11.2 多数K线组成的反转形态

小白：多数K 线组成的反转形态要关注哪些呢?

大鸟：对于由多根K 线组合的形态，重点要掌握双重顶( M 顶) 、三重顶、多重顶、头肩顶、几个见顶反转形态和双重底( W 底)、三重底、多重底、头肩底等见底反转形态。以及圆弧顶/底、V 形顶/底。

11.2.1 头肩顶(底) 形态

小白：头肩顶(底) 形态是很经典的反转形态， 对吧?

大鸟：头肩顶(底) 是最经典的主要反转形态( 高达95%，所以一定要牢记) ， 其他的反转形态大都是头肩型的变化形态。

11.2.1.1 头肩顶形态

小白：头肩顶形态是什么样子的?

大鸟：当头肩顶形成的时候，通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩，小幅回调后再次上行形成头部，再次回调后上行形成右肩， 由此形成最为简单的头肩顶形态。如下图所示:

小白：头肩顶形态形成原理是什么?

大鸟：当金价被大众蜂拥推到左肩时，成交量剧增; 随后出于获利田吐的需要，金价开始向下调整，但由于后市仍被人看好， 所以只是缩量下跌; 随后，金价叉开始在利好消息的鼓动下继续攀升，成交量仍可观; 但是在接近头部的时候， 成交量将出现萎缩和递减的现象，这是买盘不足的表现，于是出现了头部;此后市场出现了意见分歧，但由于多头力量不足，金价开始回落到颈线部位，当金价到达颈线部位后，部分持乐观预期的投资者继续买入，但有人怀疑头部已经形成，所以看好的人群开始减少，于是在金价无力维持高位的时候出现了右肩; 随后金价开始回调，并在跌到颈线部位的时候开始带量突破; 由于有人怀疑是假突破， 故而后市有了两天的反弹， 使金价向颈线部位进行了反抽; 当反抽后的金价未能站在颈线之上时，颈线由支撑线变成了阻力线， 经典的头肩顶形态完全显露，金价开始带量持续下跌(也可以不带量下跌，当市场并没有出现恐慌性抛售的时候，市场会因买盘不足而自然回落)。尽管在外汇现货交易中我们看不到成交量， 但并不能否认它的存在，而其基本原理如上所述， 在外汇期贷市场也如出一辙。

在上图中，当价格反抽失败后，将继续下跌，下跌的空间(即价格测量目标)从颈线开始算起，最小幅度为头部到颈线的垂直距离。事实上，通常价格运动都会超出上述测量目标。但是这个目标有助于我们把握价格将来下跌的幅度是否足够， 或者是否超出了很多而必须提高警惕。当然，最大的下跌幅度是前趋势形成的起点，即从哪里升起就跌回哪里，因为买的人迟早都会卖掉，市场也迟早会自动平衡。

但是，在我们测量价格目标的时候，除了使用上述颈线部位的预测方法， 同时也必须考虑到附近的趋势线、支撑位、阻力位、回撤水平位、缺口等一切眼支撑或阻力有关的技术位。比如: 在头肩顶形态开始跌破趋势线后，如果有其他重要的支撑位处于下跌的测量目标之间，那么价格将可能落到该支撑位就产生反弹， 原有的测量目标就无法继续达到了。

实际上， 头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成以前， 其高点不断被创新，而低点不断被提升; 在头部形成以后，其反弹高点不断降低， 而低点也不断被刷新。所以，头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例， 只是由于支撑线或压力线的作用，使其显得比较对称而已。需要注意的是， 头肩顶(底)形态在实际的图表中都不是很完整的，也不一定很标准， 大致相似就基本可以认定了。

案例: 2013 年6 月到2013 年11 月形成的头肩顶行情

2013 年6 月下旬以来，黄金价格震荡上行，7 月底形成左肩( 1347 点 )后下降，八月底形成峰顶( 1433 点 )， 9 月下旬形成右肩( 1367 点 )后开始震荡下行。自那之后日图上一个小型的头肩顶形态已经构筑。

10 月初黄金价格跌破颈线后( 1298 )后，意味着后市必将继续下探。果然10 月15 日最低下探到1250 点左右。

11.2.1.2 头肩底形态

小白：头肩底形态与头肩顶形态是完全相反的吧?

大鸟：头肩底形态与头肩顶形态相反，如下图所示:

但也有一定的区别:

1> 头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓，不像头肩顶形态那样剧烈而急促地形成;

2> 头肩底形态的居成交量比头肩顶形态的总成交量要少，这是由于底部供货不足而顶部恐附由售所致;

3> 头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效，而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌;

4> 头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽，原因是落袋为安的交易者比较多;

5> 头肩底形态的颈线常常向右方下(顷，如果颈线向右方上倾，则意味着市场更加坚挺。

在上图的头肩顶形态中，其颈线是水平的，但是很多时候，颈线可能会从左至右向上或向下倾斜，向下倾斜的颈线往往意味着行情更加接软。处于颈线位的反抽并不一定会发生，如果在突破颈线时成交量很大，那么反抽的可能性就会降低;而在市场十分疲软的时候，即使没有什么成交量，反抽也不易发生。此外，在进行反抽时，金价也可能会重新站到颈线之上，叉开始向高位进军，这说明向下突破是假突破。在金市里，我们常称这种假突破为"扫止损"行为，因为在头肩顶的颈线部位，常常有大量的多头止损单，多头主力虚假一枪的假突破，可扫除很多跟风盘，之后便于顺利上升。

案例：2009 年12 月到2010 年3 月形成的头扁底行情

2009 年12 月以来，黄金价格震荡下行，12 月22 日形成左肩(1073 )后回升，2010:年2 月6 日底形成谷底(1044点)， 2010 年3 月下旬形成右肩( 1088 点)突破颈线11261快后开始震荡上行上探至1250 点。

11.2.2 三重顶( 底 )

小白：三重顶(底)形态是什么样的呢?

大鸟：三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态唯一的区别在于它没有"头部"， 它的三个峰(谷)的高低几乎一致， 常常使人们无法分辨是头肩顶(底)还是三重顶(底)。见下图:

案例: 2013 年6 月28 日、2013 年12 月31 日2014 年10 月6 日形成的三重底行情

黄金价格在2013 年6 月28 日、2013 年12 月31 日2014 年10 月6 日做了一个三重底，即1180 美元/盎司、1182 美元/盎司和1182 美元/盎司。在技术分析中，三底是一个价格反转的重要指标。2014 年10 月17 日金价收在1255 美元/盎司，比2014 年10 月6 日低点上升了73 美元/盎司。

11.2.3 双重顶( 底 )

小白：双重顶形态是指什么呢?

大鸟：双重顶形态是指汇价在顶部形成两个破峰的形状，常称为" M " 型反转; 双重底形态是指汇价在底部形成两个波谷的形状，常称为"W" 型反转。与三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态不同的是，双峰(谷)形态突破后的涨( 跌)幅通常是形态本身颈高的1~3 倍。如下图所示:

如上图所示，汇价一直沿趋势线在向上爬升，当它两次爬到同一高度而折回时，我们可以感觉到那里有较强的卖压; 而一旦汇价折回到趋势线以下时，我们则大致可以判断" M"头可能会形成，于是在汇价突破趋势线的时候， 就是第一个比较理想的卖出点。

既然预知" M" 头会形成， 我们就会在最近一个低点处画出与顶部平行的颈线，等待汇价完成突破和反抽的过程。在汇价突破颈线的时候是第二个比较理想的卖出点，而当汇价进行反抽的时候，则是第三个很好的卖出点。当反抽失败后，下跌的测量目标为从顶部到颈线位垂直距离的1-3 倍。

双重底反转形态与"双重顶反转形态" 基本相反。

需要注意的是， 双重顶( 底)反转形态并不一定意味着汇价必定反转。汇价如在回落到颈线部位时获得支撑， 贝Ij有可能再创新高，继续朝原趋势方向运动; 或者退回来继而形成三重顶、多重顶、矩形等多种形态。

小白：那怎么衡量呢?

大鸟：有三个标准可以用来衡量， 以双重顶为例: 最快的是看价格是否跌破了原有的左斜向上的趋势线，当跌破该趋势线时，下一个支撑位就是颈线，出现了颈线，自然就有可能出现双重顶、三重顶、矩形等形态; 再一个是时间，如果两个顶之间形成的时间间隔较长(如一个月) ， 那么形成顶部的可能性较大。

因为其中消耗了大量的多头热情而局势得不到迅速的上升， 产生了压制下跌、维持出货的嫌疑; 还有一个是"M " 形态的高度， 即峰顶回撤的幅度， 如果从两个顶部位回撤的幅度是原来上涨趋势的15%~20% ，那么这种有力度的回撤也有可能意昧着顶部正在形成。但两个顶之间间隔的时间越长，对于顶之间下跌的幅度要求就越小。

此外， 双重顶(底)形态的两个峰(谷)之间的距离越远， 也就是形成两顶(底)所持续的时间越长， 那么，将来双重顶(底)形态反转的潜力就越大，反转之后的波动也就越剧烈， 这又体现了时间和空间的互换含义。

案例: 2013 年6 月28 日、2013 年12 月31 日形成的双重底行情

黄金价格在2013年6 月28日及2013年12月31日做了一个双重底，即1180美元/盎司和1182 美元/盎司。在协分析中，双底是一个价格反转的重要指标。2014 年2 月17日金价收在1329 美元/盎司，比2013 年12 月低点上开了147 美元/盎司。

11.2.4 圆弧顶/底形态

小白：圆弧顶(底)形态是什么样的呢?

大鸟：当复杂的头肩形态不是在两条水平线中进行类似于箱形整理的时候， 错落的高低则有可能是围绕着一段弧线进行的，这常称之为圆形反转。这种形态较为少见，也称为碟形、碗形、圆顶形或圆底形，它代表趋势在缓慢而渐进的改变。如果可以看到成交量的话，那么成交量也会按时间!II页序排列为一个圆形。见下图:

案例1: 现货黄金从1996 年2 月到2005 年年初，构筑了圆弧底

下图是现货黄金从1996 年2 月( 418.5 处)到2005 年初，构筑了一个长达9 年的圆弧底，最后在2005 年大幅突破压力位418 ，回抽确认有效后(见图中标注处，价格大幅突破压力位418 到达455 后，回抽到418 附近受到支撑，又再次上涨，这就是所谓的回抽确认，在现货市场中，价格经过长时阅盘整后，突破某个重要形态压力后，常常会有个回抽的动作) ，开始了一段轰轰烈烈的黄金牛市，多头一路攻城拔寨，一直涨到2011 年的1920 才哲告一段落。

11.2.5 V 形顶( 底 )

小白：V顶(底)形态是指什么呢?

大鸟：V形顶(底)其实不是形态，但由于它的出现同样是一段时期内演化的结果，同时也确实是一种反转现象，所以我们还是把它们当作反转形态来研究。V形顶(底) 形态不容易判断，因为它的反转通常没有什么征兆，而且反转前也没有逐渐缓和的趋势(逐渐平衡的买卖实力)可供参考， 急来急去， 令人防不胜防。

V形顶(底)形态的出现，通常是报复性回撤(反弹)的结果。它往往在重大利空(利好)消息来临时产生，或是在严重的超买(超卖)运动中产生，由此形成了短期内价格的剧烈波动。见下图:

由上图可见，V形顶形态的涨势很凶猛， 但在突如其来的利空消息下，其跌势也十分迅速，反观V形底也一样，在带量下跌下，多方认为超卖十分严重，于是报复性反弹很快就完成了。

小白：有什么规律可循吗?

大鸟：它们的出现还是体现了一些规律的:

1> 在反转之前， 原趋势一路猛进， 很少调整， 且出现多次价格缺口，当局势突然不利时，反向运动就会猛烈开始，体现出暴涨暴跌的特性。

2> 在反转的顶点，往往会出现岛型反转形态或者关键日反转形态(即: 某一交易时段的K 线出现很长的上影钱，或者出现吞没形态)。

3> 原有的趋势线非常陡峭，对反趋势运行的支撑很薄弱。于是当反转开始时，价格会急速突破原有趋势线，以更陡峭的方式反向行驶。

4> 因为前期价格运行速度快，所以在反转时往往没有重要的支撑位或阻力位可以提供，以至于价格固撤(反弹)至原趋势的1/3 或1/2 才得以停住。