4.3 降息

小白：欧洲央行降息对汇市/贵金属市场有什么影响?

大鸟：欧洲央行加息对欧元有负面影响， 所以欧元会贬值， 鉴于黄金和欧元的"盟军"效应， 所以理论上来说未Ij空黄金。

降息会造成货币宽松， 宽松是主基调， 至于宽松程度如何， 还需要见肌行事。如期降息是大概率，那么对干欧元的利空，应该是大概率事件了，对于投资欧元的投资者， 此时做空欧元成功的概率极大。那么对于我们的黄金、白银而言，欧元的走软，通常来说也会给它有隋来利空。究竟这二者的传导关系如何? 是不是欧元降息，一定会利空黄金? 我们先来看一组如居，那就是欧元区成立以来， 欧洲央行历次降息时， 给黄金、白银带来的影响， 如表4-2 所示。

根据表4-2 的历史统计数据来看， 自欧元诞生以来， 截至目前已经有19 次降低基准利率， 其中在宣布降低基准利率的当天，黄金出现下跌的次数有10 次，白银出现下跌的次数有8 次。也就是说，调降基准利息的当天， 黄金或者白银出现下跌的概率接近50% 。

综上所述，欧洲央行调降基准利率概率极大的背景下，根据利空黄金、白银的历史数据来看，基本上是好坏参半，而根据整体黄金、白银的技术走势偏空的前提来看， 二者短线继续走软的概率也较大， 但是我们一定要提防出现利空出尽的情况，即黄金、白银在预期的极大利空出现的时候，先是大幅下挫，之后却又大幅回升， 回吐跌幅。

案例: 欧洲央行降息应对通缩压力欧元暴跌加剧利空黄金

2014 年9 月4 日，周四欧洲央行决定降息，将三大利率均下调10 个基点， 主要再融资利率由0.15%降至0.05%，具体数据显示如下。

欧洲央行主要再融资利率: 0.050%，预期0.15%，前值0.15% 。

欧洲央行隔夜存款利率: -0.200%，预期-0.1%，前值-0.1% 。

欧洲央行隔夜贷款利率: 0.300%，预期0.40% ，前值0.40%。

利率决议公布后， 欧元兑美元跳水，暴跌80 点。

欧洲央行的新一轮宽松剌激震惊了市场，此外，欧洲央行还决定从2014 年10 月开始购买资产担保证券。欧洲央行下调利率到新历史低点以对抗通缩威胁外，欧洲央行下调存款利率已经为负数，从-0.1%至-0.2% ，欧洲央行希望企业继续贷款，消费者增加消费。

此外，欧洲央行下调了欧元区经济增长预期，从之前1%下降到0.9%，下调了2015 年经济增长预期从1.7%下降到1.6% ，上调了2016 年经济增长从1.8%到1.9% 。

受此影响，黄金大跌15 点。