与硬物进行磕碰、摩擦；同时避免直接接触高挥发性物体及化学物如香水、清洁剂，避免接触海水及缠绕头发或摩擦硬物；禁止清洗、避免碰水，存放在干燥洁净的环境中。
7.2.2 银条品种：贺岁银条
在国际市场上，贵金属的价格之间有很强的联动关系，通常情况下，黄金价格上涨白银价格也会跟着上涨，并且从各种因素分析，黄金价格涨跌对白银价格涨跌的影响，要大于白银价格涨跌对黄金价格涨跌的影响。
因此，虽然银条的单价相对较低，但它保值、增值的作用曰益增强。同时，不少投资者意外发现：生肖贺岁银条也是个不错的贵金属投资品种。下面以2014年马年贺岁银条为例，介绍银条投资的技巧。
1.马年贺岁银条的外观
（1）银条正面两匹奔腾的骏马，矫健的身姿和相依的神情，象征着两个情深意重的好友一起驰骋在辽阔的天地之间，天高地阔任“我”跃，龙马精神“我”成功。鲜红的“朋友”印章，点明主题。升腾的祥云图案，寓意吉祥，如图7-18所示。
（2）银条背面。马年贺岁彩色银条背面是19个带“马”字的吉祥成语，其中又以“马到成功”最为突出产品的美好寓意，如图7-19所示。
2.马年贺岁银条的特点
2014年马年贺岁彩色银条由国家金银制品质量监督检验中心权威检测，并授权思维力（北京）贸易发展有限公司全国总经销。市场价，银砖“朋友”定价8299元，每克8.3元，售价低于市场同类产品的20%。
《马年贺岁银条》以生肖为题材的银条，具有传统优势的收藏价值，更好地弘扬了中国的传统生肖文化，满足贵金属收藏投资者对于经典生肖藏品的需求。北京黄金的设计者根据自身的艺术修养，对生肖文化观察、理解、探索的结果，通过对生肖马的主题形象、古语、书法等的设置、分布、组合，使马年贺岁银砖具有一种视觉上的愉悦和美感。
马年贺岁银条灵活运用多种形式的表现方式，使画面疏密空白安排得体，并竭力使银砖的画面有情趣、有节奏、有韵律，具备较强的装饰性，具有高度概括的艺术特色。马年贺岁银砖中的“马”，选取的是马在自然环境中的动态造型，造型精妙入神，尤其是对马的身体曲线、鬃毛以及马首的刻画非常细腻生动，还原了马的各项生理特性，又表现出传统审美的艺术倾向。
马年贺岁银条同时巧妙搭配文白相杂的书法文字和印章篆刻，表现手法上层次分明，简单却又错落有致，构图上大气丰满，有力地烘托出生肖贺岁这个主题。
从效果上看，浮雕和喷砂等工艺的娴熟应用，使银条面上，形成了黑白灰多种色彩的对比，主体形象和衬面形成强烈的反差，利用金属的折光烘托主题，成色标准，做工精细，具有极高的材料价值、工艺价值、艺术价值和收藏价值。
3.马年贺岁银条投资注意事项
（1）发行主体具有权威性：业界一直以来将投资收藏类金银条约定俗成为“官条”和“民条”两大类别。
TIPS：
“官条”是指其发行主体具有权威性，如中国金币总公司，它是中国人民银行直属的我国唯一经营贵金属纪念币的专业公司，是中央银行履行贵金属货币发行和国家贵金属储备职能，同时实现国家贵金属储备保值、增值目标的重要单位；而“民条”一般是指普通的商业企业发行铸造的金银条，这种企业发行的“民条”，权威性自然比不上“官条”。
（2）要有精良的制造工艺和高明的防伪技术。
（3）银条要蕴涵纪念价值，如生肖贺岁银条因其蕴涵着贺岁、喜庆、吉祥的中国传统文化，具有较高的收藏和投资价值。
7.2.3 投资银币
银币投资尽管相对比较小众，但是这个中小众市场正在被越来越多的人关注，因为银币的投资收益率很有诱惑力。
1.银币的分类
银币也分投资型银币和纪念型银币’前者在国内特指熊猫银币，后者有很多题材和规格，既拥有投资的价值，也兼备收藏的价值。中国人民银行每年要发行各种金银币。
纪念型银币是为纪念历史事件或历史人物发行的银币，部分优秀的题材、稀缺的品种价格涨幅惊人。如央行每年发行的1公斤生肖银币就颇受投资收藏爱好者追捧，比如1公斤银猴年生肖银币，3年前每枚的价格不过5000多元，现在的市场价已经接近6万元，涨幅近12倍。由于纪念型银币兼具收藏价值，令其存世时间越长，就越脱离白银的现实价格。
纪念型银币与纪念型金币一样，一般认为，“老精稀”是衡量其价值的标准，面市期限久远，从工艺和题材来看都是精品，存世量稀少的银币自然更具投资收藏价值。
与纪念型银币相比，投资型银币比较简单，收藏价值不明显，未来的升值幅度主要依赖于白银价格的走势。不过，大规格（如1公斤）的熊猫银币由于发行量有限，近年来也成为收藏者追捧的热点，升值速度较快。
2.银币真伪鉴别
随着集币热的不断升温，在一些较大的钱币交易市场上和银行的门市收兑业务中出现了各种各样的假银币。为使投资银币者掌握一般的鉴别常识，现将几种常见的假银币的主要特征介绍如下。
（1）铜版银币：它的形态、大小、图案完全与真银币相似，但它是以铜为主体，图案粗糙，在石头上磨一下，即出现铜的本质，敲击出来的声音尖亮而有哨声。
（2）铜版银币：以铅充银，是外为银皮内夹铅质之银元。其花纹与正常银元无异，但声音较厚、发闷，阴沉而带嗒音，以火烤之，铜即流出。
（3）夹版银市，它的外层包裹两层银皮，银层较厚，摩擦一下一般不易磨出痕迹。这种银币称夹心银元，是假银币最为常见的一种。内夹铜、铁、铜等多种成分，其声音实短，沉闷且无转音。
（4）砂版银币：这种银币表面粗糙，图像模糊不清，重量在20克以下，系翻砂版，用力向地上一砸，即刻碎裂，碎裂面呈浅灰色。目前市场上见到的假“袁大头”银元多数属于这一种类。
（5）洗版银币：亦称洗澡版，是将正常银元以硝酸蚀去一层银，以此窃去一部分银币，其特点是图案模糊或有浮白色，发音微慢，严格说来这也不算是真正的假银币，但重量有所减少，已不足25克，如作为一枚藏品来说，其品相已不完整，收藏价格也就大打折扣。
（6）私版银币：是私人铸造的银元。袁大头币、孙中山开国纪念币、北洋造龙洋币均有之，这种伪钱主要是从台湾的钱币市场上贩运来的，民国时期在海南岛铸造，因此又称作琼版银币。其共同特点是，声音尖高，质量低劣，银的成色不足80%。
（7）镀银银币：表面光渭，图案清晰，精细，成色也逼真，与真银币一模一样，表面镀银的，从形象上与成色上看是难以鉴别的。其重量一般是20~22克，虽然精工细做，但比重无法与真银平衡，所以只要称一下重量就能原形毕露。真银币虽然在流通过程中有所磨损，但不会低于25克（标准重量是26.6克）。
（8）改版银币：这种银币一般收藏爱好者无法用肉眼鉴别，无论高声或测试银币成色，或看包装均是旧制。唯一方法是依靠高倍放大镜鉴别，细看每个字体和迹缝，是否留有刻刀痕迹，如有刻刀痕迹就是改刻的。这种做伪的方法是把真银币原有的字体用刀刻掉或挖掉，然后将特制银字粘贴上去冒充传世银币，牟取暴利。
3.银币的保存
尽量不要用手直接接触表面，因为手上有汗渍会污染到银币表面，最好用密封的塑料把银币密封起来，这样观赏起来也比较方便，也起到不让空气中的尘埃污染到银币的表面的作用。尽量不要让银币相互碰撞，因为相互碰撞容易留下痕迹。
如果银币弄脏了，要放在温皂水中略微清洗，然后用清水冲干后用软布轻轻擦干它，最后放置在干燥通风处；尽量不要用碱性很轻的水冲洗，也不要用刷子刷。碱性的将容易给银币表面造成腐蚀。
要在银币储藏的地方放置变色硅胶，它主要起到吸取潮气的作用；在干燥时，硅胶为蓝色，吸取潮气后就会变为红色。最好还是放到具有防腐防潮的保险柜里。
4.注意事项
银币市场类似于股市，有人做价值投资，有人做概念投资。从长期来看，无论白银的价格涨幅是大还是小，银币投资的回报都要大于银行储蓄。但在选择银币的时候，投资者需要注意如下事项。
（1）中长线投资策略。由于银币既有投资属性又有收藏属性，因此具有长期向上的升值规律。随着银币收藏以及礼品的消化沉淀，作为投资品出现的银币数量将逐步减少，价格会缓慢上升。业余投资者可以选择在银币市场调整或低迷期间，逢低买入，不去理会一时的涨跌，而转为中长线持有，这样一般会有相对较高的收益。
（2）注意品相。作为一项比较特殊的收藏品，银币和邮票等一样都讲究“品相”二字，也就是所谓的“忠于原样”。如果接触到的银币有水渍、污斑、变色、生锈、霉点等无法轻易清除的污渍，则属于“品相”有问题。在买入和卖出银币时，这类银币的价格必然会低于品相正常的银币的价格。因而，建议投资者不要贪图便宜，尽可能回避和远离这些品相有问题的银币。
（3）选好币种。近几年随着贵金属投资的热潮涌现，银币的品种也开始多样化起来。选好升值潜力大的银币品种，是一个非常重要的因素，投资者在选择银币品种时需要考虑以下几个方面的要素。
一是发行量，一般量少的币种升值的幅度会大；二是题材，一般艺术和文化等题材的币种收藏沉淀好，价格上升快，而一般的政治和人物题材的币种市场参与度较低，价格上升慢；三是制作工艺，制作工艺精良的币种购买收藏的人多，相对而言制作工艺简单甚至粗糙的币种则问津的人少。
（4）不能贪多求全。全集藏银币千万不能一味贪多求全，量力而行才是根本。拿“生肖”系列银币来说，它分成梅花形、圆形、长方形和扇形等，规格也有1/2盎司、1盎司、5盎司等多种。这些银币发行量少则十几枚，多则几万枚甚至十几万枚。如果收集齐全的话，花费太多，对于投资者来说根本就没有必要。而且一些特殊的规格或发行量超小的品种，即使你有钱也很难买到。
TIPS：
银币是限量发行的国家法定货币，因此在销售时，无一例外都附带有中国人民银行行长签发的“鉴定证书”（近几年的“鉴定证书”还带有隐形的“水印”暗记）。与此同时，银币还会附有专用的装帧盒等。如果缺少这些相配套的东西，不管是买入还是卖出，市价必会低于常规的行价。
7.2.4 银币品种：熊猫银币
熊猫银币自1982年起发行制作，其基本规格是1盎司（直径40毫米圆形）。除了2001年、2002年的图案相同外，每年更换一次熊猫图案。其工艺铸造水平极为复杂，图案清晰，富有立体感，而且尺寸规范，原度、成色，重量绝对准确。熊猫的造型憨态可掬，十分惹人喜爱，受到全球广大集币者青睐，如图7-20所示。
1.规格种类
除了1盎司的标准规格外，1993~1998年还发行有半盎司熊猫银币。此外还少量发行有5盎司、12盎司、1公斤等规格的熊猫银币，同时有金镶银等与熊猫金币配合的种类。
熊猫银币多属普制币，在国际上，这类以1盎司为标准重量、成色999以上，贴近银价的银币成为“投资银币”，中国熊猫银币和美国鹰洋银币、加拿大枫叶银币、澳大利亚考拉银币、墨西哥自由银币、英国不列颠女神银币一道并称世界六大投资银币。
2.收藏价值
（1）多样性。年复一年形态各异的熊猫设计图案，确实令人赏心悦目。同一年中的各种版本以及由于币总政策上的不连续性而形成的各种差异，又为研究提供了很多课题。
（2）国际性。熊猫既是中国的国宝，也为国际大众所认同。世界野生动物基金会的会徽就是熊猫，熊猫币在国际上多次获大奖都说明它容易为人接受欣赏。它不受地域限制，也不受文化背景的影响。试想，如果把“贵妃醉酒”推到国际市场上，且不说它的工艺质量如何，有多少人能了解它的历史背景，又从何谈到欣赏呢？熊猫银币在海外的市场价比在国内要高得多，也从侧面说明了它的受欢迎程度。
（3）连续性。除了生肖币以外，熊猫币基本上是另一个连续的系列。每年都有新的品种添加进来，不断制造新的话题。鉴故赏新，相互对比，也是一种乐趣。而且通过努力，把这系列集全也是办得到的。
7.2.5 投资白银衍生品
目前市场上实物白银衍生品种越来越多，如银章、银铤、银锭等。这类品种多数是白银企业自行开发的投资品，有的甚至更适合叫做商品。
除了银章外，其他的白银衍生品种工艺并不复杂，题材也谈不上新颖，与投资银条区别不大。这时候，投资者就要看这些衍生品种的溢价幅度了，如果溢价较高，实在没什么投资的必要。
银章就不同，有些银章的制作工艺和题材都有一定的吸引力。可惜章不同币，币是人民银行发行的，带有“面值”，如“1元”与“10元”等，这是其与企业自行发行的银章的最大区别，如图7-21所示。正因为发行机构权威，币的溢价往往高于章。对于工艺和题材优秀的银章，如果溢价不高，投资者还是可以以收藏的心态参与的。
7.2.6 实物白银投资渠道
对于一般的投资者来说，投资白银选择实物银无疑更实在，因此在我国，实物银是白银交易市场上较为活跃的投资产品。
1.首饰店
首饰店是人们购买黄金、白银、钻石和铝金等产品的一般渠道，但是通过首饰店渠道购买白银更偏重的是它的收藏价值而不是投资价值。比如购买银饰品是比较传统的投资方式，银饰在很大程度上已经是实用性商品，而且其在买入和卖出时价格相差较大，故投资意义不大。图7-22所示为银首饰。
2.商业银行
投资者还可以通过银行渠道进行投资，购买实物银，包括标准银条、银币等产品形式。商业银行是个人参与实物白银投资最为重要的渠道，因为银行是最具资信、最受投资者认可的金融机构，也是个人进行实物白银投资最受欢迎的投资渠道。目前，国内大多数商业银行开办了实物白银业务。当前银行系统的实物白银业务主要包括中国工商银行的“如意银”等，如图7-23所示。
“如意银”是指中国工商银行自行设计的带有“中国工商银行”标志、经过指定白银加工企业制造、成色为Ag999.9的如意银章和如意银元宝两大类。其中，如意银元宝产品有100克、500克和1000克3种规格，限量发行，配备唯一编号及其品质证书；如意银章有50克和100克两种规格，限量发行，配备唯一编号及其品质证书。
工行“如意银”具有以下主要特色优势。
（1）自主品牌：“如意银”是工商银行自主设计，刻有工商银行Logo的实物白银产品，
（2）价格透明：售价由工商银行发布，根据市场情况适时调整。
（3）投资方便：购买时只需持现金或以银行卡或者转账的方式，在工行指定网点，按工商银行公布的价格购买即可。
（4）收藏馈赠：工商银行从2010年虎年开始陆续发行十二生肖系列如意银章，收藏价值颇高。
TIPS：
投资者应充分认识此项业务蕴含着的白银市场的价格波动风险，建议投资者在购买前对白银市场有较充分的认识并熟悉中国工商银行的实物白银的交易规则。
3.华通铂银交易市场
上海华通铂银交易市场于2003年7月开通，现在开通了“中国白银网”，实行网上交易，不过只有获得“华通铂银”交易商资格的企业才能参与网上交易，不接受个人交易，所以投资者可以通过有交易商资格的企业进行投资。
买方交易商可以采用分期付款方式，按成交数量以200元/千克的标准支付交易首付款，即可进行买入交易，卖方交易商未提交仓单前，提供有贷担保，即可进行卖出交易。最小交易数量1批30千克，交易手续费0.5元/千克。