11.2    形态分析：应对金银市场波动

黄金白银市场并非任何时间都有明朗的趋势，经过一段时间的上升或下跌后，市场多数会作出调整，金银价格可能会横向发展，窄幅上落。此时，就需要投资者运用形态分析法，了解金银市场的波动情况，同时知晓黄金白银价格各个形态的特点与含义，采取适当的策略制胜。

11.2.1    三角形形态

在技术分析领域中，形态学派中经常会用到几何中的“三角形”概念。典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形3种。

三角形的出现反映了黄金白银市场对后市的方向感到犹豫的情形，市场上的买方及卖方分别提高买入价和降低卖出价，令市场的波幅逐渐收窄，金银价格在图标上出现了一个三角形的图形。

1.正三角形形态

（1）形态确认。在黄金白银的K线图走势中，有时会出现一个三角形价格变动区域，该区域从左至右由大变小，由宽变窄，且一个高点比一个高点低，一个低点比一个低点高。

将此价格变动区域的上下两条斜边用直线相连，会得到一个正三角形，此时投资者便可以判断此形态属于正三角形形态，如图11-21所示。

（2）操作策略。正三角形的形成是由于金银市场多空双方逐渐占领对方空间，且力量均衡形成的。所以从某种角度来说，此形态为盘整形态，无明显的价格走向。在此期间，由于金银价格的波动越来越小，技术指标在此区域也不易给出正确指示。故投资者应随市场而行，离场观望。

TIPS：

三南形态出现时，投资者不要急于卖出或是买进，必须等待市场完成其固定的周期形态，并且正式朝一定方向突破后，才能正确判断其未来走势。 

2.上升三角形形态

（1）形态确认。顾名思义，上升三角形的金价走势为上升势态。从形态上看，多方占优，空方较弱，多方的强大买盘逐步将金价的底部拾高，而空方能量不足，只是在一水平颈线位做抵抗。从黄金走势K线图中可绘制低点与低点相连，出现由左至右上方倾斜的支撑线，而高点与高点相连，基本呈水平位置，如图11-22所示。

（2）操作策略：在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态，但当它向上突破水平颈线时的那一刻，必须要有大成交量的配合，否则成交量太小的话，价格将会出现盘整的格局，从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布，则维持盘整的概率要大。

TIPS：

黄金市场中，上升三角形不但做为中继形态经常出现，而且有时也经常成为一个中期顶部或底部的反转形态，从出现的概率来看，此形态金市投资者应重点掌握。

3.下降三角形形态

（1）形态确认。下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形形态，只是多空双方的能量与防线位置不同。下降三角形属于弱势盘整状态，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将金价压低，从图形上形成压力颈线从左向右下方倾斜的形态，买方只是将买单挂在一定的价格，造成在水平支撑线抵抗的假象，从而在K线图中形成下降三角形形态。图11-23所示为下降三角形形态。

（2）操作策略。在下降三角形形态内，许多投资者在未跌破水平支撑位时，会以为其水平支撑为有效强支撑，而当作底部形态，其实不可贸然将这种形态确认为底部。

TIPS：

在其他三角形形态中，如果价格发展到三角形的尾端仍无法有效突破颈线时，其多空力道均已消耗完，形态会失去原有意义。但下降三角形是个例外，当价格发展至下降三角形尾端时，价格仍会下跌。

在下降三角形形态被突破后，金价也会有“回抽”的过程，回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于价格向下突破，原水平支撑变为水平压力，在此位置，获利盘与逃命盘的涌出，使价格将会继续大幅下跌。

所以在下降三角形形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部区域，更不可贸然吃货，要等待真正底部出现时再进场不迟。

TIPS：

所有三角形形态中最显著的一个共同点就是：金银价格波动的幅度从左至右逐步减小，多空双方的防线逐步靠近，直至双方接火，形成价格的突破点。 

11.2.2    旗形形态

旗形属于形态分析的产物，是一种盘整态势（所谓盘整，通常指黄金白银的价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价相差不大的行情），一般出现在极端行情中。顾名思义，其形态表现在K线图中，好像一面挂在旗竿上的旗子。不论多么强势的行情，金银价格不可能不停地上涨或下跌，都会有休息的时候，休息好了后再继续朝原方向发展。旗形形态分为上升旗形与下降旗形两种类型。

1.上升旗形

金价经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的价格密集区域，把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就可以划出两条平行而又下倾的直线，类似一条下降通道，这就是上升旗形，如图11-24所示。

2.上升旗形

下降旗形则刚好相反，当金价出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密、稍微上倾的价格密集区域，类似一条上升通道，这就是下降旗形，如图11-25所示。

TIPS：

一般来说，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下趺趋势中出现旗形形态，会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进，在下趺趋势中则应及时出局，以免套牢。

11.2.3    楔形形态

楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态，其形成原因为金银价格前期波动幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方经过一段冲刺后，价格在短期内呈反向小幅回调状态，而形成楔形或旗形，如图11-26所示。

从形态上看，楔形或旗形两种图形都像挂在旗竿的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一个扁长的三角形，形如三角旗。在上升趋势中，楔形为从左向右下方倾斜的三角形，在下跌趋势中，楔形为从左向右上方倾斜的三角形。

楔形形态内的成交量，也是由左向右递减的，但它的成交量不像旗形维持在一定的水平上，而是萎缩较快，其形态内的价格波动幅度，也比旗形小得多。同样，楔形整理的时间不宜太长，时间太久的话，形态力道将消失，可能造成价格反转的格局。

TIPS：

楔形与旗形还有一点不同的是，旗形整理突破后，金银价格加速上扬，可以说是飙升，而楔形突破后，价格走势比较理性，呈温和上扬态势，在气势上不如旗形突破后有震撼力，但价格未来的走势易于把握。

11.2.4    箱形形态

箱形也被称为矩形，是一种标准的横向盘整形态。形成原因是由于金银价格走势每一次上涨时，总是在同一位置遭到空方的抛压而回档；价格每一波回落时，也大约在同一位置获得多方的支撑而反弹，连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线，连接每一次回档低点而形成一条水平支撑颈线，压力与支撑之间形成矩形，也就是箱形，价格在一段时间内会在箱体中波动，从而形成箱形整理状态。

箱体整理可以是持续形态，亦可以是转势形态。基本上，黄金市场在窄幅内调整牢固，让力量均衡，直至有新的因素入市，打破了这个均衡状态，市场才会开展新一轮的升势或跌势。图11，27所示为箱体整理形态走势分析图。