黄金矿产勘察投资风险分析
王国坤
一、问题的提出
黄金矿产勘察作为矿业投资的一环或重要的-一个方面,其矿产勘察无疑是最具挑战性的投资行为。它所隐含的风险和所具有的特殊的博弈性质,使人在一定程度上难以把握。随着国民经济的持续高速增长带来资源消耗的急剧上升,我国资源保障程度一路下滑,对国外资源的依赖性越来越强。一段时期以来,地球科学和地质调查工作的重要性和基础地位被严重忽视。基础性、公益性地质调查和相关基础地质科学研究经费短缺,人员流失,项目缩减;商业性地质勘探工作的矿业市场尚不规范不健全,矿产储量“吃老本”,各种矿产资源储采比下降,许多重要矿产不能保证需要,石油、铁铜等重要矿产进口量逐年增加,更谈不上对这些资源的战略储备。2004年,我国铁矿石的55%、铜金属的70%、氧化铝的45%、铬铁矿的90%、钾盐的77%靠进口。我国目前在产的金属矿山大多建于20世纪50~70年代。经过几十年的开采，目前已有2/3呈老化状态,保有储量严重不足,造成许多矿山资源枯竭,据预测,2010年前后将是我国大中型矿山关闭的高峰期，据英国调查公司预计,五年内中国的黄金需求将翻3倍,从现在的224吨/年增加到600吨/年,资源紧缺,各种矿产品价格上涨。随着矿产品价格的飙升,反过来刺激矿产勘察投资加大,机会主义也随之盛行,可以说矿产勘察的投资风险在认识上被有意无意地缩小，投资回报则被不恰当的预期。今后的3~5年内,这种行为将会达到-一个顶点。
二、矿产勘察具有高风险、高投入、长周期的特点
矿产勘察最终的目的是为矿山建设设计提供矿产资源/储量和开采技术条件等必需的地质资料,以减少开发风险和获得最大的经济效益。高风险在通常意义指矿产勘察的成功率较低。其对象是埋藏在地下的矿产资源,由于地质环境的多样性和复杂性——矿 产勘察的高风险性是其主要特点。矿产资源的隐蔽性和不确定性,使矿产勘察从一开始到完成始终处于不断探索的过程之中,据有关研究,金属矿产的找矿成功率在50年代初期约为1% ,70年代初下降到0.1% ,80 年代则在0.05%左右。事实上撇开物化探异常与矿点的前期预查工作,据有关的材料统计,则发现具有经济价值矿床的成功率大为提高,大约可提高到5% ~ 10%。
高投入长周期,则相对指的是矿产勘察的投人成本高、勘察成功的周期长,据有关部广]统计:贵州省勘察-个中型规模的金属矿床费用在1160万元~6180万元之间,所需的时间5~15年。
三、矿产勘察的投资风险分析
矿产勘察是一个过程较为复杂的经济行为,投资风险隐含在矿产勘察的全过程之中,整个过程涉及政策、法律法规.地方环境、市场、勘察矿种、技术力量和技术方法、地质难易程度等方方面面,较概略的说,隐含下列几方面的风险——投资环境风险、市场风险、资源潜力风险。
(一)投资环境风险
投资环境决定投资方向.进而决定规模和力度。目前,我国的矿业投资环境明显的带有过渡色彩,即从计划经济向市场经济过渡转型,成熟的矿业市场没有形成。据中蒙俄国际商务网站发布的信息,我国的矿业投资环境,一般属于可以改造好的一类国家。 另据加拿大温哥华Fraser 研究所根据各国(或区域)政府吸引矿产勘探投资政策进行的排名,结果我国政策潜力排名第31位,居于中等地位。综合来说我国的矿业投资环境相对一般。
1.政策、法律、法规风险。
政治政策性风险包括国家政治风险,政策文化风险。当前世界经济的发展在倡导市场经济充分竞争条件下,政府的干预越来越频繁,政府通过财政政策、货币政策调节货币供应量,疏导闭合经济循环的某些环节是经常发生的。所以,国家经济形式发展稳定与否对投资者来说是有一定风险的。国家政治稳定,投资者风险小,反之,则风险大。例如，伊拉克现阶段处于动乱之中,如到这样的地区进行投资,其风险是相当大的。
法律、法规的完善与否及执行力,是决定一个国家和地区矿业投资环境的最重要的依据。也是作为投资者的抵抗风险的最后屏障。矿业的可持续发展对于我国的经济发展意义重大,矿业投资是高风险高投人的行业,尤其是勘探业,如果探出了矿,却无法保证勘探者取得采矿权,其对投资人的风险可想而知。自《矿产资源法》及三个配套法规的颁布实施,以及近年来一系列矿产资源管理规章的制订,矿业法律法规体系基本完善，特别是近年来我国在治理整顿矿业管理秩序建设矿业权市场方面已取得突破性的进展。但目前制约我国矿业发展的一些问题仍然存 在,这些问题不早日解决,整个投资法律环境将难以有根本性的改善。
(1)《矿产资源法》中“优先采矿权”条款，是投资矿业者的最大顾虑。这一条款从程序和实体上保证探矿权人享有在法定期限内排他性的采矿申请权。
(2)低品位难选冶金矿资源的勘探开采问题。低品位难选冶金矿资源的概念提法不科学,因为目前技术的进步已经使难选冶低品位变为易选冶，再说，金矿在勘探之前,常常是贫富未知,出了富矿,就不能让投资者开采，会产生多方面问题:投资者前期勘探费用怎么处理?是否有赔偿的问题?是否违反公平竞争原则?
(3)资源税和矿产资源补偿费应合并为“权利金”。矿产资源补偿费征收的依据是国家拥有矿产资源的所有权,勘探和开采矿产者是基于使用国有财产的关系而向国家付费,因此,矿产资源补偿费是一种 资源性资产收益。而目前的资源税征收的法律依据反映的同样是一种矿产资源有偿使用的关系，而不是“税"作为国家凭借政治权利无偿从矿产资源使用者中收取的,因此,目前资源税是作为国家财产性的收益征收的,混淆了国家凭借政治权利征税与凭借财产权利收取资产收益(费)的界限。因此,可借鉴国际通用方式，,统-征收相当于矿产资源补偿费的“权利金”制度,这样有利于使矿产资源的国家所有权得到体现。
(4)下调增值税率。目前,我国矿业并不被定位于一个产业,而实行与制造业相同的增值税率,而矿业可抵扣的进项税额太少,所以这一税种造成我国矿山企业税费负担过重,而国外除少数国家征收增值税外,一般不对矿产品征收增值税。所以,对征收增值税,投资者不是很理解。
(5)降低矿业企业所得税基数。我国所得税制度基本上与世界上其他主要矿业国家的所得税制度一致但在对矿业企业的应交所得税上与国际上的惯例相差较大，没有通行的所得税的各种优惠政策,如允许固定资产加速折旧,允许矿业研究与开发费用加倍摊销,允许在应交所得税中扣除资源耗竭补贴等,所以实际税额明显偏高。降低矿业所得税基数对于减轻国内企业税收负担和吸引投资者都很有必要。
另外,就投资矿业者来说,尽管我国对其实行所得税税收优惠政策,但大多数为政策性的规定,变数大。而投资大多为商业或风险资本,所以往往更看重的是各种规定的稳定性,而不是各地区都有不同的优惠政策。
(6)制订投资矿业用地的专门规定。根据笔者的经验,在投资矿业时对用地的取得及相关费用问题顾虑较大,因为各地土地使用权的取得,尽管有国家法律原则性的规定,但具体实施中情况差异较大。尤其是使用集体土地时,如何收费,由谁来批准,与谁签合同,怎样协调与当地农民的利益关系,这些都是投资者花了精力也不- -定搞得清楚的问题。因此,可以制订国家统一的矿业用地规定。
(7)地质资料和信息服务的及时提供。地质资料的收集是一个基础性的工作。目前,投资者要求最大限度地得到已有的公益性地质资料和已放弃矿权资料,或按期限应公开的商业性矿产勘察资料,但现在的问题是投资者不知道从何种机构,通过什么程序得到这些资料。当前急需制订公益性地质资料和应公开的商业性地质资料的法规和实施细则,为投资者提供必要的可公开的地质资料信息。
(8)规范地方政府行为,保障投资者的合法权益。近年来,国外大型勘察公司在国内的项目大多已停止或撤出,原因是多方面的,其中之一就是前些年一些地方政府管理行为不规范，这在西部边远地区表现得更为突出。其表现形式有向外商摊派,提出过高要求,土地收费过高,要干股,要道路通行费等。这些已使得投资国内矿业的积极性大受挫折。
全面消除投资者投资矿业的一些法律障碍需要一 定时间。 如矿产资源法的修订要通过全国人大审议,一些配套法规及制度政策的修订或废止需要多部门协调解决,而其进展将取决于政府机构的设置及其职能的确定,随着国土资源部把矿管工作重点放到整顿资源管理秩序,着手清理法律法规，建立矿业权市场,改革地勘体制上面后,矿业投资环境的改善已得到许多投资者的赞同。
当然,在现有的法律框架内,有足够的空间改善现状,作为或不作为很大程度上取决于基层政府的远见和规范运作。据报道,内蒙古自治区政府近日发出通知，.全面改善矿业投资环境,鼓励风险勘察,政府保证探矿权人享有法定的优先采矿权,允许将勘察费用计入递延资产，在开采阶段分期摊销,并规范政府行为等。另外,云南,新疆维吾尔自治区等地2006年吸引外资的成绩也表明,矿业投资法律环境的改善除了取决于立法的条件外,还取决于地方政府是否有切实依法规范政府行为,吸引投资者从而带动地方经济发展的实际行动。
勘察是为了开发、勘察投人靠开发回收,因此探矿权向采矿权的自然转换或合二为一 ,会进一步增强矿业公司的投资信心,也减少运作成本。此外“招拍挂"办法的执行偏差以及地方法规.地方政府争利等也加大了投资矿产勘察的风险。相信随着我国法制的完善和政府职能的转变，投资矿产勘察的外在风险会逐步减少。
尽管矿业作为我国重点扶持的基础产业，在我国国民经济的运行中处于重要的地位。但国家近15年来,对矿业的前期性投入一矿 产勘察的投入逐年减少,另一方面产业政策法规配置失衡,是造成我国近几年资源形势严重吃紧的重要原因。未来几年,特别是国务院关于加强地质工作的决定的政策的出台,是矿业发展比较关键的大好机遇,立法方面的完善,政府角色的转换及程序处置方面的透明公正,对投资者利益的保障,对矿业公司的生产经营尤其是矿产勘察将产生重大的决定性的影响。
2.投资者与政府的博弈风险
矿产资源属于国家所有,政府是代表国家行使该权利的主体。在矿业权市场未完全成熟前,在某种程度上,相当于政府对资源的占有。政府在两权(探矿权、采矿权)市场建设上,目前，尚处于既当裁判员又当运动员的角色。一方面,政府通过对矿产资源规划,探矿权、采矿权的招、拍、挂管理,特别是对于资源配置,具有不可取代的优势地位,投资者只能在这个框架下从业,处于极不对称的地位;另一方面 ,特别是地方政府,都有将所在地资源优势尽快地转化为经济优势的冲动,特别是转化为财政收人的冲动,尽可能地使利益最大化,投资者必须要忍受前期资金付出的巨大压力。越是贫困的地区,这种现象更加严重。如在西部地区,个别有色金属矿产的探矿权的招拍挂,其出让金高达千万元之巨,而据了解,该区的地质工作程度非常之低，探矿项目的成功性并不大,存在着较大的风险,那么先于矿产勘察之前所付出的出让金白白地给政府了。此行为无异于杀雏鸡而取卵。
合法的矿产勘察从程序上首先要获得勘察许可证。目前勘察许可证的取得,有两种途径:行政授子和通过招拍挂取得。这里就有一个政府 自由栽量权的问题,哪些项目行政授予,哪些项目招拍挂,又通过什么程序途径方法,人为操作的因素非常之多。特别除一般石料 、砖瓦黏土、建筑用砂、水泥用灰岩等矿产外的矿产勘察项目,因地质风险的不可预期,招拍挂方式显然不仅仅是风险前置的问题,而且是要承担双重风险的问题。目前,政府并没有风险退出机制,即使最终勘察资源为零,招拍挂所付出的出让金也不会返还(如前例子)。行政授予,通过两级行政授予(部级和省厅级)的程序设置是非常合理的,但在实际操作过程中,特别涉及地方县市过程的核审过程,其障碍非常大。主要表现为:
(1)有无矿权设置的情况证明非常难开,:-些政府职能部广]地方保护思想严重,地方矿权的设置情况,除非有特殊关系者轻易不会透露给外人。按照规定矿权的申办,应由国土部门负责,但现在管理较混乱,很多部门都参与其中，使其程序更加复杂。比如,办一个探矿证,必须得到村镇签字,才能往上报,不符合办事的正常程序。
(2)商业性机密得不到保障,勘察单位工作到什么地方,随时有人跟随到什么地方取样,一旦出现好的苗头,当地有关人员一哄而上,扰乱了正常的生产和矿业秩序,更不能谈商业性机密的保密。
(3)政府部门不愿承担安全风险,由于国家安全生产法的出台,将安全生产提上议事日程,各级政府部门宁愿少收人,也不愿承担安全风险。比如煤矿企业,利益由矿山享受,出了安全问题责任则由政府管理部门承担。
(4)政府有关人员多一事不如少一事,部分工作人员,由于体制原因,多做事或少做事,工资照领,所以养成了部分工作人员的懒惰思想。致使办证的时间拖得过长，延迟了正常的工作时间。
(5)某些腐败行为，在近期矿产品价格不断上涨的情况下,出现了“圈矿热”，一些地方将矿产作为招商引资、发展经济的重要手段,不顾资源条件、产业布局和法律法规的规定,盲目扩张产能,新立项目,随意占用资源,对矿产开发实行越权审批,化整为零规避审批和地方保护。严重干扰了“统一、竞争、有序、开放"的矿业权市场建设,造成管理的混乱。中央与地方、国有与民营等各类企业都希望通过行政手段来获取更好更多的资源,采用各种方法施加影响,“写条子,打招呼”现象严重。企业争夺资源的矛盾日益尖锐,资源纠纷不断,地方企业与中央企业相互抱怨,群众与企业时有冲突。一些地方政府工作人员直接参与经营矿权,矿产管理面临的形式更趋复杂。更不要说办证过程中的卡、拿.要等腐败行为。
黄金矿产勘察投资不同于其他工业项目投资之处,还在于投资地域的确定性,由于矿产资源赋存的地域性较强，矿床的位置是固定的,一旦项目确定,就再无选择的余地,而只能是前赴后继。为了查明和获取该矿床的资源,有时不得不在投资过程中不断委曲求全，接受当地政府和地方部门提出的某些苛刻条件。比如,政府用矿权内的土地入股占有矿权股份,而且比例较大,多者达30%。
3.土地政策和生态环境风险
土地政策是影响当前我国矿业权市场的最大因素之一。 同样据加拿大温哥华Fraser研究所发布的资料,只从矿产资源潜力来看矿业投资的排名我国处于第17位,但一旦加上土地政策,排名立刻下跌14位,说明影响非常大。我国现行的土地政策,对于矿产勘察项目所确定的区域,其地面上附属物的处理的难度是相当大的。我国的土地也是属于国家所有的，但其土地使用权则比较复杂,特别是包产到户的农村,其使用权的链条拉的很长、分的很散。另外,地面附属物的归属也相当复杂,不仅涉及农户(或其他所有者)、村民小组、村集体、乡,还涉及农、林、牧、水利等部门。征地和附属物的处理.赔偿标准五花八门，没有统一的标准,很难商谈。国外矿业公司在我国的矿业投资要出问题,一般也就出在土地处理方面,面对错综复杂的土地关系,望而却步。
黄金矿产勘察另一显著的特点是对生态环境会造成潜在的严重破坏。矿产勘察的最终目标是矿业开发,采矿及矿山建设对环境破坏主要表现为形成污染源、采空区的地面塌陷.废 渣堆及尾沙库的泥石流、露天开采的地面景观破坏、生态环境破坏等等。生态环境治理和恢复投入高,难度大。项目潜在的生态环境风险很大。
4.税费风险
矿业税收制度是矿业投资环境的重要决定因素之一，是评价一个国家矿业投资环境及潜力的-一个主要指标，同时还反映了一个国家矿业竞争力的水平。目前我国矿山企业承担的主要税费种类很多,税费较重,远高于其他工业企业,根据国家经贸委的有关调查统计,我国冶金矿山税费为15%-25%、煤炭行业为12%、有色金属矿山为8.5%.钢铁企业为6. 6%、黄金行业为10%。造成我国矿山企业税费比例过高的主要税种为资源税和增值税。在探矿权运转阶段,探矿所得的税费如何增收,国家并没有一个明确的标准。但一般而言,探矿权能够转让的,均为投资有一定成果的项目,会产生一部分利润。如果仅从利润角度征收,也是可以理解的。但是,矿业投资的地域性，此地成功-个项目,当地地方政府有可能就征收了一定的利税;其他地方失败几个项目,其投资成本,如何在成功项目中折算,也即投资失败项目的成本如何分摊,政府并没有相应的税费计算方法。这是探矿权运作过程中,存在的一个政策性极不明确的税费隐患。某单位在这方面就是一个鲜明的例子。该单位在黔西南州先后投入300多万元,建成两个中型矿山,并取得了一定的效益,但是在湖南与某单位联办了一个金矿,一下亏损500多万元，该项目的风险就无从分摊。
因此,国家矿业税收制度的调整,对矿业投资项目的收益影响非常大。在目前我国强调利用国内国外两种资源的同时,走出去开发国外矿山,我们也面临:着这样的选择,但如对其矿业税收制度了解不清而贸然进人,必将造成难以挽回的损失。
(二)市场风险
1.经济周期的影响
经济全球化是当代世界经济的主流,经济全球化促进矿业的全球化。矿产勘察的周期与经济运行周期密切相关并受其影响,经济发展的周期性特征决定了对矿产品的需求量和市场价格具有明显的周期性。一般而言，当某种矿产品价格处于低潮时,该矿种的勘察投人会相应减少,探求的资源量/储量在该时期内会相应的少。而当某种矿产品价格较好时,其矿产勘察的投入会增多。如我省的金矿勘察,在2003年处于低潮时期,有很多个黄金企业支撑不下去,而在2004年金矿价格狂涨以来,黔西南州金矿投资额2004年度即接近1亿元的合同探矿额。由此可见,经济周期对矿产勘察的影响之巨是难以预测的。
2.市场发达程度的制约
由于我国的探矿权市场发育不成熟,相应的市场机制也很不成熟，各方面的市场配套没有建立,当前尚处于市场培育阶段。该阶段市场风险控制不能用相应的法律法规和政策来控制,而是用对投资环境和项目能否成功运作的敏感度来控制,开头开好了,打好了良好的基础,其工作一帆风顺, 反之则困难重重。
3.融资风险
探矿权投人的资本需求,以及相当长的勘察周期,使得资本的沉淀周期较长。目前,探矿投资的风险基金没有设立,市场融资渠道不畅,融资风险比较大。
(三)地质技术风险
1.技术力量风险
人类矿产勘察的实践证明,矿业投资的特点是找矿难度大、成本高、效果差,勘探、开发的风险是与一般工业企业不可比的。勘察风险其实是技术力量的风险或者说是探矿者的风险。
发现一座经济可采矿床的概率非常低(国际上统计,成功率只有1% ~2% ),并且从发现到探明-一个经济可采矿床的平均成本相当高。探矿者的不同,对于勘察项目的成功与否,起着决定性的作用。不同的探矿者,勘察的结果可能千差万别。探矿者的敬业精神、技术水平起着至关重要的作用。勘察有运气的成分,但起主导作用的仍然是人的因素,探矿者的工作态度、工作经验、工作思路勘察方法的运用、方法手段的组合勘察过程对目标矿产的动态认知能力和超前的敏感性以及团队合作能力等,缺一不可。 特别是勘察前期的预.普在阶段,探矿者的综合探矿能力是非常重要的。
2.资源量的风险
一个勘察成功的矿床，其储量/资源量具有可变性,主要在于地质参数、现存已探明的地质储量和已探明的可采储量、尚未探明的远景资源、有可能通过技术经济条件的改进而使其转化为可采储量的资源量、矿床边界确定、矿床有用组分及品位确定、计算方法等是一个动态的概念。 即便选取了某一基准面 ,仍然具有一定的计量的误差。如原国家储量委员会对储量误差的意见为:A级储量允许误差土20%;B级储量允许误差土30%;c级储量允许误差+45%。这方面,意味着地质储量/资源量在开采时有可能减少很多。理论.上所有类型的工业项目普遍都具有不确定性,但由于额外的地质风险,不确定性这一点在矿业领域更为突出。矿产资源赋存隐蔽,成分复杂多变,在自然界中,绝无雷同的矿床,因而对它的寻找、探明以至开发利用的过程中,必然伴随着不断地探索、研究,并总有不同程度的风险存在。
3.开采技术条件风险
矿产勘察过程中的开采技术条件包括水文地质条件,工程地质条件.环境地质条件等,矿产勘察过程有明显的阶段性,对矿床开采技术条件的研究一般要在详查阶段进行,但对矿床的能否开发利用也是决定性的指标之一，因此,预、普查阶段的该方面风险不能完全避免。
4.选冶技术条件风险
该风险基本等同于开采技术条件风险。我国的矿产勘察史上，因选冶技术不过:关而导致大量呆矿的例子不胜枚举,比如黔西南州册亨县板其金矿,但在预.普查阶段该方面的风险也不能完全避免。
例如:某金矿区大地构造位置隶属华南褶皱系右江褶皱带册亨一望谟构造变形区,其位于右江褶皱带北缘凸起端(赖子山背斜西翼),与扬子准地台西南缘相毗邻,其界线大致以坡坪逆冲推覆断层为界,西为扬子陆台，出露地层主要为三叠系碳酸盐岩、不纯灰岩及煤系;东为右江造山带,出露地层主要是三叠系及:二叠系地层,岩性以礁灰岩、不纯灰岩及陆源碎屑岩为主。赋矿层位:在扬子准地台区主要为上二叠统大厂层及下三叠统夜郎组，含矿岩性以不纯灰岩为主;右江褶皱带则以中三叠统许满组、新苑组、边阳组为主,含矿岩性以陆源碎屑岩为主。矿区金矿产于二叠系上统吴家坪组不纯灰岩中。
区域性构造线以南北向为主,其中赖子山背斜、黄家坪子背斜、坡坪逆冲推覆断层及板昌逆冲断层是本区主体构造,亦是区域性控矿构造,它们与北西向和北东向次级构造构成了本区南北向展布的构造格局,控制了各时代地层展布及众多金矿(床)点的分布,其中有烂泥沟大型金矿床、塘新寨、烂山沟、老山坡等金矿床(点)。
区域内矿产主要有金、煤,次有汞、砷矿。
综上所述,矿区地处利于成矿的地层、岩性.构造、蚀变区,是找金的良好远景区。
该矿区处于西部大开发的大环境之中,具有较好的投资环境，该区各种税费每两黄金375元，土地租用费700元亩/年,资源补偿费用100元/两，地方政策法规寬松。目前该区保有资源量5吨，矿石品位平均3克/吨，历经十余年开采,创造了较好的经济和社会效益,具有一套成熟的采选冶工艺,是一个理想的投资项目,选择这样的地区进行风险勘察,其投资风险较小。反之,则风险较大。
四、勘察投资风险的防范
勘察工作是探索性很强的工作,潜在着许多失败的风险,在制定风险决策时,掌握的信息量越多、越准确,才能做出正确的、有把握的决策,企业承担的风险也就相对减少;反之,承担的风险就会增大。
1.增强理性投资观念,树立风险意识,加强风险管理,构成投资风险的客观原因是不成熟的市场经济体制和不健全的信用机制,主观原因是投资者的非理性行为。高收益往往伴随着高风险,对投资者来说,市场有输赢，投资有盈亏,任何投资都有风险,一定要增强理性投资观念,趋利避害,防范风险。通过风险的识别、风险估测.风险评价和风险控制,采取有效措施加强勘察工作的风险管理。
2.矿产勘察是高风险、长周期的行业,矿产勘察项目中只有1% -2%可以最终成长为矿山项目,大多数项目在预查.普查阶段就终止,所以国家应建立矿产风险勘察基金,运作方式上可参照国外的做法,若风险勘察项目成功,则必须偿还基金;项目失败,可不必偿还。
3.黄金矿产勘察区城投资风险防范。根据国家宏观经济的发展对矿产资源的需求,其投资区域的选择必须符合国家的大政方针政策。在成矿理论上,投资勘察区域必须处于有利的成矿区带,具备一定的成矿地质条件,具备一定的资源情况,具有一定的经济技术价值,开采技术条件较好,选择这样的地区进行勘察投资则其投资助察风险较小,反之,则风险较大。
4.矿产勘察区的选择必须得到地方政府的支持，投资区域的交通水电较方便,必须考虑其开发风险的区域成矿地质条件,区域构造复杂程度,矿床变化规律与矿层稳定性,矿石品质及选冶性能，水文地质条件,开发技术条件等地质要素。同时要组建一支懂管 理、懂技术的专业队伍进行勘察,使其投资风险变小。反之,则投资风险较大。
5.对于不愿承担勘察风险而又致力于矿业开发的投资者来说,直接购买采矿权是规避勘察风险的最好方式。
五、结论
矿产勘察的高风险主要由投资环境因素、市场因素、地质因素三大方面造成的，由此对于矿产勘察的投资，其风险防范也主要从上述三个方面入手,尽可能地使风险量化分析,以期能够控制或掌握,最大限度地减少风险带来的损失。投资矿产勘察要在风险防范的基础上,慎重决策、大胆切入。
[主要参考文献]
1.刘涛:《黄金投资分析师教材》,《内部文稿》,2006 年版。
2.赵鹏大等:《矿产勘察与评价》,地质出版社1988年版。
3.赵信等:《地质矿产经济学》,吉林科学技术出版社1993年版。
4.贵州省有色地质勘察局五总队:《塘新寨金矿区地质普查报告》.《内部资料》,2005。
5.李晓峰:“如何改善我国矿业投资法律环境" ,《中国经济时报》2003。
作者单位:贵州省有色地质勘察局五总队