10.4 贵金属保证金投资
所谓保证金交易（Margin Trading），又称信用交易和垫头交易，是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。目前我国的保证金交易主要应用于股票，贵金属等投资领域。
10.4.1 认识黄金保证金交易
保证金，通俗地打个比方，一个价格为10元的物品’你只要用1元钱的保证金就可以拥有它并使用，这样如果你有10元，就能拥有10个10元的物品。如果每个物品的价格上涨1元，变成11元，你把它们卖出去，这样就净赚10元。保证金交易就是利用这种杠杆原理，把钱用活。
黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。目前既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。
10.4.2 黄金保证金交易的功能
黄金保证金交易主要有三大功能，一是价格发现；二是套期保值；三是投机获利。价格发现是黄金期货交易的功能，黄金期货价格是黄金现货价格的未来体现。套期保值在期货保证金交易和现货保证金交易中都可实现，黄金套期保值，指金商为了规避未来金价不确定性变动带来的市场风险而采取锁定风险或锁定收益于当前值的市场操作手法。
10.4.3 黄金保证金交易的特点
（1）黄金保证金交易是一把双刃剑，当用金商或产金商需要对现货进行规避市场风险的套期保值时，不需占用大量资金，只需要支付一定比例的保证金，作为实物交割时的担保。这种交易手段降低了市场参与者的资金压力，这是它的优势所在。
（2）黄金市场是一个全球性的市场，不存在也不可能有人能够操纵黄金的价格，绝对公平。
（3）黄金保证金交易时双向操作，不论涨跌都有获利机会，投资者可以在黄金价格低的时候买进，再高价的时候卖出，赚取差价，这就是所谓的买涨；也可以在黄金价格高的时候沽空，先卖出黄金等价格下跌了再补回来，赚取差价，这就是买跌。
（4）黄金保证金交易采取T+0方式，24小时交易，资金结算时间断。不像股票市场那样施行T+1，只能今天买，明天卖。黄金保证金交易是全天候的，随时可以买进卖出。
（5）黄金保证金交易没有涨停限制，每天波动一般都在十几美元左右。所以看准趋势，分析得当，回报是十分丰厚的。
（6）黄金保证金交易基本可以进行网上交易，操作简单，任何地点有电脑就能操作，有无基础都可以很快上手。
TIPS：
黄金保证金交易的缺点关键体现在往往会带来很大的风险，投资者要是将套期保值数量盲目地投机性放大，万一决策失误，会导致企业的重大亏损甚至破产。
10.4.4 黄金保证金交易的风险
黄金保证金交易的风险有以下两点。
1.过大的放大倍数
放大倍数过大，市场瞬时波动直接会让投资者的账户爆仓。所以，放大倍数过大，貌似有利于客户，实则大大削弱了其抗风险的能力。
2.贷币的存贷利率差
通过拉宽存贷利率差，保证金公司把价差收入隐藏到利差收入中，即使0点差，也是可以赚大钱的；投资者持仓时间越长，保证金公司赚钱越多。因此，做黄金保证金的客户，投资者要了解你真正的交易成本，存贷利率离得越远，交易成本越大。
10.4.5 黄金保证金投资的技巧
黄金保证金有以下两种投资技巧。
（1）投资者涉足黄金保证金交易，如果想在“多空”市场都获利，就要关注经济，市场、政治等方面带来的投资风险，同时也要研究汇率变化、经济景气度、国际主要股市走势、黄金供给等因素，这些都会使金价出现大幅波动。
（2）在目前国内没有相关的监管条例及监管不足的情况下，黄金保证金交易虽然将大大提高投资者炒金的热情，但是也提高了获得高额收益的风险，因此适合短线投资者。
TlPS：
高达100倍的杠杆的黄金保证金交易比黄金期货还要“刺激”，同时也蕴藏着更大的风险。我们在进行黄金保证金交易时，需要牢记的只有两个字：风险。认识到风险，知道如何处理风险，这是黄金保证金交易的必经之路。
10.4.6 现货与期货保证金交易
黄金现货保证金交易以伦敦现货市场为代表，它没有固定的交易场所，以伦敦五大金商（罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋）作为全球市场参与者的交易对手，投资者买进黄金时，因为只支付了一定比例的现货保证金，剩余货款相当于向银行贷款，因此要按日支付一定比例的利息。
黄金期货保证金交易以美国纽约商品交易所和纽约商业交易所为代表，有固定的交易场所，其交易标的不是现货黄金本身，而是标准化的黄金买卖合约，约定交易双方在未来某特定时间以约定价格进行黄金实物交割。
10.4.7 保证金与纸黄金的区别
纸黄金与保证金具有如下6点区别。
（1）纸黄金是银行推出的业务；保证金黄金是上海金交所和个别公司推出的黄金产品。
（2）纸黄金是一纸合约，看不到真实的黄金；保证金黄金是一般公司承诺付讫全款就能够领取实物，但是手续烦琐。
（3）纸黄金手续费高，0.8元/克；保证金黄金手续费有高有低，最低的大约是纸黄金的1/3。所以，纸黄金适合做中长线，保证金适合做短线。
（4）纸黄金交易需要付讫全款；保证金交易只是需要支付部分定金，资金利用率比较高。
（5）由于保证金用部分资金调动数倍或者几十倍的资金，所以在亏损时对投入资金的冲击力较大。如果是1：1的比例就和纸黄金没有多大区别。
（6）纸黄金只能低买高卖；保证金可以做空（买跌），相对来说灵活一些。
10.4.8 认识白银保证金交易
一般来说，白银市场都是以黄金市场“马首是瞻”，保证金交易也是一样，不过白银保证金交易是以白银作为实物交收。
对于白银保证金，我们可以举例来讲，假设目前的银价是5元/克，买入1000克需要5000元。而实行保证金交易后，只要交纳20%的保证金，即1000元就可以买进1000克白银。当5.1元/克抛出，贝调1000元取得了100元收益。可以把其余的4000元存在银行或者做其他投资。这是保证金交易的基本原理。
10.4.9 白银保证金交易的优势
（1）白银保证金交易是全球市场，规模大，流动性强。白银保证金交易采用的是T+0交易制度，随买随卖，交易风险很好控制。
（2）白银交易市场是24小时交易市场，投资者可以很方便地安排交易时间。
（3）白银保证金交易可以以小搏大、高效运用资金，杠杆灵活。
（4）白银保证金交易是双向交易机制，多空都可买卖交易，没有涨跌幅限制。
10.4.10 白银保证金交易的技巧
1.投资要合理，资金最好是闲钱
作为一个成功的白银保证金交易者，是不会将资金的生活资金拿来做交易资本的，因为过大的压力很可能就会误导投资策略，进而增加了不必要的交易风险I导致更大的交易错误出现。
2.利用模拟账户，熟悉交易规则和技巧
模拟账户的出现就是为了更好地帮助新手投资者更快地投入到实战交易中去，因此新手投资者们要耐心学习。
TIPS：
在模拟交易的学习过程中，新手的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当其获利概率日益提高，每月获利额逐渐提升，则表示可开立真实交易账户进行保证金交易了。
3.白银保证金交易不能单单只靠运气
运气有时尽，即使连续获利之后，也不要忘了应做好操作计划和技术分析，谨慎操作，适时调整操作策略，万万不可大意，也不要自以为是，要知道追单追到爆仓的实在太多了。
4.交易量不宜过度频繁
不要在20~30元之内交易，也不要在亏损之后有急于翻本的心理。不要情绪化，不要冒险。
5.不要跟市场对着干
市场永远是对的，我们只有顺着市场来，因为它不会因为个人的意志而转移方向，只会按照既定规律来延伸。
6.一定要彻底地执行自己的交易策略
市场是无情的，不会因为任何人的臆想而回转行情。记住不要让风险超过可容忍范围。
7.交易资金要尽量充足
要知道账户里的资金越少，相对地交易风险就会越大。
8.交易时一定要严格止损，减低交易风险
在交易之前应该根据账户资金的情况来确定可以承受的亏损范围，亏损范围最好是在账户总额的3%~10%之间，当亏损达到亏损范围时，不要犹豫，立即平仓，即使后面跟着行情就出现了回转也不要惋惜。
TIPS：
交易范围须控制在一定范围内，除非能确定目前的走势对自己有利，可以投入50%，否则每次交易不要超过总投入的30%；如果账户金额有30000元，交易手数不宜超过1手。依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的手数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损。
9.详细记录每次交易的决定因素
记录是因为什么才做的交易决定，比如事件消息或者技术指标。交易之后加以分析。如果获利了，显而易见，则分析是正确的，反之亦然。
10.做交易，自己就是最大的敌人
每个人有贪婪、急燥，过度自我、情绪失控、没有防备心等不足之处，这些不足之处很容易让人忽略市场走势而导致错误的交易决定。
11.多学习一些交易知识，勤能补拙
学习白银保证金的交易操作有多种途径，可以每天看看相关评论，了解白银的相关资讯，认真分析白银的走势图。